Доходность пенсионного портфеля под управлением Нацбанка в мае в годовом выражении составила 11,46% (8,57% в апреле) при годовой инфляция в 10,4%. Доходность с начала года (январь-май) перешла в положительную плоскость, достигнув 3,04% после нулевой доходности в январе-апреле. В мае управляющий начислил на счета вкладчиков ЕНПФ 794,8 млрд теңге, тогда как в апреле сумма равнялась 2,78 млрд теңге. Годовая инфляция в мае снизилась до 10,4%.
Более высокий результат – во многом следствие ослабления курса теңге и изменения рыночной стоимости финансовых инструментов. В апреле основной причиной снижения инвестиционного дохода с начала стала именно отрицательная курсовая переоценка валютных активов вследствие укрепления тенге к доллару с 505,53 до 462,91 теңге. Управляющий потерял на переоценке валютных активов 393 млрд теңге.
В мае теңге заметно слабел по отношению к доллару: на конец месяца официальный курс достиг 485,95 теңге за доллар. По этой причине убыток от переоценки иностранной валют снизился до 189 млрд теңге.
Доходность пенсионных активов под управлением частных компаний также была выше инфляции в 10,4%.
УИП «Сентрас Секьюритиз» – 18,28%
По итогам мая управляющий заработал максимальную доходность в 18,28% (с начала года – 7,39%). Управляющий сделал ставку на увеличение долговой части портфеля. Он нарастил долю облигаций БВУ, корпоративных и квазигосударственных облигаций и госдолга США. В частности, приобрел бумаги холдинг «Байтерек» на 765,5 млн теңге. Одновременно, управляющий зарабатывал на более активной покупке акций казахстанских и иностранных эмитентов.
Средняя доходность тенговых долговых бумаг получилась на уровне 15-18%. Доходность к погашению ГЦБ США – 9,6%. Теңге занимает 67% в инвестиционном портфеле, это одна из причин, что валютная переоценка активов оказалась на уровне в 33 млн теңге.
Alatau City Invest – 15,14%
В мае управляющий получил инвестиционную доходность в 15,14% (с начала года – 4,92%). Инвестиционный портфель формируется по умеренной стратегии. В портфеле отсутствует госдолг правительства РК. В течении мая управляющий наращивал государственный долг США, а также долю акций казахстанских эмитентов. Средняя доходность к погашению трежерис США в долларах составила 6,52% годовых. Тенге занимает 49% портфеля, 50% – долларовые бумаги. Потери от переоценки иностранной валюты – 18 млн теңге.
Halyk Finance – 12,82%
Доходность пенсионных активов в мае составила 12,82% (с начала года – 4,85%). Управляющий погашал и покупал ГЦБ США, средняя доходность по ним в мае составила 4,05% годовых. Кроме того, был увеличен портфель облигации БВУ и квазигосударственных компаний, акций казахстанских эмитентов и ETF. Средняя доходность банковских облигаций принесла доходность в 16,49%, квазигоскомпаний – 17,18%. Управляющий получил убыток 446 млн теңге от переоценки валютных активов. В структуре портфеля теңге занимает 33%, евро – 44%, доллар – 8%.
BCC Invest – 12,1%
Динамика роста инвестиционной прибыли в мае раскачалась до 12,1% (с начала года прирост на 4,87%). Наибольшие изменения портфеля – приобретение облигаций БВУ, госдолга Минфина РК и ГЦБ иностранных государств. На порядок выросли вложения в акции казахстанских компаний и в операции репо.
Операции репо принесли 18,12% годовых, тенговые облигации Минфина – 16,75%, трежерис США – 11,57%. Управляющий единственный, кто имеет в портфеле муниципальные облигации. На отчетную дату средневзвешенная доходность к погашению по облигациям «ГУ Акимат города Астана», номинированным в тенге, составила 19,12% годовых. Инвестиционный портфель на 66% заполнен теңгговыми инструментами. Валютная переоценка принесла убыток в 127 млн теңге.
Tansar Capital – 1,34%
Управляющий приступил к управлению пенсионными активами 8 апреля 2026 года. Доходность пенсионных активов с начала управления составила 1,34%. Инвестиционный портфель состоит на 22% из паевых инструментов (ETF), 14% акции казахстанских компаний, 63% занимают операции репо. Средняя доходность по операциям репо составила 17,7%. Тенге занимает в портфеле 78%.
В мае управляющие получили более высокий инвестиционный доход за счет снижения убытков от валютной переоценки. В июне ожидаем в портфелях рост стоимости тенговых облигаций в связи со снижением базовой ставки с 18 до 17%.