Эксперты ожидают дальнейшее укрепление тенге. К началу сентября доллар может стоить 480,2 тенге, а через год – 512,2 тенге. Месяцем ранее эксперты считали, что к сентябрю доллар будет дороже – 483,3 тенге, а через год – 520,4 тенге, следует из августовского опроса участников финансового рынка Ассоциацией финансистов Казахстана (АФК).
Тенге укрепляет валютный тонус
По мнению экспертов, курс улучшится на фоне роста продаж валюты в рамках операций Нацбанка, конвертации валютной выручки экспортерами и подготовки крупных компаний к квартальному налоговому периоду, во время которого растет спрос на тенге. Таким образом, августовские ожидания идут вровень с текущим курсом пары доллар-тенге. С начала года тенге укрепляется, согласно статистике Нацбанка, первый квартал зафиксировал среднюю стоимость доллара в 497,7 тенге, второй – в 476 тенге, в июле доллар был по 472 тенге. 10 августа валютные торги пришли к средней цене в 466 тенге за доллар.
Медленно и осторожно – эксперты говорят о снижении ставки
АФК отмечает, что улучшение курсовых ожиданий сопровождается снижением оценки инфляционных рисков. Прогноз инфляции на горизонте 12 месяцев снизился до 10,1 с 10,4% под влиянием замедления роста цен. В июле месячная инфляция сократилась с 0,8 до 0,6%, а годовая – с 10,3 до 10,2%.
Ослабление инфляционного давления расширяет пространство для осторожного смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) Нацбанка, – делают вывод в АФК.
С этим согласны и эксперты. На очередном заседании Нацбанка по базовой ставке 4 сентября, 60% респондентов ждут снижение базовой ставки, 28% – ее сохранения. Предшествующий июльский опрос говорил о более сдержанных прогнозах: 53% ждали удержание ставки и лишь 47% – ее снижения, еще 12% вообще считают, что ставку повысят, к слову, прогноза повышения не было в ответах начала и середины лета.
Единственно, что роднит оба последних опроса, так это осторожность в ожиданиях снижения ставки. И в августе, и в июле респонденты говорили о шаге снижения в 0,25%. Так, 4 сентября, по мнению экспертов, Нацбанк может снизить ставку с текущих 16,75 до 16,5%.
Как отмечают в АФК, сентябрьское решение по ставке пройдет с публикацией обновленных макропрогнозов, которые определят траекторию ДКП до конца года. Пока же, эксперты ждут к концу года более низкую ставку в 14,75% против текущей в 16,75%, т.е. смягчение ДКП по мере замедления инфляционного давления.
К концу года эксперты ждут ускорение экономического роста
Если ставку снизят, то реальная ставка (базовая минус инфляция) сократиться с 6,55 до 4,65% и поддержит экономическую активность. В целом, эксперты считают, что смягчение финансовых условий, реализация крупных инфраструктурных проектов, нормализация нефтедобычи добычи, расширение транспортно-логистической активности могут поддержать деловую и инвестиционную активность. На этом фоне прогноз роста ВВП на ближайшие 12 месяцев улучшен до 4,7 с 4,6% ранее. Повышательный прогноз идет второй раз подряд, ранее ожидалось повышение динамики до 4,6 с 4,5%.
Отметим, что по предварительным данным Бюро национальной статистики, за январь-июль 2026 года рост ВВП составил 4,1%. Экономический рост был поддержан за счет несырьевого сектора, который за семь месяцев вырос на 5,4%. Ключевой сегмент экономики – обрабатывающая промышленность – показала высокий темп роста на 9%.