В конце 2025 года все мобильные операторы объявили о повышении цен, чтобы компенсировать рост НДС с 12 до 16% и увеличение расходов. В их числе и Beeline Казахстан. Комментируя повышение тарифов в декабре, в компании сообщили, что тоже сталкиваются с ростом расходов, «когда закупают телекоммуникационное оборудование, оплачивают счета за электричество по новым тарифам, отчисляют налоги. К слову, новая ставка НДС увеличила расходы на 35 млрд тенге».
Подорожавшие интернет и связь для клиентов дают свои плоды — операторы зарабатывают больше доходов, в отличие от «грязной» прибыли, рост которой фиксируют не все игроки. Разбираем отчетности за второе полугодие 2026 года двух мобильных операторов: Beeline Казахстан и Kcell. Tele2 не публикует данные.
Цифры за первое полугодие 2026 года
Beeline Казахстан:
- Выручка в тенге: почти 213 млрд тенге (438 млн долларов). Рост в тенге — 6,9%
- EBITDA (прибыль компании до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации): 87,6 млрд тенге. Падение на 12,3%
- Рентабельность по EBITDA: 41,1%. Падение — 9,9 п.п.
Kcell:
- Выручка (без учета дохода от госсубсидии): 135,4 млрд тенге. Рост на 11%
- EBITDA: 53,8 млрд тенге. Рост на 13%
- Рентабельность по EBITDA: 38,9%
Теперь к лирике
В 2026 году Beeline Казахстан ежеквартально зарабатывает свыше 100 млрд тенге. За первое полугодие этого года оператор получил почти 213 млрд тенге доходов (438 млн долларов). По сравнению с аналогичным периодом 2025 года рост в долларах составил 12,6% за счет укрепления тенге, а в тенге — 6,9%. Рост выручки в национальной валюте в компании объяснили увеличением доходов от телекоммуникаций и инфраструктуры, а также от продаж гаджетов, но снижением из-за повышения ставки НДС. На прибыльность также повлияли более высокие затраты на персонал, маркетинг, ИТ, коммунальные услуги и профессиональные услуги.
Во втором квартале компания нарастила доходы от фиксированных услуг, продажи устройств, цифровых услуг и совместного использования инфраструктуры, но снизила выручку от мобильных услуг. Доходы от фиксированной связи росли за счет пересмотра цен и роста числа абонентов, в то время как на показатели мобильной связи повлияли снижение потоков от пакетных услуг и замедление роста числа абонентов.
В компании признали, что повышение НДС «съедает» чистую признанную выручку и EBITDA. В первом полугодии 2026 года показатель EBITDA снизился до 87,6 млрд тенге против почти 100 млрд тенге в аналогичном периоде 2025 года. При этом рентабельность по EBITDA (EBITDA margin) упала с 50,2 до 41,1%. С этим вызовом оператор справляется за счет строгого контроля затрат и изменения структуры портфеля.
СЕО VEON Group Каан Терзиоглу в ходе конференц-колла назвал эти результаты казахстанского актива «нетипичными», но «нормальными» в условиях нового налогообложения в стране.
«Во-первых, ставка НДС выросла на 6 п.п., и это существенное изменение, которое мы не смогли скорректировать в соответствии с ценообразованием. Обычно мы лучше справляемся с этим, но в данном случае из выручки исчезли 6%, и вы можете представить, какое влияние это оказало на EBITDA. Во-вторых, важный вопрос заключается в том, что у нас есть модель объединения смартфонов в семейные пакеты. Это отличная идея, но она также вызывает временные колебания в маржинальности из—за способа ее учета. Таким образом, эти два важных фактора оказали влияние. Меня это не беспокоит. Казахстан — самый развитый в цифровом отношении рынок в нашем портфеле, и мы на самом деле неплохо справляемся, несмотря на то, что предоставляем услуги 4G в Казахстане», — отметил он, добавив, что снижение маржи — временная проблема.
Конкурент Beeline Kcell фиксирует рост не только выручки, но и EBITDA. За 6 месяцев 2026 года телеком-компания заработала 135,4 млрд тенге выручки (без учета субсидии), что на 11% больше, чем в аналогичном периоде 2025 года. При этом ее доходы выросли не за счет сильного роста выручки от услуг головой связи и передачи данных (+2%, до 93 млрд тенге), а за счет продажи гаджетов и прочего оборудования (+30%, до 25,4 млрд тенге). Но, в отличие от международного холдинга, казахстанский коллега показывает рост «грязной» прибыли. За полугодие этого года показатель EBITDA вырос на 13%, достигнув 53,8 млрд тенге, а рентабельность по EBITDA увеличилась до 38,9%. Чистая прибыль составила 7,9 млрд тенге, что на 40,5% выше результата аналогичного периода прошлого года.
Клиенты ищут тарифы подешевле
О том, что компании меньше зарабатывают на мобильной связи, подтверждает и падающий показатель среднего дохода на одного абонента (ARPU): в первом полугодии 2026 года в Kcell он снизился на 3,3% и составил 1750 тенге, в Beeline — на 8,2%, до 1 865 тенге во втором квартале 2026-го. В Beeline это связывают с падением доходов от использования услуг мобильной связи. Судя по данным Kcell с прошлого года, ARPU падает за счет перераспределения абонентов в пользу более доступных тарифных планов при росте абонентской базы. Очевидно, что клиенты ищут тарифы подешевле.
Зато растет средний объем интернет-трафика в гигабайтах, использованный одним пользователем в месяц. В Beeline во втором квартале он вырос на 13,4%, до 22,9 Гб. В Kcell объем мобильного интернет-трафика увеличился на 78%, составив 1 122 петабайта, а среднее его потребление на одного пользователя увеличилось до 30,4 ГБ в месяц (на 63,4%).
Стеклянный «потолок»
Глава Kcell Аскар Жамбакин назвал мобильную связь «фундаментом цифровой экономики и критически важным фактором для развития искусственного интеллекта».
«Клиенты используют все больше мобильного интернета, переходят на устройства с поддержкой 5G и ожидают высокого качества связи, независимо от того, находятся ли они в крупном городе или небольшом населенном пункте», — приводятся слова главы Kcell в свежем релизе компании.
Поэтому игроки активно борются за долю рынка мобильной связи, который оценивается в 800 млрд тенге. В прошлом году он вырос на 19% за счет роста потребления мобильного интернет-трафика, развития цифровых и OTT-сервисов, совершенствования тарифных предложений, а также развития сетей 4G и внедрения технологий 5G в крупных городах. Об этом пишет «Казахтелеком» со ссылкой на данные Бюро национальной статистики.
В Kcell подсчитали, что совокупная абонентская база операторов мобильной связи, предоставляющих услуги на территории Казахстана, на конец 2025 года составила 27,4 млн абонентов (т. е. активных SIM-карт) против 26,2 млн годом ранее. Похоже, рынок достиг «потолка», и теперь игрокам недешево обходится привлечение новых клиентов. Beeline и Kcell не раскрывают информацию о расходах на рекламу и маркетинг, но, например, «Казахтелеком» с активами в 1,4 трлн тенге в 2025 году потратил на рекламу и маркетинг 6,5 млрд тенге (что на 1,5 млрд тенге больше, по сравнению с 2024 годом). К слову, по сумме это примерно, как прошлогодний рекламный бюджет пятого по активам ForteBank с показателем в 6 трлн тенге олигарха №6 из списка Forbes Булата Утемуратова.
В Kcell подсчитали, что его доля выросла за счет снижения доли Beeline с 44,3 до 43,1% и Теле2/Altel — с 25,6 до 25,3%. Тем временем, материнская компания Kcell — «Казахтелеком» — оценивает свою долю в 27% на рынке мобильной связи.
Скрин из годового отчета Kcell за 2025 год
Новые ниши и не новые идеи
Усиливать свои позиции мобильные операторы вынуждены как за счет новых предложений, так и освоения новых ниш. Beeline Казахстан анонсировал запуск финансовых услуг в сотрудничестве с Mastercard. В июле VEON и платежная система договорились развивать цифровые финансовые услуги в Украине, Казахстане, Пакистане и Узбекистане. В частности, компания изучит возможности кредитного скоринга с использованием искусственного интеллекта, встроенных финансовых систем, цифровых кошельков, торговых сервисов, систем лояльности и денежных переводов. Ожидается, что первые пилотные проекты будут запущены в Украине и Казахстане.
Сейчас Beeline предоставляет финансовые услуги через Simply с 5,3 млн пользователей посредством платежной системы «КАЗЕВРОМОБАЙЛ». Вероятно, компания будет делать большую ставку именно на это направление. Каан Терзиоглу в годовом отчете рассказывал, что в 2025 году благодаря таким сервисам, как JazzCash (мобильный кошелек в Пакистане) и Simply, выручка от финансовых услуг выросла на 34,9%, что способствовало расширению доступа к финансовым услугам и вовлечению населения в экономическую жизнь на рынках нашего присутствия. При этом глава компании отмечал, что Veon рассчитывает получить необходимые лицензии на цифровое банковское обслуживание на каждом рынке, где присутствует холдинг.
Но рынок финансовых услуг для телеком-операторов остается непростым. Так, весной 2025 года Kcell закрыл совместный с Jusan Bank проект цифрового банкинга OGO. Чуть позже коммерческий директор Kcell Казбек Шаимов на Дне эмитента на KASE сообщил, что ведет переговоры с одним из казахстанских банков для развития своих платежных услуг. Однако сейчас на сайте мобильного оператора нет финансовых услуг. При этом компания предлагает оплату с баланса телефона в приложении и на сайтах. Их объем вырос за счет оплаты в категориях гейминга и лотерей, а также внедрения кэшбэков. Количество транзакций увеличилось на 42%, объем — на 16%, а выручка — на 54% год к году.
Поэтому, вероятно, Veon перестраховывается и ищет новые решения. Например, в ноябре Bloomberg писал, что Veon Ltd. планирует расширить свой бизнес в Казахстане, запустив сервисы такси и доставки. Информации об этом на сегодняшний день нет. Как впрочем, пока нет новостей о согласовании регуляторами покупки OLX Казахстан за 75 млн долларов. Ожидается, что после получения одобрений OLX войдет в экосистему Beeline Казахстан, при этом в переходный период OLX Group будет оказывать временную поддержку в сфере ИТ-услуг.
Судя по всему, число абонентов мобильной связи в Казахстане не будет расти стремительно, а «потолок» в денежном объеме рынка заставит игроков не просто повышать тарифы и искать новые источники доходов, но и улучшать мобильный и стационарный интернет, а также качество связи. При этом мобильные-операторы регулярно попадают под расследование агентства по защите и развитию конкуренции за сговоры. В январе 2026-го АЗРК завершило расследование в отношении ТОО «КаР-Тел» (Beeline) по факту установления в 2024 году монопольно высокой цены на услуги сотовой связи. Установлено, что стоимость услуг по более чем 60 тарифным планам сформирована с превышением экономически необходимых расходов и прибыли. Сумма выявленного нарушения (включая штраф и монопольный доход) составила 4,5 млрд тенге. Результаты расследования обжалуются в суде в рамках АППК.
Вероятно, казахстанцы будут выбирать операторов, не соглашаясь на лишние расходы, и будут отслеживать свои траты на мобильный и домашний интернет. К тому же, не так давно мобильным операторам запретили взимать оплату за дополнительные платные опции без подтверждения согласия абонентов через USSD-запрос либо личный кабинет, на что ранее жаловались казахстанцы.
Герои этого рассказа
- Beeline Казахстан на 85% принадлежит международному телекоммуникационному холдингу VEON, остальные 15% — Булату Утемуратову.
- 51% акций в Kcell владеет «Казахтелеком», 14,9% — KC Holding Нурлана Артыкбаева.
- Jusan Bank (ныне Alatau City Bank) принадлежит казахстанскому олигарху Вячеславу Киму.