С начала года (январь-июнь 2026-го) вкладчики вывели из ЕНПФ на 808 млрд тенге меньше средств. Сумма изъятий сократилась до 408 млрд против 1,2 трлн тенге на начало января. Это прямое следствие второго, наиболее масштабного июньского повышения на 79% порогов достаточности, после которых значительная часть накоплений перестала дотягивать до уровня снимаемых «излишков». Но, как выяснилось, не все так печально. Отдельные статьи расходов даже увеличились при выводе средств, а по отдельным направлениям произошло существенное перераспределение денежного потока.
Анализ самых больших статьей изъятий – на улучшение жилищных условий – показывает общее падение вывода пенсионных активов на эти цели. С начала года сумма сократилась на 49%, до 407 млрд тенге.
Наибольшее падение понесла система жилстройсбережений. Перевод денег на частичное погашение основного долга по ипотеке в системе жилстройсбережения сократился в 3,6 раза, до 35 млрд тенге. В 3,2 раза, до 38 млрд тенге, упал перевод пенсионных активов на частичное погашение задолженности по ипотеке. Статистика говорит, что возможностями смогли воспользоваться в два раза меньше вкладчиков.
Одновременно со 160 до 73 млн тенге сократились объемы рефинансирования ипотечных займов в системе жилищных строительных сбережений.
Желание правительства сохранить как можно больше средств будущих пенсионеров на пенсионных счетах через повышение порогов изъятия имеет обратную сторону для государственной системы жилстройсбережений и, по-видимому, снизит скорость масштабного запуска частной системы сбережений.
По данным Нацбанка, в портфеле государственного Отбасы Банка просроченные займы выросли с начала года по всем категориям: NPL+7 дней, с 1,16 до 1,48%; NPL+30, с 0,53 до 0,74%; PL+90, с 0,12 до 0,14%. Иными словами, банк справляется с администрированием долгой просрочки, однако рост лиц, пропустивших платеж – серьезных звонок.
При этом ЕНПФ фиксирует падение, с 305 до 161 млрд тенге, перевода средств на пополнение вкладов в системе жилстройсбережений.
К слову, классическая ипотека не осталась в стороне от негативных тенденций. Первоначальные взносы для получения ипотечного займа за счет пенсионных активов сократились в 2,5 раза — с 25,5 до 9,9 млрд тенге.
К тревожным трендам для жилстройсбережений можно отнести падение в 2,2 раза, до 2,7 млрд тенге, полного погашения основного долга ипотеки в системе жилстройсбережений, а также, до 1,4 млрд тенге, — средств на полное погашение задолженности по ипотечному займу.
На этом фоне просто расцвели изъятия со стороны держателей ипотечных займов. За полугодие 780 человек перевели банкам на рефинансирование ипотеки 526 млн тенге, тогда как в начале года 42 вкладчика ЕНПФ перевели на эти же цели 52 млн тенге. К слову, кредитные портфели крупных банков ухудшаются даже быстрее, чем жилстройсбербанка.
В переводе денег на жилищное строительство есть и лидеры. Суммы на строительство индивидуального жилья взлетели в 3,2 раза, до 3,7 млрд тенге. Правом воспользовались свыше 3 тыс. человек вместо 604 лиц на начало года. Плюсы собственного дома перекрывают продолжающийся рост цен на строительные материалы и земельные участки. И это отражается на статистике. За январь-май 2026-го, согласно данным Бюро национальной статистики, построили 2 млн кв. метров индивидуального жилья и сдали свыше 10 тыс. частных домов.
Судя по всему, данные за второе полугодие 2026-го будут хуже. Все, кто подходил под старые требования, воспользовались правом перевода, а новые пороги будут достигаться медленно. Но, видимо, снижение пула ликвидности рынок недвижимости не сильно расстроит. Спрос на жилье остается высоким, и текущие цены вряд ли сильно упадут. Другое дело – строительный бизнес, который, возможно, начнет сыпаться без наплыва больших пенсионных денег.