«Мы опять вступаем в полный суперцикл сырьевых товаров», — отметил Чукин.

По его словам, прежние разговоры о диверсификации казахстанской экономики в определенной степени переоценивали возможности быстрого ухода от сырьевой модели. Казахстан, считает экономист, обладает особенностями, которые позволяют ему сохранять такую модель дольше, чем принято считать.
В качестве примера он приводит Канаду — крупную развитую сырьевую страну, которую при этом никто не воспринимает как слабую или неразвитую экономику. В этом смысле, убежден Чукин, Казахстан сейчас оказался в благоприятном для себя цикле.
Но здесь возникает парадокс. Страна действительно наращивает экспорт, однако его структура по-прежнему в значительной степени определяется сырьевыми товарами.

«Вместо диверсификации общей мы получили диверсификацию сырьевых», — констатировал Чукин.

Именно это, по его мнению, сегодня важно учитывать при оценке казахстанской экономики. Речь идет не столько о полном отказе от сырьевой модели, сколько о том, что внутри нее меняется набор товаров, которые формируют экспорт и обеспечивают приток валюты.

Нефть дала меньше объема, но больше денег

Чукин обратил внимание и на динамику нефтяного экспорта. За первое полугодие, по его словам, Казахстан увеличил экспорт примерно на $16 млрд. При этом физический объем экспорта нефти сократился на 8%.
Однако снижение физических объемов не привело к аналогичному сокращению экспортной выручки.

«По нефти вообще забавная вещь. Мы потеряли 8% объема. Но благодаря иранской войне мы за счет цены выиграли», — заметил экономист.

Таким образом, ценовая конъюнктура компенсировала снижение физических объемов. Для Казахстана, где нефть остается одним из ключевых экспортных товаров, это означает, что итоговые показатели внешней торговли могут выглядеть значительно лучше, чем можно было бы предположить только по динамике физических поставок.

Именно поэтому, считает Чукин, сегодняшние экономические показатели нельзя рассматривать исключительно как результат внутренних изменений. На них существенно влияет внешняя конъюнктура — прежде всего цены на сырьевые товары.

Казахстан пока защищает низкий уровень технологичности

При этом Чукин упомянул и на другую сторону нынешней ситуации. Казахстан пока не настолько технологически развит, чтобы глобальные технологические потрясения в полной мере отражались на его экономике.

«К счастью, мы еще достаточно технологически не развиты»,- сказал он.

В его логике это не оценка уровня развития страны как такового, а описание структуры экономики и ее уязвимости перед происходящими в мире изменениями. Чем глубже экономика встроена в технологические цепочки и чем выше ее зависимость от сложных производственных систем, тем больше каналов, через которые глобальные потрясения могут передаваться на внутренний рынок.
Для Казахстана, по словам экономиста, этот эффект пока относительно ограничен.

Глобализация заканчивается — но регионализация идет не так, как ожидали

Еще один процесс, который Чукин считает принципиально важным для будущего мировой экономики, — изменение самой модели глобализации.
Раньше, говорит он, было принято ожидать перехода от глобализации к регионализации: страны будут объединяться в более компактные экономические блоки, прежде всего вокруг дружественных и политически близких государств.
Но нынешние события показывают, что даже такой сценарий оказывается сложнее.

«Мы идем даже не к регионализации», — утверждает Чукин.

В качестве примера он приводит отношения США и Канады — двух государств, которые традиционно относятся к числу наиболее близких партнеров. Даже между такими странами возникают серьезные экономические и политические разногласия. Поэтому, считает экономист, происходящие изменения нельзя свести только к простому переходу от глобальной экономики к нескольким устойчивым региональным блокам.

«То, что мы сейчас видим, — даже дружественные страны не очень дружат сильно», — уточнил он.

Что именно в итоге возникнет вместо прежней модели глобализации, по мнению Чукина, пока окончательно не определено. Очевидно лишь, что прежняя система международных экономических связей меняется, причем не обязательно по тому сценарию, который еще несколько лет назад казался наиболее вероятным.

Главный вызов не кризис, а скорость изменений

Отдельно Чукин говорит об искусственном интеллекте и технологической перестройке бизнеса. Здесь его позиция отличается от классического пессимистичного сценария: он предлагает не паниковать из-за происходящих изменений, а смотреть на них как на новый этап конкуренции.

«Когда меня спрашивают, ты пессимист или оптимист по поводу реалий и искусственного интеллекта, я говорю: я не паникую», — пошутил он.

Проблема, по его словам, заключается не столько в том, что искусственный интеллект одномоментно уничтожит существующие компании и рабочие места. Гораздо важнее скорость, с которой отдельные компании и целые отрасли будут адаптироваться к новой технологии.

Чукин приводит горизонт в три года. Если компания за этот период не перестроит свои процессы с учетом изменений, которые происходят у конкурентов в том же секторе, она рискует проиграть именно в конкурентной борьбе.

«Если в течение трех лет компания не перестроится на своих коллег по сектору, конкуренция победит», — отметил экономист.

То есть технологическая трансформация, в его трактовке, становится не отдельным IT-проектом и не вопросом выбора между использованием и неиспользованием искусственного интеллекта. Она превращается в фактор конкурентоспособности бизнеса.

А что будет через шесть лет?

Но три года только первый горизонт изменений. Даже если компании смогут адаптироваться к нынешнему технологическому сдвигу, следующий вопрос будет еще сложнее.

«Но это первый шаг. Допустим, мы с этим справимся. Дальше будет лучше. Глядя на вот эти триллионные инвестиции. А что произойдет через шесть лет?» — задается вопросом Чукин.

Именно здесь, по сути, заканчивается разговор о сегодняшней конъюнктуре и начинается вопрос о следующем этапе экономической трансформации.
Казахстан сейчас получает выгоду от нового сырьевого цикла, несмотря на продолжающуюся зависимость от экспорта сырья. Снижение физических объемов нефтяного экспорта пока компенсируется ценой. Низкая технологическая насыщенность экономики одновременно ограничивает ее восприимчивость к некоторым глобальным потрясениям. А мировая система торговли и производства постепенно перестраивается — причем не обязательно просто в сторону региональных блоков.
На этом фоне Чукин предлагает смотреть не только на то, что происходит с экономикой сегодня, но и на скорость следующего изменения. Потому что адаптация бизнеса к искусственному интеллекту может оказаться лишь первым этапом гораздо более масштабной перестройки, последствия которой проявятся уже за пределами привычного трехлетнего горизонта.

Сообщение Вместо диверсификации экономики Казахстан получил диверсификацию сырьевых товаров — Алмас Чукин появились сначала на Ручная экономика.

В нем отмечается, что цены на нефть будут снижаться по мере стабилизации ситуации на Ближнем Востоке и роста мирового предложения. Мировые цены на зерновые останутся повышенными в краткосрочном периоде, но в дальнейшем ожидается нормализация их динамики.

До конца 2026 года предполагается сохранение годового роста цен на ГСМ вблизи текущих уровней, на среднесрочном горизонте ожидается возвращение к темпам, соответствующим цели по инфляции.

Подчеркивается, что выделение целевых трансфертов в 2027-2028 годах станет проинфляционным фактором.

«Рост тарифов на регулируемые жилищно-коммунальные услуги соответствует формуле «инфляция + 5%» на 20262027 годы и «инфляция + 3%» на 2028 год согласно Комплексу мер по снижению инфляции», — говорится в докладе.

Базовый сценарий Нацбанка: рост ВВП до 5,5% и инфляционные риски до 2028 года

По базовому сценарию Нацбанка, до конца 2026 года внутренний спрос останется основным источником экономического роста. При этом вклад инвестиций будет усиливаться на фоне реализации инфраструктурных и инвестиционных проектов.

Прогноз роста ВВП на 2026 год сохранен в диапазоне 4,5-5,5%. В 2027 году рост составит 3,5-4,5%, а в 2028 году темпы роста экономики будут выше в диапазоне 4-5%.

Макрорегулятор ожидает, что высокая инвестиционная активность будет поддерживать спрос на импорт инвестиционных товаров, включая машины и оборудование, а также строительные материалы. Экспорт будет также обеспечен расширением поставок ненефтяной продукции.

При этом ввиду переноса ремонта на крупном месторождении ТШО с текущего года на 2027 год предполагается снижение нефтяного экспорта по сравнению с прошлыми прогнозами, что будет сдерживать еще больший рост ВВП.

Плановый капитальный ремонт был перенесен в связи со снижением добычи нефти на фоне проблем с инфраструктурой на Каспийском трубопроводном консорциуме в этом году.

«В 2027 году экономический рост будет поддерживаться более стимулирующей фискальной политикой на фоне выделения целевых трансфертов, что приведет к расширению внутреннего спроса как за счет роста инвестиций, так и потребительской активности домохозяйств», — считает НБ.

Также динамика ВВП будет поддерживаться приростом нефтяного экспорта в условиях стабилизации производства нефти на крупных месторождениях.

Прогноз инфляции на 2026 год сохранен на уровне 9-11%, на 2027 год пересмотрен вверх до 6,5-8,5%, в 2028 — 5%.

“Дополнительным проинфляционным фактором выступит более медленное возвращение инфляции в России к целевому уровню в связи с ситуацией с топливом. Сдерживать инфляционное давление будут более крепкая динамика реального эффективного обменного курса и сохранение сдерживающей денежно-кредитной политики.  В 2028 году ожидается достижение целевого уровня инфляции 5% на фоне сохранения умеренно жестких денежно-кредитных условий, фискальной консолидации, снижения инфляционных ожиданий населения и нормализации внешнего инфляционного давления», — подчеркнул Нацбанк.

Пессимистичный сценарий НБ: риск ускорения инфляции и падения цен на нефть

Согласно первому альтернативному сценарию Нацбанка, цены на нефть будут снижаться быстрее, чем в базовом сценарии в результате быстрой стабилизации ситуации на Ближнем Востоке, что будет отражаться в более мягких внешних монетарных условиях.

Внешнее инфляционное давление будет выше вследствие усугубления топливного кризиса в РФ.

Фискальная политика будет более проинфляционной из-за увеличения расходов государственного бюджета на 2027-2028 годы по сравнению с базовым сценарием.

Рост тарифов на регулируемые ЖКУ будет выше и сопоставим с темпами роста в 2025 году до начала моратория на повышение тарифов.

До конца прогнозного горизонта рассматривается более высокий рост цен на ГСМ.

В 2028 году динамика ВВП будет постепенно восстанавливаться на фоне стабилизации цен на нефть, а также за счет эффекта более низкой базы предыдущего года.

Инфляция на всем прогнозном горизонте будет складываться выше базового сценария. Она может превысить целевой уровень 5%, прежде чем начнет устойчиво снижаться.

Оптимистичный сценарий Нацбанка: дорогая нефть и низкая инфляция

Согласно второму альтернативному сценарию от Нацбанка, цены на нефть будут выше, чем в базовом сценарии в результате повторной эскалации ситуации на Ближнем Востоке, что повлияет на ужесточение внешних монетарных условий.

Внешнее инфляционное давление будет ниже вследствие разрешения топливного кризиса в РФ.

До конца 2026 года рост цен на ГСМ будет более умеренным.

«Более высокие цены на нефть будут поддерживать экспортные доходы и экономическую активность. При этом более качественный рост инвестиций и расширение производственного потенциала приведут к ускорению темпов роста ВВП при меньшем расширении разрыва выпуска по сравнению с базовым сценарием, что окажет менее проинфляционное воздействие на потребительские цены».

Все факторы в этом случае будут способствовать формированию более низкой инфляции относительно базового сценария.

Нефть, ИИ и зеленые технологии: что будет двигать экспорт Казахстана

В целом, до 2028 года Нацбанк ожидает, что более высокий уровень цен на нефть будет способствовать росту нефтяного экспорта.

Объемы ненефтяного экспорта будут увеличиваться за счет повышения цен на металлы и уран вследствие дефицита мирового предложения медных руд, цинка и алюминия, роста спроса со стороны «зеленой» энергетики и технологий искусственного интеллекта, а также перебоев в поставках сырья на фоне конфликта на Ближнем Востоке.

К тому же, сохраняется устойчивый внешний спрос на казахстанскую продукцию высокого передела, в том числе продукты переработки зерновых.

В результате экспорт товаров до 2028 года ожидается на уровне 21,4%-25,5% к ВВП (85,2-98,1 млрд долларов).

Импорт в Казахстан будет расти за счет ввоза промышленных товаров для инвестиционных и инфраструктурных проектов, расширения производственных мощностей и обновления действующих предприятий.

Импорт товаров в 2026-2028 годах ожидается на уровне 18,5-18,6% к ВВП (71,274,3 млрд долларов).

Ввиду значительных объемов добычи нефти и цен на сырье, доходы к выплате прямым иностранным инвесторам сохранятся на высоком уровне.

Рост экспорта услуг будет поддержан увеличением пропускной способности транспортных коридоров, проходящих через территорию Казахстана, а также увеличением притока иностранных граждан на фоне укрепления позиции страны как привлекательного делового и туристического направления.

В сфере услуг импорт в страну будет расти за счет увеличения спроса на транспортные услуги вслед за расширением товарного импорта, увеличением потребности в деловых и профессиональных услугах в связи с реализацией крупных инвестиционных проектов в энергетической, химической, нефтегазовой, металлургической и IT-отраслях. Кроме того, растут расходы казахстанцев на поездки за рубеж.

В результате, дефицит баланса услуг Казахстана в среднесрочной перспективе составит (-) 0,2% к ВВП ((-) 0,8- (-)1 млрд долларов), отмечает НБ РК.

Сообщение Нацбанк Казахстана представил базовый макропрогноз до 2028 года появились сначала на Ручная экономика.

Транспортировка нефти в Кыргызстан осуществляется по системе магистральных нефтепроводов до нефтеналивного пункта «Шагыр» компании «КазТрансОйл», где производится налив нефти в железнодорожные цистерны.

В октябре 2025 года Минэнерго РК сообщало, что за январь-сентябрь 2025 года Россия поставила через нашу республику 7,5 млн тонн нефти. При этом отмечалось, что Казахстан готов обеспечить транзит российской нефти в Узбекистан, если появится заявка. В 2024 году транзит российской нефти в Узбекистан через РК составил 225 тысяч тонн, а в Китай — 9,9 млн тонн.

В декабре 2025 года «КазТрансОйл» опубликовала новость, что Казахстан возобновляет поставки нефти Кыргызстану с ноября 2025 года, впервые за последние 8 лет, с 2017 года. До конца 2025 года компания планировала направить в Кыргызстан до 30 тыс. тонн нефти. А в декабре 2025 года — транзит нефти в Узбекистан в объеме до 35 тыс. тонн.

Также в середине декабря 2025 года в Астане состоялась деловая встреча делегаций «КазТрансОйл» и ПАО «Транснефть». В ходе нее был подписан договор по транспортировке казахстанской нефти на 2026 год. В то же время сообщалось, что их сотрудничество предусматривает и «транзит российской нефти по территории Республики Казахстан».

«Совместная работа компаний обеспечивает экспорт казахстанской нефти через территорию Российской Федерации в направлении морских портов Новороссийск и Усть-Луга, а также к границе Российской Федерации и Республики Беларусь для дальнейшей транспортировки в страны Европейского Союза, а также транзит российской нефти по территории Республики Казахстан. Кроме того, сотрудничество охватывает вопросы поставок нефти на нефтеперерабатывающие заводы Республики Казахстан», — говорилось в сообщении «КазТрансОйл».

По итогам 2025 года объём транспортировки нефти отдельно по системе магистральных нефтепроводов КТО составил 45,1 млн тонн, что является рекордным показателем за последние семь лет, сообщили в «КазТрансОйл» в середине января этого года. Грузооборот нефти составил более 36 млрд тонно-километров. При этом объем поставки нефти на отечественные НПЗ в 2025 году — 18 млн тонн, что на 4% больше показателя предыдущего года. По группе компаний ООО «Батумский нефтяной терминал» и компании «Petrotrans Limited» объем перевалки нефтепродуктов и газа за 2025 год составил 1,9 млн тонн, что на 3% больше, чем в 2024 году. При этом общий объем перевалки грузов за 2025 год — 7,2 млн тонн, что на 10% выше аналогичного показателя прошлого года.

В конце мая этого года компания сообщила, что с 1 июня повышает тариф по транспортировке казахстанской нефти по магистральным трубопроводам страны для внутреннего рынка. С 1 июня 2026 года тариф составляет 7,23 тенге за 1 тонну (без НДС), с увеличением на 3,21 тенге, или на 80%, по сравнению с ранее действовавшим тарифом. Тариф утвержден по 31 мая 2027 года.

«КазТрансОйл» — национальный оператор по магистральному нефтепроводу, входящий в группу компаний АО «НК «КазМунайГаз». Обладает диверсифицированной сетью магистральных нефтепроводов протяжённостью 5,2 тыс. км и оказывает операторские услуги по обслуживанию трубопроводов сторонних организаций общей протяженностью более 5 тыс. км.

Сообщение Чью нефть «КазТрансОйл» впервые поставил в Кыргызстан? появились сначала на Ручная экономика.

Ранее сообщалось, что Шымкентский нефтеперерабатывающий завод уже перешел на трехлетний межремонтный цикл, предполагающий непрерывную эксплуатацию без капитальной остановки.

На Павлодарском нефтехимическом и Атырауском нефтеперерабатывающем заводах также ведутся работы по переходу на увеличенный межремонтный период.

Вместе с тем, разрабатывается проектная документация увеличения мощности Шымкентского нефтеперерабатывающего завода с 6 до 12 млн тонн в год и Павлодарского нефтехимического завода — с 6 до 9 млн тонн в год.

Сообщение Павлодарский нефтехимический завод переносит планово-предупредительные работы на 2027 год появились сначала на Ручная экономика.

В Иране предупреждают, что пролив останется закрытым до выполнения условий июньского соглашения. А в США по факту считают прежние договоренности исчерпанными.

При этом через Ормузский пролив проходит около пятой части мировых поставок нефти и сжиженного природного газа, но объемы перевозок сейчас сильно ограничены.

«Если ситуация сохранится, диапазон 90–100 долларов становится новой нормой, а движение к 105–110 долларов уже не выглядит фантастикой. Газ в Европе также остается дорогим, что усиливает общий сырьевой фон», — заключает эксперт.

Ранее ОПЕК спрогнозировало рост спроса на нефть в мире в 2026 года на 580 тыс. барр./сутки, до 105,74 млн барр./сутки, а в 2027 г. – на 2,16 млн барр./сутки, до 107,90 млн барр./сутки.

Таким образом, по сравнению с прошлым прогнозом, в этот раз ожидания спроса на 2026 г. понижены на 200 тыс. барр./сутки, на 2027 г. – повышены на 220 тыс. барр./сутки.

Экспорт нефти из Казахстана в первом полугодии-2026 сократился на 8,4% — до 36,5 млн тонн (-4,2 млн тонн). Падение произошло в основном на месторождениях Тенгиз (-15%), Карачаганак (-13%) и Кашаган (-6%), сообщал ранее телеграм-канал Energy Monitor.

Средние мировые цены на казахстанскую нефть с 20 июня по 20 июля составили 76 долларов за баррель.

Нефть составляет почти половину всех экспортных доходов Казахстана (51%). В 2025 году отправлено 76 млн тонн нефти в 29 стран мира на общую сумму в 39,88 млрд долларов. Средняя цена одной тонны экспортной нефти составляла 525 долларов. При этом крупнейшим покупателем казахстанской нефти является Германия, которая получает ее через Италию. Оттуда же наше «черное золото» отправляется также в Австрию и Чехию. Кроме того, среди покупателей значатся Нидерланды, Франция, Румыния, Греция, Китай. Турция, Испания, Швейцария и другие страны.

Сообщение Нефть дорожает на фоне уменьшения надежд по скорому открытию Ормузского пролива появились сначала на Ручная экономика.

В целом, в настоящее время через Joint Resources олигарху Кулибаеву принадлежат:

• 100% АО «Каспий нефть»;
• 51% АО «Кристалл Менеджмент»;
• 51% ТОО Exploration Production Crystal Management;
• 51% ТОО «ГТЭС-Акшабулак»;
• 50% ТОО Premier Development Company;
• 35% ТОО KAZAKHSTAN’S MINERAL RESOURCE INVESTMENT COMPANY;
• 10% ТОО «Каспий».

30 июня 2026 года единственный акционер Joint Resources Тимур Кулибаев принял решение о добровольном делистинге простых акций на KASE. Согласно финансовому отчету за 2025 год, прибыль компании составила 12,7 млрд тенге.

Тимур Кулибаев занимает третью строчку в рейтинге Forbes 75 богатейших бизнесменов Казахстана с состоянием 5,4 млрд долларов. В этом году оно увеличилось на 100 млн долларов, что позволило ему занять 780-е место в глобальном рейтинге миллиардеров Forbes в 2026 году.

Сообщение Холдинг Тимура Кулибаева купил компанию по торговле бурым углем появились сначала на Ручная экономика.

ТОО Жаикмунай владеет правами на разработку Чинаревского месторождения, а ТОО Позитив Инвест — правами на участки Каменское и Каменско-Тепловско-Токаревское в Западно-Казахстанской области.

Ранее отмечалось, что причиной продажи являются долги — Nostrum не смогла полностью рассчитаться с кредиторами по облигациям. Как ранее сообщал Forbes.kz, на конец 2025 года общий долг Nostrum по облигациям составлял около 702 млн долларов, при этом на счетах компании находилось 143,3 млн долларов свободных денежных средств и еще 17 млн долларов на резервном счете обслуживания долга.

Для завершения сделки необходимо согласование казахстанских регуляторов, министерства энергетики, QazaqGaz, держателей части облигаций, а также подтвержденное финансирование покупателя. Продажа может быть оформлена до 15 сентября 2026 года, с возможностью автоматического продления на 2 месяца.

Учредителями Altaris Holding Ltd. выступают Fincraft Energy Holding Limited и Alturion Holding Limited. Первая компания входит в структуру ТОО Fincraft Group Кенеса Ракишева, вторая зарегистрирована в ОАЭ ALTURION FZCO, отмечает телеграм-канал finmentorkz. По его информации, ранее Fincraft Energy Holding Limited увеличила объем выпуска своих юаневых облигаций до 4,2 млрд юаней, или примерно на 618,5 млн долларов. В проспекте выпуска указано, что привлеченные средства будут направлены на приобретение нескольких нефтегазовых компаний. При этом Группа «Байтерек» приобрела облигации на сумму более 1 млрд китайских юаней со сроком обращения 10 лет – до конца декабря 2035 года, заключает finmentorkz.

Сообщение Кенес Ракишев покупает казахстанские активы британской Nostrum Oil & Gas за 304,6 млн долларов? появились сначала на Ручная экономика.

Как сообщалось в СМИ, в ночь на 6 августа в Ярославле после атаки беспилотников произошел пожар на территории нефтеперерабатывающего завода «Славнефть-ЯНОС». Он входит в пятерку крупнейших НПЗ России и перерабатывает около 15 млн тонн нефти в год. Также был атакован НПЗ «Башнефть-Новойл» в Башкортостане, а до этого — завод в Омске.

Есть ли такие риски в Казахстане в случае переработки нефти из РФ, неизвестно. Опрошенные «Ручной экономикой» эксперты точного ответа дать не смогли. Но высказали свое мнение о возможных плюсах и минусах, включая риски вторичных санкций, если будет достигнута договоренность о таком сотрудничестве наших НПЗ с РФ.

Казахстан может вернуть себе позиции экспортера ресурсов

По словам экономиста Магбата Спанова, проектная мощность трех крупных казахстанских НПЗ (Павлодарский, Шымкентский и Атырауский) — 20 млн тонн нефти в год. На деле же, отмечает он, перерабатывается меньше, ведь потребность Казахстана в 2 раза меньше – 10 млн тонн в год. Следовательно, наши НПЗ не загружены на всю мощность, считает эксперт. По его данным, Казмунайгазу даже приходится выделять квоты, чтобы заполнить работу этих заводов. Поэтому мощностей наших НПЗ хватит на то, чтобы также обслужить поставки из России.

Добавим, что, по данным минэнерго Казахстана, озвученным в СМИ ранее, в 2025 году в Казахстане переработали 18,4 млн тонн нефти, а за первое полугодие 2026-го — почти 9 млн тонн нефти. При этом ее добыча с начала года составила 45,7 млн тонн.

Недавно были озвучены планы по расширению мощностей трех казахстанских НПЗ: Павлодарского – с 5,5 до 9 млн тонн нефти в год, Шымкентского – с 6 до 12 млн тонн, а также Атырауского – с 5,5 до 6,7 млн тонн в год. Кроме того, готовится проект строительства нового НПЗ мощностью 10 млн тонн в год, на который планируются поставки с Тенгиза и Кашагана, а также прокачка сырья по действующим трубопроводам. В целом, в соответствии с Концепцией развития нефтепереработки Казахстана на 2025-2040 годы, в стране собираются увеличить объемы переработки с 18 до 40 млн тонн в год.

В интервью 24.kz Талгат Макуов, заместитель директора Департамента транспортировки и переработки нефти министерства энергетики, отметил, что страны ОЭСР, перерабатывая нефть, «зарабатывают в 4 раза больше, чем просто на нефти». А глава президиума Союза нефтесервисных компаний Казахстана Рашид Жаксылыков добавил, что Казахстан мог бы зарабатывать на переработке нефти, учитывая 140-миллионный рынок РФ, 40-миллионный рынок Узбекистана и 7-миллионные рынки Кыргызстана и Таджикистана.

 «Если Шымкентский, Атырауский заводы были рассчитаны на нефть с Западного Казахстана, то Павлодарский НПЗ — на нефть из Сибири. Но обе стороны могут договориться о переработке в любом из наших трех заводов, все зависит от нескольких факторов: цена, логистика, возможности каждого объекта. В Казахстане есть транспортные логистические мощности. Думаю, они могут перевозить нефтепродукты железнодорожным транспортом, составами, у которых вместимость составляет до 60 тонн», — говорит профессор КазНУ, экономист Магбат Спанов.

Он считает, что предложением и ситуацией соседей Казахстану стоит воспользоваться. Во-первых, казна заработает на переработке нефти, хотя цены и объемы не обсуждались публично. Судя по новостям из разных регионов России, ситуация с бензином в соседней стране сложная, а ведь скоро начнется уборочная кампания, для которой необходимо дизельное топливо. Во-вторых, Казахстан может вернуть себе позицию экспортера некоторых ресурсов.

Выгоду от переработки российской нефти видит и другой экономист Максат Халык. Но на короткий срок – оказать услугу, заработать и поставить точку.

«Для Казахстана в краткосрочной перспективе такой шаг может быть экономически выгодным. Сегодня мы в значительной степени обеспечены собственными нефтепродуктами, сырьем, имеются возможности для его переработки. Однако необходимо оценивать все сопутствующие геополитические риски. Существует вероятность того, что Казахстан может попасть под действие вторичных санкций», — считает Максат Халык.

Возможную выгоду пока посчитать сложно

Высчитать выгоду пока непросто, так как ни наша, ни российская сторона не озвучивали возможные объемы и стоимость переработки. Узнать, в каком дефиците находится Россия, тоже сложно.

«Сейчас материалы и любая статистика в России засекречены в связи с войной. И, соответственно, мы можем только грубо прикидывать, на пальцах считать, сколько нужно им бензина, дизеля или авиакеросина», — говорит Спанов.

Осенью в Казахстане может подорожать бензин?

Еще один риск – повышение цены на топливо в Казахстане. Опрошенные эксперты считают, что это вопрос времени.

«Я думаю, что бензин в Казахстане подорожает. В странах ОДКБ самая высокая цена на бензин — в России. Где бизнесменам будет выгоднее продавать его? Конечно, в России. Если там дороже, соответственно, цены у нас будут тоже подниматься. Обычно в нашей стране осенью, когда начинается уборочная, идут запреты по экспорту дизеля, бензина определенных сортов. И в России тоже. У нас же очень схожие климатические условия. Естественно, все это  начинается почти одновременно. Я не утверждаю, но мой прогноз таков, что бензин подорожает, и это произойдет осенью», — предполагает Спанов.

Сколько времени Казахстан может перерабатывать российскую нефть

С учетом того, что российские НПЗ атакуют, а восстановление их займет, скорее всего, немало времени, то возникает вопрос – в течение какого периода Казахстан может перерабатывать нефть из РФ?

«Я думаю, что конец конфликта уже близок. Россия в день производит где-то 10 млн тонн нефти, то есть в 10 раз больше, чем мы. У них своих мощностей достаточно, но полезное извлечение из нефти, то есть КПД в наших странах составляет около 60-70%, тогда как в мире максимальный показатель 98-100%. Думаю, они будут искать возможности поставить новое оборудование из Китая, Южной Кореи, Японии, чтобы повысить КПД. Опять же, для этого нужны деньги, время, специалисты, а в этот промежуток мы можем пока зарабатывать, оказывая им услуги», — считает Магбат Спанов.

Эксперты с иронией делают оговорку: каждый год у нас в стране в период уборки урожая и начала зимы обычно происходили перебои с топливом и остановка НПЗ на ремонт. По их словам, как бы это не стало помехой в новой бизнес-идее заработать за счет переработки российской нефти. С другой стороны, ранее минэнерго сообщало, что в этом году ремонт трех НПЗ запланирован в разное время, формируются нефтепродукты, используются стратегические резервы топлива.

Сообщение Какие риски видят эксперты в переработке российской нефти в Казахстане появились сначала на Ручная экономика.

Нацбанк обеспечивает ценовую стабильность

По ее мнению, фундаментальные факторы пока не указывают на высокую вероятность резкой девальвации.

«В последние месяцы тенге поддерживали сразу несколько факторов, которые взаимно усиливали друг друга. Прежде всего, Национальный банк сохранял достаточно жесткую денежно-кредитную политику даже после снижения базовой ставки до 16,75%. Одновременно продолжалось замедление инфляции: в июне она снизилась до 10,3% против 10,4% месяцем ранее и замедляется уже девятый месяц подряд, что повышало привлекательность тенговых активов. Дополнительную поддержку оказывали операции Национального фонда и относительно сбалансированная ситуация на внутреннем валютном рынке», – поясняет эксперт.

При этом, по словам финансиста, Национальный банк неоднократно подчеркивал, что не ориентируется на какой-либо фиксированный обменный курс. Его основная задача – обеспечение ценовой стабильности. Поэтому дальнейшая динамика тенге будет зависеть не от административных решений, а от сочетания сразу нескольких факторов: инфляции, бюджетной политики, операций Национального фонда, состояния платежного баланса, мировых цен на нефть и общей внешнеэкономической ситуации.

Тенге может ослабеть из-за нефти

По мнению Саиды Тлеуленовой, во втором полугодии часть факторов, поддерживавших национальную валюту в первой половине года, может постепенно ослабевать. Традиционно к концу года увеличивается импорт оборудования, техники и потребительских товаров, растет спрос бизнеса на иностранную валюту для расчетов по внешнеторговым контрактам.

Если одновременно мировые цены на нефть останутся под давлением, это может привести к постепенному ослаблению курса.

Вместе с тем эксперт считает, что предпосылок для резкой девальвации пока нет. Международные резервы и активы Национального фонда остаются на комфортном уровне, платежный баланс в целом сохраняет устойчивость, а Национальный банк продолжает проводить достаточно осторожную денежно-кредитную политику.

Три сценария у тенге

Исходя из сочетания этих факторов, финансист рассматривает три возможных сценария развития событий.

Базовый сценарий. Наиболее вероятным Саида Тлеуленова считает сценарий сохранения относительной стабильности тенге с его умеренным ослаблением ближе к концу года.

«По мере сокращения влияния временных факторов поддержки – операций Национального фонда, сезонных налоговых поступлений и экспортной валютной выручки – курс, вероятнее всего, будет постепенно приближаться к своим фундаментальным значениям. При сохранении текущей макроэкономической ситуации, отсутствии серьезных внешних потрясений и ценах на нефть вблизи нынешних уровней наиболее вероятным выглядит диапазон 475–495 тенге за доллар», — прогнозирует экономист.

Оптимистичный сценарий. По словам эксперта, он возможен при одновременном выполнении нескольких условий: восстановлении мировых цен на нефть, сохранении высоких экспортных поступлений, дальнейшем замедлении инфляции и сохранении доверия к тенговым инструментам даже при осторожном снижении базовой ставки. В этом случае курс может удерживаться в диапазоне 465–480 тенге за доллар, а инфляционное давление продолжит постепенно снижаться.

Рисковый сценарий. Наименее вероятным сегодня финансист считает сценарий ускоренного ослабления национальной валюты.

Он возможен лишь при сочетании сразу нескольких неблагоприятных факторов: существенном снижении мировых цен на нефть, усилении геополитической неопределенности, росте спроса на иностранную валюту со стороны импортеров и населения, а также ухудшении внешнеторговой конъюнктуры. В этом случае курс может приблизиться к 500 тенге за доллар и выше. Однако на сегодняшний день вероятность такого сценария финансист оценивает как более низкую по сравнению с базовым.

При этом, по мнению Саиды Тлеуленовой, для экономики гораздо важнее не сам уровень обменного курса, а его предсказуемость.

«Критично не то, будет доллар стоить 475 или 485 тенге. Для бизнеса и инвесторов гораздо важнее возможность планировать расходы, инвестиции, экспортные контракты и импортные поставки без ожидания резких валютных колебаний. Именно поэтому главным результатом денежно-кредитной политики должно оставаться не искусственное укрепление национальной валюты, а сохранение устойчивого и экономически обоснованного курса», – говорит она.

Эксперт также советует не принимать финансовые решения исключительно в расчете на резкую девальвацию или столь же быстрое укрепление тенге. Даже разница между курсом 475 и 495 тенге за доллар составляет около 4%. Для долгосрочных финансовых решений зачастую гораздо важнее правильно выбрать инструмент сбережений и диверсифицировать активы, чем пытаться заработать на краткосрочных колебаниях валютного курса. При этом по мнению Саиды Тлеуленовой, на сегодняшний день гораздо более вероятным выглядит сценарий постепенного изменения курса, а не резких валютных шоков.

Сообщение «При рисковом сценарии курс тенге может достигнуть 500 тенге и выше», — финансист Саида Тлеуленова появились сначала на Ручная экономика.

Выручка «КМГ Карачаганак» по договорам с покупателями за 2025 год составила 184,2 млрд тенге, прибыль до налогообложения – 80,5 млрд тенге, чистая прибыль – 47,2 млрд тенге. В составе выручки 179,5 млрд тенге получено от продажи сырой нефти, 4,7 млрд тенге – от реализации газа и продуктов его переработки.

Активы «КМГ Карачаганк» составили на конец 2025 года более 804 млрд тенге, капитал – 784,1 млрд тенге.

Карачаганак — одно из крупнейших нефтегазоконденсатных месторождений в мире, расположенное в Западно-Казахстанской области. Его площадь — более 280 км². Открыто в 1979 году, его промышленная разработка началась в 1984 году. Проект реализуется в рамках Окончательного соглашения о разделе продукции подрядного участка Карачаганакского нефтегазоконденсатного месторождения (ОСРП), подписанного 18 ноября 1997 года. В состав консорциума входят Eni (Agip), Shell, Chevron, Лукойл и КазМунайГаз. Компании Agip Karachaganak B.V. и Shell Kazakhstan (Karachaganak) B.V. выступают Совместными операторами проекта через компанию Karachaganak Petroleum Operating B.V. (KPO).

Сообщение Дивиденды в размере 35,4 млрд тенге выплатила «КМГ Карачаганак» в 2025 году появились сначала на Ручная экономика.