КМГ, «Казатомпром» и Halyk Bank подорожали на 7,6 трлн тенге за 2025 год. Как выглядит рэнкинг компаний индекса KASE по капитализации

В 2025 году эмитенты, входящие в индекс KASE, подорожали сразу на 5,4 трлн, до 35,3 трлн тенге. Больше всего увеличилась рыночная стоимость нацкомпании «КазМунайГаз» (КМГ): именно на нее приходится 80% совокупного роста. Антилидером стала финтех-компания Kaspi. Рассказываем, как прошел год для десяти публичных компаний, которые находятся в биржевом списке.

Индексные акции семи компаний завершили прошедший год ростом. Больше всего подорожали ценные бумаги Банка ЦентрКредит, КМГ и Halyk Bank. Аутсайдерами стали Kaspi и «Казахтелеком», чьи акции оказались в минусе.

• Стоимость ценных бумаг банка №3 по активам, БЦК, выросла вдвое, до 4 660 тенге. 
• Акции нефтегазовой КМГ подорожали почти на 49%, до 21 720 тенге. 
• Стоимость ценных бумаг №1 по активам Halyk Bank выросла на 45%, до около 371,6 тенге. 
• Цена акций атомной компании «Казатомпром» повысилась на 39%, до 28 050 тенге.
• Ценные бумаги «КазТрансОйла» прибавили в стоимости 16% и составили 950 тенге. 
• Акции авиаперевозчика Air Astana подорожали на 11%, до 909,98 тенге. 
• Более скромный рост показали акции KEGOC, которые подорожали почти на 2%, до 1 555 тенге. 
• Почти без единой динамики завершили год ценные бумаги Kcell, стоимость которых уменьшилась на 0,4%, до 3 383 тенге. 
• Акции телеком-компании «Казахтелеком» завершили год в минусе, снизившись почти на 7%, до 40 841 тенге. 
• Ценные бумаги финтех-гиганта Kaspi по итогам года подешевели на 26%, до 40 390 тенге. 

Kaspi уступил место КМГ, БЦК поднялся на три позиции: рейтинг дорогих компаний

Тройка лидеров по приросту капитализации в 2025 году – КМГ, «Казатомпром» и Halyk Bank – вместе прибавили 7,6 трлн тенге в стоимости. На 409 млрд выросла капитализация БЦК, на 50 млрд – КТО. Аутсайдером стал финтех-гигант Kaspi, стоимость которого упала на 2,7 трлн тенге в 2025 году. Год также оказался не столь успешным для телеком-компаний из индекса KASE: капитализация «Казахтелекома» снизилась на 31,4 млрд, Kcell – на 2,8 млрд тенге.

Kaspi из-за снижения рыночной стоимости в 2025 году по сравнению с 2024 годом уступил первое место КМГ среди самых дорогих компаний Казахстана. А после роста капитализации Банк ЦентрКредит, напротив, поднялся на три позиции, до 5-го места.

• 1 место — «КазМунайГаз». Капитализация нефтегазовой компании выросла на 4,3 трлн, до почти 13,3 трлн тенге. Поднялся со 2-го места в 2024 году. 
• 2 место — Kaspi. Рыночная стоимость финтех-гиганта уменьшилась на 2,7 трлн, до 7,7 трлн тенге. Передал первую позицию КМГ. 
• 3 место — «Казатомпром». Капитализация атомной компании увеличилась на 2 трлн, до почти 7,3 трлн тенге. Сохранил 3 место. 
• 4 место — Halyk Bank. Рыночная стоимость банка №1 по активам выросла на 1,3 трлн, до чуть более 4 трлн тенге. В 2024 году также занимал 4 позицию. 
• 5 место — БЦК. Стоимость банка №3 по активам выросла за год на 409 млрд, до 820,5 млрд тенге. Поднялся за год с 8-го на 5 место. 
• 6 место — Kcell. Капитализация телеком-компании снизилась на 2,8 млрд, до 676,6 млрд тенге. В результате компания опустилась на одну позицию: в 2024 году она занимала 5 место.
• 7 место — «Казахтелеком». Совладелец Kcell опустился ниже в рейтинге: он подешевел на 31,4 млрд, до 437,2 млрд тенге. В 2024 году занимал 6 место.
  
• 8 место — KEGOC. Национальный оператор электросетей подорожал на 7,7 млрд, до почти 428,1 млрд тенге. Но снизился в рейтинге — с 7-го на 8 место.
• 9 место — КТО. Рыночная стоимость компании, занимающейся транспортировкой нефти, выросла на 50 млрд тенге — до 365,4 млрд. Компания сохранила 9 позицию, как и год назад.
• 10 место — Air Astana. Капитализация авиаперевозчика выросла на 32,6 млрд, до 323 млрд тенге. Остался на 10 месте, как и в 2024 году. 

Какие события произошли у банков?
Наряду с энергетическими компаниями в топ-5 по рыночной стоимости оказались банки и финтех-компании. За 11 месяцев 2025 года все банки Казахстана заработали 2,5 трлн тенге чистой прибыли. Мы решили вспомнить, какие именно события затронули Kaspi, Halyk Bank и БЦК, акции которых входят в индекс KASE.

Читайте также о том, как изменения в рыночной стоимости повлияли на состояние миллиардеров из списка Forbes.

Год для Kaspi запомнился выходом на рынок Турции и невыплатой дивидендов. В начале 2025 года финтех-гигант завершил покупку около 65% акций турецкого маркетплейса Hepsiburada за $1,1 млрд. Чуть позже, 27 марта, финтех-гигант сообщил и о планах приобрести турецкую «дочку» нидерландского Rabobank A.Ş. Завершение сделки ожидается после получения разрешения регуляторов и выполнения всех стандартных условий, отметили в Kaspi. По информации компании, это произойдет в середине 2026 года. Компания после выхода на рынок Турции перестала выплачивать дивиденды в 2025 году.

Для Halyk Bank главным событием 2025 года стало проведение SPO, в рамках которого мажоритарный акционер банка, холдинг «Алмэкс», принадлежащий Тимуру и Динаре Кулибаевым, продал 7,6% акций банка вместо ранее планируемых 4%. Теперь «Алмэкс» будет принадлежать около 62% акций Halyk Bank или 6,7 млрд штук. 1 октября банк объявил об обратном выкупе акций на сумму $50 млн за год. На сегодняшний день выкуплено $9,3 млн. Ожидается, что программа buyback завершится в октябре 2026 года. 

За 2024 год банк выплатил дивиденды дважды: в мае – 323 млрд тенге или 29,64 тенге на акцию, в сентябре – 229,2 млрд тенге или 21 тенге на одну акцию. Общий размер дивидендов на акцию за 2024 год составил 50,64 тенге. Банк направил на дивиденды 60% чистой прибыли.

Что касается ForteBank Булата Утемуратова, год также оказался вполне насыщенным. Банк завершил сделку по покупке Home Credit Bank у самой богатой чешки Ренаты Келлнеровой. 26,8% акций обошлись банку в 46,2 млрд тенге. Сейчас Home Credit Bank возглавляет бывший топ-менеджер ForteBank Шолпан Нурумбет.

О том, что Forte присматривается к покупке чешского банка, деловое издание «Ручная экономика» сообщало еще в апреле 2025 года. Читайте подробнее о сделке и стоимости банка, в случае его продажи венгерскому OTP Bank.

Среди других событий было одобрение изменений в методику определения стоимости акций: согласно нему банк сможет выкупать ценные бумаги по их балансовой стоимости. К слову, балансовая стоимость, согласно отчетности банка, на 30 июня составляла 5,23 тенге.

За 2024 год банк направил  на выплату дивидендов 101,7 млрд тенге или 1,1 тенге на одну акцию.

Пока банк №1 и №5 по размеру активов выплачивали дивиденды, Банк ЦентрКредит погашал госпомощь, вернув оставшиеся 30 млрд тенге. У миноритарных акционеров возник справедливый вопрос: будет ли банк теперь выплачивать дивиденды. Но, похоже, это произойдет не скоро: комментируя вопрос выплаты дивидендов, член совета директоров Банка ЦентрКредит Владислав Ли сообщил изданию, что сейчас необходимо создавать запас капитала.