Торговый профицит платежного баланса Казахстана за 1 полугодие 2026 года фактически удвоился, примерно до 16,2 млрд долларов, но текущий счет (совокупность всех экономических показателей баланса страны) вышел в плюс только на 2,4 млрд, сообщает статистика Нацбанка. Значительная часть дохода заработана внешней торговлей, однако она растворилась в менее высоких показателях других балансовых счетов. Именно так можно трактовать данные Нацбанка.
Внешний сектор Казахстана в первом полугодии 2026 года показал один из наиболее заметных разворотов последних лет. Текущий счет платежного баланса, который год назад был дефицитным, вышел в профицит в 2,4 млрд долларов. Для сравнения: за первое полугодие 2025 года дефицит составлял 3,6 млрд. Таким образом, всего за год баланс улучшился примерно на 6 млрд долларов. Причем основной перелом произошел во II квартале, который Казахстан закончил с профицитом текущего счета в 3,2 млрд долларов. Казахстан стал значительно больше зарабатывать на экспорте, тогда как импорт рос гораздо медленнее.
За январь-июнь 2026-го экспорт товаров достиг 48,5 млрд долларов, увеличившись сразу на 27,1%. Импорт вырос всего на 6,2%, 32,3 млрд долларов. Простая разница между этими двумя величинами дает около 16,2 млрд долларов торгового профицита. Годом ранее он составлял около 8 млрд долларов.
Спросом пользовались почти все экспортные товары
Нынешний экспортный рост оказался широким. По данным Нацбанка, положительная динамика наблюдалась более чем по 80% товарных позиций. Благоприятная ценовая конъюнктура помогла сразу по нескольким основным экспортным товарам: нефти, урану, металлам, руде и зерну. Это важное отличие от ситуации, когда платежный баланс улучшается исключительно благодаря одному сырьевому товару.
Но здесь обнаруживается и другая, менее очевидная сторона статистики. При торговом профиците порядка 16,2 млрд профицит всего текущего счета составил лишь 2,4 млрд долларов, разница огромная в почти 14 млрд.
Разрыв объясняется структурой платежного баланса. Помимо торговли товарами и сырьем, текущий счет учитывает услуги, первичные доходы, в том числе инвестиционные доходы нерезидентов, а также вторичные доходы и трансферты. Казахстан остается экономикой с большим объемом иностранных инвестиций, и часть дохода, создаваемого внутри страны, приходится на иностранных инвесторов. В результате мощный плюс от экспорта частично компенсируется отрицательными балансами по другим статьям текущего счета. Именно поэтому 16 млрд долларов торгового профицита не превращаются автоматически в сопоставимый профицит текущего счета.
Что касается структуры импорта, то в первом полугодии его рост шел не за счет потребления. Закупки промежуточных товаров увеличились на 13,8%, инвестиционных -на 7,9%. Импорт потребительских непродовольственных товаров сократился на 11,2%, прежде всего, за счет автомобилей, одежды и обуви. Причем снижение этой категории в годовом выражении продолжается с IV квартала 2023 года. Рост экспорта превысил динамику импорта.
Пока же главный вопрос теперь не в самом профиците, а в его устойчивости. Значительная часть успеха связана с экспортом и благоприятными мировыми ценами на основные товары Казахстана, но значительная часть доходов уходит по другим каналам внешнего сектора. Серьезное изменение модели баланса можно будет констатировать, когда положительный торговый баланс начнет в большей степени перерастать в устойчивый профицит всего текущего счета.