Нацбанк пересмотрел в сторону понижения прогноз инфляции на 2026 год. Она снизится до 9-11% вместо прогнозируемого в феврале коридора в пределах 9,5-11,5%. Нацбанк ожидает переход инфляции к однозначному уровню уже в текущем году. В 2027-м инфляция, по прогнозам, замедлится до 5,5–7,5%, а в 2028 году – стабилизируется вблизи цели в 5%, говорится в майском отчете Нацбанка по денежно-кредитной политике (ДКП).
Основная причина пересмотра прогноза инфляции – быстрое фактическое (выше ранних прогнозов Нацбанка) замедление роста цен и стабилизация проинфляционных ожиданий населения на год вперед.
Годовая инфляция продолжает замедляться: в мае она снизилась до 10,4% с пикового значения 12,9% в сентябре прошлого года. Инфляционные ожидания населения на год вперед устойчиво ниже, чем год назад. В февральском опросе Нацбанка респонденты из числа населения называли уровень ожидаемой ими инфляции в 13,7%, в майском – уже в 12,7%. Любопытно, но в майском отчете убрана февральская формулировка о том, что инфляционные ожидания населения остаются повышенными и волатильными. Ожидания профессиональных участников рынка по инфляции на конец 2026 года сохраняются на уровне 10% и стабильны с февральского опроса. Все это дает Нацбанку устойчивую почву ожидать снижения уровня годовой инфляции.
Важно отметить, что наблюдаемое замедление инфляции во многом следствие умеренно жесткой ДКП Нацбанка, укрепления курса тенге, заморозки тарифов на регулируемые ЖКУ, ограниченного переноса повышения НДС в цены, а также действия моратория на рынке ГСМ.
«Вместе с тем, несмотря на ожидаемое замедление инфляции в 2026 году, сохраняются как внутренние, так и внешние проинфляционные факторы, которые препятствуют быстрому замедлению инфляции. К внутренним факторам относятся дальнейшее дерегулирование рынков ГСМ и ЖКУ, квазифискальное стимулирование, а также сохраняющиеся повышенные инфляционные ожидания. Внешние факторы обусловлены усилением внешнего инфляционного давления, выраженным ростом мировых цен на продукты питания и ускорением инфляции в странах-торговых партнерах», – говорится в отчете Нацбанка.
Замедление инфляции, а также улучшение ее прогноза создали пространство для снижения базовой ставки с 18 до 17% в начале июня этого года. Такой шаг должен понизить стоимость заемных средств и оказать положительное влияние на конечные цены производителей.