При этом число предпринимателей, работающих на общеустановленном режиме – плательщиков НДС, выросло на 28%. Созданы условия для выхода граждан из теневой экономики: в режиме самозанятых зарегистрирован 981 тыс. человек, из которых 807 тыс. впервые встали на налоговый учет.  Об этом сегодня на заседании правительства сообщил вице-премьер, министр национальной экономики Серик Жумангарин.

«За девять месяцев 2026 года зарегистрировано 277 тыс. новых субъектов предпринимательства, в том числе 34,7 тыс. юридических лиц и 242,3 тыс. ИП. За аналогичный период сняты с учета 19,7 тыс. юридических лиц и 356 тыс. ИП. Прекращение регистрации ИП не означает фактическое прекращение экономической деятельности. Из 356 тыс. закрывшихся ИП 42,6% не имели доходов в 2025 году, а 20,8% перешли на режим самозанятых, продолжив свою деятельность», — отметил спикер.

Рост ВВП Казахстана за девяти месяцев — 4,2%

По данным Жумангарина, рост был поддержан за счет несырьевого сектора, который увеличился на 5,4%. Больше всех росли обрабатывающая промышленность, услуги транспорта и торговля. Их общий вклад составил более 75%».

Он добавил, что благодаря поэтапной диверсификации экономики доля добычи нефти в структуре ВВП по итогам 2025 года сократилась до 7,8%. При этом доля обрабатывающей промышленности увеличилась до 14,1%, а горнодобывающей составила 12,4%.

Частные инвестиции выросли на 18,2%

Драйвером роста экономики продолжают оставаться инвестиции. За 9 месяцев их объем в основной капитал составил 16,1 трлн тенге и выросли на 7%.

«Особенность в том, что основным фактором роста инвестиций являются частные инвестиции, которые увеличились на 18,2%», — сообщил Жумангарин.

Доля частных инвестиций составила 85,7%. Валовый приток прямых иностранных инвестиций за первое полугодие текущего года составил $9,4 млрд.

Наиболее заметный рост отмечен в обрабатывающей промышленности – на 40,1%, строительстве – на 32%, информации и связи – на 29,2%, здравоохранении – на 20,4%, сельском хозяйстве – на 9,1%.

Годовая инфляция в Казахстане замедлилась с 9,8% до 9,3% по итогам сентября

Главным фактором замедления стало сокращение темпов удорожания продовольственных товаров. В сентябре цены на них снизились на 0,1%.

«На фоне замедления инфляции во втором квартале реальные денежные доходы населения увеличились на 0,7% против 0,1% в первом квартале»,  — сказал вице-премьер.

Экспорт Казахстана вырос на 25,4% и достиг $55,3 млрд

За первое полугодие экспорт товаров и услуг вырос на 25,4%, достигнув $55,3 млрд.

Объем займов на 1 сентября составил 16,4 трлн тенге, а депозиты достигли 50,2 трлн тенге, увеличившись на 17,2% в годовом выражении, сообщил первый заместитель председателя Национального банка Ерулан Жамаубаев.

Для сдерживания роста цен Национальный банк продолжит проводить умеренно-жесткую денежно-кредитную политику совместно с антиинфляционными мерами правительства.

Золотовалютные резервы на конец сентября составили $66,2 млрд (рост с начала года на 1,2%), а активы Национального фонда – $66,7 млрд (на 4,3%).

Доходы госбюджета выросли на 16,3%, превысив 20 трлн тенге

Доходы госбюджета без учета трансфертов составили 20,2 трлн тенге. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года поступления выросли на 16,3%, или на 2,8 трлн тенге. При этом, по сравнению с прошлым годом налоговые поступления выросли на 3 трлн тенге, темп роста составил 130,3%, сообщил министр финансов Мади Такиев.

С начало года бизнесу возвращено 811,5 млрд тенге НДС против 988 млрд тенге за девять месяцев 2025 года.

Таможенные платежи выросли на 706 млрд тенге и составили 3,9 трлн тенге по сравнению с 3,2 трлн тенге годом ранее.

Товарооборот с третьими странами увеличился на 14,3%, в том числе экспорт – на 22,5%, импорт – на 1,4%, а импорт из стран ЕАЭС возрос на 11,5%.

Расходы государственного бюджета составили 26,2 трлн тенге. В частности, из республиканского бюджета 5,3 трлн тенге направлено на пенсии и пособия, 4,4 трлн тенге – на поддержку регионов, поддержку реального сектора – 2 трлн тенге.

Благодаря усилению мониторинга и внедрению антифрод-контроля в системе социального медстрахования за 9 месяцев предотвращены финансовые потери на 23,4 млрд тенге.

Перевод 6 634 школ на цифровую систему финансирования позволил сэкономить еще 34 млрд тенге.

Сообщение ВВП Казахстана вырос на 4,2%: отчёт кабмина за 9 месяцев 2026 года появились сначала на Ручная экономика.

«В целом годовая динамика инфляции указывает на постепенное замедление темпов годового роста цен, связанное с сезонным снижением темпов роста продовольственных цен и эффектом высокой базы. Месячная инфляция в непродовольственном сегменте ускорилась. В секторе услуг сохранялось инфляционное давление вследствие повышения регулируемых тарифов ЖКУ и удорожания ряда услуг», — говорится в отчете Halyk Research.

Аналитики отмечают, что годовая инфляция замедляется 12-й месяц подряд на фоне эффекта высокой базы прошлого года.

По их мнению, 23 октября на заседании Комитета по денежно-кредитной политике Нацбанка есть вероятность дальнейшего постепенного снижения базовой ставки при условии устойчивой дезинфляции. Это, в свою очередь, может поддержать кредитование бизнеса, но в то же время замедлить приток краткосрочного портфельного капитала и повлиять на курс нацвалюты.

В сентябре рост цен в Казахстане составил 0,6%, при этом в непродовольственном сегменте зафиксировано ускорение темпов прироста.

Годовая инфляция замедлилась до 9,3% (с 12,9% в сентябре 2025 года) благодаря эффекту высокой базы и сезонному удешевлению продовольствия.

В продовольственном сегменте за месяц цены снизились на 0,1% на фоне сезонного расширения предложения плодоовощной продукции и укрепления курса тенге.

Цены на непродовольственные товары выросли на 1,1% м/м (максимум с октября 2025 года) вопреки крепкому тенге, что отражает давление со стороны совокупного спроса и фискального импульса.

Стоимость платных услуг за месяц прибавила 1% под влиянием роста тарифов ЖКУ (+1,1%), сезонного удорожания образования (+4,7%), а также медицинских услуг (+1,3%) и отдыха (+1,1%).

Сообщение Инфляция в Казахстане вырастет до 10%: прогноз Halyk Research появились сначала на Ручная экономика.

В течение месяца подешевели отдельные виды овощей и продуктов питания. Так, цены на лук снизились на 20,7%, лимоны – на 13,9%, морковь – на 13,6%, картофель – на 13,4%, баклажаны – на 11,2%, капусту – на 10,1%, сладкий перец – на 6,5%, яблоки – на 5,3%, груши – на 2,4%, чеснок – на 1,3%, бананы – на 0,7%. Также подешевели каши для детского питания – на 6,1% и сахар-песок – на 1,3%.

Среди непродовольственных товаров снизились цены на крем для рук – на 6,9%, детские подгузники – на 6,6%, телевизоры – на 5,6%, посудомоечные машины и микроволновые печи – по 1,8%, гель для душа – на 1,4%.

«По сравнению с сентябрем 2025 года продолжилось снижение цен на отдельные виды плодоовощной продукции. Так, яблоки подешевели на 11,1%, лимоны – на 8,3%, свекла – на 6,9%, капуста – на 6,1%, бананы – на 5,6%, сладкий перец – на 3,9%», — отмечают в Бюронацстатистики.

Среди непродовольственных товаров по сравнению с сентябрем 2025 года снизились цены на автомобили – на 11,3%, электрообогреватели – на 9,1%, кондиционеры – на 8,7%, электромясорубки – на 5,6%, детские конструкторы – на 2,6%, медицинские маски – на 1,7%.

Показатель индекса потребительских цен, характеризующий уровень инфляции рассчитывается ежемесячно. Наблюдения ведутся по тарифам и ценам на услуги и товары, всего по 537 позициям.  С января 2026 года при расчете индекса потребительских цен доля продовольственных товаров составляет 41,1%, непродовольственных товаров 28,4%, платных услуг 30,5%.

Сообщение Инфляция в Казахстане замедлилась до 9,3%: какие товары подешевели появились сначала на Ручная экономика.

«Росту будут способствовать несырьевые отрасли и государственные инвестиции, при этом обрабатывающая промышленность, строительство и сектор услуг помогут сохранить темпы роста, несмотря на перебои в нефтяной отрасли. Дополнительную поддержку росту окажут внебюджетное финансирование и инвестиции в инфраструктуру», — отмечает АБР.

Инфляция в стране, по прогнозу банка, постепенно замедлится до 10,4% в 2026 году и 9,5% в 2027 году на фоне ранее принятых мер по ужесточению денежно-кредитной политики и пруденциального регулирования.

В целом, для стран Кавказа, Центральной и Западной Азии прогнозы АБР на оба года пересмотрены в сторону понижения на 0,1 процентного пункта — до 3,7% и 4,1% соответственно. В основном из-за более слабого, чем ожидалось, внешнего спроса, особенно со стороны Турции.

Сообщение Рост экономики в Казахстане может понизиться в 2027 году появились сначала на Ручная экономика.

В нем отмечается, что цены на нефть будут снижаться по мере стабилизации ситуации на Ближнем Востоке и роста мирового предложения. Мировые цены на зерновые останутся повышенными в краткосрочном периоде, но в дальнейшем ожидается нормализация их динамики.

До конца 2026 года предполагается сохранение годового роста цен на ГСМ вблизи текущих уровней, на среднесрочном горизонте ожидается возвращение к темпам, соответствующим цели по инфляции.

Подчеркивается, что выделение целевых трансфертов в 2027-2028 годах станет проинфляционным фактором.

«Рост тарифов на регулируемые жилищно-коммунальные услуги соответствует формуле «инфляция + 5%» на 20262027 годы и «инфляция + 3%» на 2028 год согласно Комплексу мер по снижению инфляции», — говорится в докладе.

Базовый сценарий Нацбанка: рост ВВП до 5,5% и инфляционные риски до 2028 года

По базовому сценарию Нацбанка, до конца 2026 года внутренний спрос останется основным источником экономического роста. При этом вклад инвестиций будет усиливаться на фоне реализации инфраструктурных и инвестиционных проектов.

Прогноз роста ВВП на 2026 год сохранен в диапазоне 4,5-5,5%. В 2027 году рост составит 3,5-4,5%, а в 2028 году темпы роста экономики будут выше в диапазоне 4-5%.

Макрорегулятор ожидает, что высокая инвестиционная активность будет поддерживать спрос на импорт инвестиционных товаров, включая машины и оборудование, а также строительные материалы. Экспорт будет также обеспечен расширением поставок ненефтяной продукции.

При этом ввиду переноса ремонта на крупном месторождении ТШО с текущего года на 2027 год предполагается снижение нефтяного экспорта по сравнению с прошлыми прогнозами, что будет сдерживать еще больший рост ВВП.

Плановый капитальный ремонт был перенесен в связи со снижением добычи нефти на фоне проблем с инфраструктурой на Каспийском трубопроводном консорциуме в этом году.

«В 2027 году экономический рост будет поддерживаться более стимулирующей фискальной политикой на фоне выделения целевых трансфертов, что приведет к расширению внутреннего спроса как за счет роста инвестиций, так и потребительской активности домохозяйств», — считает НБ.

Также динамика ВВП будет поддерживаться приростом нефтяного экспорта в условиях стабилизации производства нефти на крупных месторождениях.

Прогноз инфляции на 2026 год сохранен на уровне 9-11%, на 2027 год пересмотрен вверх до 6,5-8,5%, в 2028 — 5%.

“Дополнительным проинфляционным фактором выступит более медленное возвращение инфляции в России к целевому уровню в связи с ситуацией с топливом. Сдерживать инфляционное давление будут более крепкая динамика реального эффективного обменного курса и сохранение сдерживающей денежно-кредитной политики.  В 2028 году ожидается достижение целевого уровня инфляции 5% на фоне сохранения умеренно жестких денежно-кредитных условий, фискальной консолидации, снижения инфляционных ожиданий населения и нормализации внешнего инфляционного давления», — подчеркнул Нацбанк.

Пессимистичный сценарий НБ: риск ускорения инфляции и падения цен на нефть

Согласно первому альтернативному сценарию Нацбанка, цены на нефть будут снижаться быстрее, чем в базовом сценарии в результате быстрой стабилизации ситуации на Ближнем Востоке, что будет отражаться в более мягких внешних монетарных условиях.

Внешнее инфляционное давление будет выше вследствие усугубления топливного кризиса в РФ.

Фискальная политика будет более проинфляционной из-за увеличения расходов государственного бюджета на 2027-2028 годы по сравнению с базовым сценарием.

Рост тарифов на регулируемые ЖКУ будет выше и сопоставим с темпами роста в 2025 году до начала моратория на повышение тарифов.

До конца прогнозного горизонта рассматривается более высокий рост цен на ГСМ.

В 2028 году динамика ВВП будет постепенно восстанавливаться на фоне стабилизации цен на нефть, а также за счет эффекта более низкой базы предыдущего года.

Инфляция на всем прогнозном горизонте будет складываться выше базового сценария. Она может превысить целевой уровень 5%, прежде чем начнет устойчиво снижаться.

Оптимистичный сценарий Нацбанка: дорогая нефть и низкая инфляция

Согласно второму альтернативному сценарию от Нацбанка, цены на нефть будут выше, чем в базовом сценарии в результате повторной эскалации ситуации на Ближнем Востоке, что повлияет на ужесточение внешних монетарных условий.

Внешнее инфляционное давление будет ниже вследствие разрешения топливного кризиса в РФ.

До конца 2026 года рост цен на ГСМ будет более умеренным.

«Более высокие цены на нефть будут поддерживать экспортные доходы и экономическую активность. При этом более качественный рост инвестиций и расширение производственного потенциала приведут к ускорению темпов роста ВВП при меньшем расширении разрыва выпуска по сравнению с базовым сценарием, что окажет менее проинфляционное воздействие на потребительские цены».

Все факторы в этом случае будут способствовать формированию более низкой инфляции относительно базового сценария.

Нефть, ИИ и зеленые технологии: что будет двигать экспорт Казахстана

В целом, до 2028 года Нацбанк ожидает, что более высокий уровень цен на нефть будет способствовать росту нефтяного экспорта.

Объемы ненефтяного экспорта будут увеличиваться за счет повышения цен на металлы и уран вследствие дефицита мирового предложения медных руд, цинка и алюминия, роста спроса со стороны «зеленой» энергетики и технологий искусственного интеллекта, а также перебоев в поставках сырья на фоне конфликта на Ближнем Востоке.

К тому же, сохраняется устойчивый внешний спрос на казахстанскую продукцию высокого передела, в том числе продукты переработки зерновых.

В результате экспорт товаров до 2028 года ожидается на уровне 21,4%-25,5% к ВВП (85,2-98,1 млрд долларов).

Импорт в Казахстан будет расти за счет ввоза промышленных товаров для инвестиционных и инфраструктурных проектов, расширения производственных мощностей и обновления действующих предприятий.

Импорт товаров в 2026-2028 годах ожидается на уровне 18,5-18,6% к ВВП (71,274,3 млрд долларов).

Ввиду значительных объемов добычи нефти и цен на сырье, доходы к выплате прямым иностранным инвесторам сохранятся на высоком уровне.

Рост экспорта услуг будет поддержан увеличением пропускной способности транспортных коридоров, проходящих через территорию Казахстана, а также увеличением притока иностранных граждан на фоне укрепления позиции страны как привлекательного делового и туристического направления.

В сфере услуг импорт в страну будет расти за счет увеличения спроса на транспортные услуги вслед за расширением товарного импорта, увеличением потребности в деловых и профессиональных услугах в связи с реализацией крупных инвестиционных проектов в энергетической, химической, нефтегазовой, металлургической и IT-отраслях. Кроме того, растут расходы казахстанцев на поездки за рубеж.

В результате, дефицит баланса услуг Казахстана в среднесрочной перспективе составит (-) 0,2% к ВВП ((-) 0,8- (-)1 млрд долларов), отмечает НБ РК.

Сообщение Нацбанк Казахстана представил базовый макропрогноз до 2028 года появились сначала на Ручная экономика.

Цены на нефть: от 82,7 до 73,7 долларов до 2028 года

На 2026 год ожидания по цене на нефть марки Brent снизились, составив 82,7 долларов за баррель, на 2027 год – сохранены на уровне 75 долларов за баррель, на 2028 год – немного повысились до 73,7 долларов за баррель.

Прогнозы по росту экономики Казахстана остались неизменными на всем прогнозном горизонте. Рост ВВП в 2026 году ожидается на уровне 4,8%, в 2027 году – 4,6%, в 2028 году – 4,3%.

Ожидается снижение инфляции до 7%, по базовой ставке – до 10,5%

Прогноз аналитиков по инфляции на 2026 год сохранился на уровне 10%, на 2027 год – вырос с 7,8% до 8,5%, на 2028 год – с 6,8% до 7%.

Медиана ожиданий по базовой ставке на 2026 год сохранилась на уровне 16%. Прогноз на 2027 год вырос с 12,8% до 13%, на 2028 год – несколько снизился с 10,6% до 10,5%.

Курс тенге: до 562 тенге в 2028-м

Курс USD/KZT в среднем за год прогнозируется на 2026-й на уровне 490 тенге, в 2027-м — 516,2 тенге и в 2028 — 562,2 тенге.

Экспорт и импорт: надежды на рост

Экспорт товаров и услуг в 2026 году прогнозируется в районе 95 млрд долларов в год, в 2027 — 93,6, в 2028-м – 97.

Импорт ожидается с ростом от 82,7 млрд долларов в год в этом году до 90,7 в 2028 году.

Нейтральная базовая ставка – 9%

Базовая ставка, при которой денежнокредитная политика поддерживает в долгосрочном периоде инфляцию и инфляционные ожидания на целевом уровне и ВВП на потенциальном уровне, снизилась с 9,8% до 9%.

ВВП в ближайшие 5 лет – 4,2%

Оценка средних темпов роста потенциального ВВП на горизонте 5 лет несколько снизилась с 4,4% до 4,2%.

В опросе приняли участие 15 организаций, занимающихся анализом и прогнозированием макроэкономических показателей Казахстана. Это профессиональные участники рынка, исследовательские институты, международные организации, а также рейтинговые агентства.

В Нацбанке подчеркивают, что макроэкономический опрос не содержит прогнозов самого макрорегулятора. Представленные показатели отражают независимые мнения, оценки и ожидания профессиональных участников рынка.

Сообщение Какими будут цены на нефть и курс доллара в ближайшие 3 года появились сначала на Ручная экономика.

Главный вопрос правительства — инфляция

На его взгляд, главная нерешённая проблема — инфляция и её влияние на реальные доходы.

«Ожидаемые 10,2% в 2026 году — цифра, которая хоть и ниже прошлого года, но тревожит, и делает это в первую очередь для тех, у кого нет никакой защиты от роста цен. Но здесь надо сразу разделить две вещи, которые в публичной дискуссии постоянно смешивают», — отметил он.

Во-первых, он считает, что бюджетные расходы, трансферты, квазигосударственный кредит – это инфляция спроса в чистом виде, и контроль в руках правительства.

Второй фактор – тарифы естественных монополий, которые правительство поднимает вынужденно. Это не спросовая инфляция, а разовый сдвиг уровня цен.

«И это плата за то, чтобы инфраструктура не рассыпалась. Мы, по сути, шли к разрушению энергетики и коммунального хозяйства: тарифы искусственно удерживались на сверхнизком уровне, износ рос, аварии начались. Люди могут терпеть, а трубы и железо не могут. Они просто выходят из строя», — поясняет эксперт.

Также отдельно он отметил период Covid19 в стране.

«Волна необеспеченных денег была и не получила адекватного ответа со стороны предложения. Но списывать на это инфляцию 2026 года уже нельзя: те деньги давно вымыты. Сегодняшняя инфляция – это сегодняшний бюджет, сегодняшний кредит и сегодняшние тарифы», — считает он.

Спикер добавил, что, если экономика растёт быстрее, чем позволяют её резервы, возникает разрыв выпуска, а за ним инфляция. Он привел в пример Китай начала 2000-х: очень высокие темпы роста и при этом снижающиеся цены, так как возможности производства обгоняли рост доходов населения. Исходя из этого, он отмечает, что инфляцию создаёт не рост сам по себе, а рост сверх возможностей предложения.

«Проблема начинается, когда эту конструкцию прикладывают к Казахстану. Разрыв выпуска надо чем-то измерить. Измеряют его, как правило, через рынок труда. У нас неформальная занятость такова, что статистика безработицы говорит о состоянии экономики немногое, а значит, ключевая переменная модели у нас попросту не наблюдается», — подчеркнул эксперт.

Экономист пояснил, что в небольшой открытой экономике с высокой долей импорта в потребительской корзине, с административно устанавливаемыми тарифами и с сильным переносом обменного курса разрыв выпуска объясняет лишь малую часть того, что происходит с ценами. Поэтому основные каналы лежат вне контура, на который воздействует ставка.

«Базовая ставка 16,75% при инфляции 10.2% — это реальная ставка выше шести процентов простым счётом, по Фишеру (1,1675/1.102) − 1 = 5.95%. По-современному сравнивают не с ожидаемой цифрой, а с ожиданиями экономики, а они около 12%. По любым меркам это жёстко. Не «умеренно сдерживающая политика», а жёсткая. И инфляция при этом остаётся двузначной. Одно из двух. Либо трансмиссия работает с лагом, которого мы ещё не дождались. Либо ставка бьёт по каналу, который не является основным источником инфляции — и тогда мы платим за неё стоимостью кредита для экономики, не получая взамен того, ради чего платим. Я склоняюсь ко второму. Но это уже не итоги правительства, это отдельный разговор на будущее», — пишет Алмас Чукин.

Что удалось правительству

В целом, по мнению эксперта, экономическая реформа в стране всё-таки пошла, несмотря на трудности в отдельных областях.

Одним из главных вопросов, который пришлось решать правительству, — это тяжёлое наследство в виде низких доходов и большое количество льгот, отметил он. Налоги не покрывали расходов, разрыв закрывался Нацфондом, и трансферты приходилось наращивать. При этом изъятия из Нацфонда систематически шли быстрее, чем фонд зарабатывал, накопления переставали быть накоплениями, а бюджет всё сильнее становился заложником нефтяной конъюнктуры.

«При сохранении тренда горизонт всё равно конечен — вопрос был только в том, сколько лет до него осталось. В этом году — с трудностями, спорами и издержками — балансировка состоялась, через изменение и ставок, и самих принципов налогообложения», — отметил эксперт.

Как считает эксперт, главное качество нынешнего правительства страны – предсказуемость.

«Благодаря выстроенной коммуникации было более-менее понятно, чего оно хочет и в какую сторону идёт. Для бизнеса это само по себе имеет цену: под предсказуемую политику можно планировать, под непредсказуемую — нельзя, и разница здесь измеряется не в риторике, а в решениях об инвестициях», — отметил Алмас Чукин.

Не менее важным он считает то, что несмотря на все сложности в мире и регионе, в стране наблюдались высокие темпы роста экономики.

“При этом начали расти ненефтяные капиталовложения. Инвестиции — это и есть будущее экономики, то, что даст результат в следующие периоды, а не в текущей отчётности. Рост, опирающийся на капиталовложения, расширяет предложение и работает против инфляции; рост, опирающийся на бюджетный импульс, – на неё», — заключил экономист.

Алмас Чукин также отметил, впереди еще предстоит много работы по вопросу тарифов. Но, на его взгляд, фундамент сейчас выглядит прочнее, надёжнее и понятнее, чем 2,5 года назад.

Что дает повышение рейтинга стране

Эксперт считает, что недавнее повышение агентством S&P Global Ratings суверенного рейтинга Казахстана до BBB со стабильным прогнозом является позитивным фактором по следующей причине.

«Каждая ступень вверх делает деньги для страны дешевле: у инвестора снижается оценка риска, и он закладывает меньшую премию во всё — от суверенных облигаций до стоимости проектного финансирования для частной компании. В конечном счёте это очень положительная вещь», — пояснил экономист.

Сообщение «Главная нерешённая проблема правительства — инфляция и её влияние на реальные доходы», — эксперт появились сначала на Ручная экономика.

Экономист Чеботарев в своем телеграмм-канале попробовал примерить ситуацию на Казахстан и спрогнозировать, что было бы, если бы в Казахстане так же, как в Тайване, раздали людям деньги.

«Население — примерно 20,3 млн человек. По 321 доллару на каждого — это 6,5 млрд долларов, или около 3,1 трлн тенге. Для масштаба — весь гарантированный трансферт из Нацфонда в бюджет на 2026 год — 2,2 трлн тенге. То есть, раздача обошлась бы дороже, чем всё, что мы забираем из Нацфонда за год», — посчитал эксперт.

Откуда взять деньги

Андрей Чеботарев считает, что теоретически такую сумму можно взять из Нацфонда. В нём 37,33 трлн тенге, раздача съест 8,3%. Однако, существует дефицит бюджета в 1,68 трлн тенге за пять месяцев, и трансферты.

Еще один вариант — занять деньги. Оказывается, именно так поступил Тайвань — часть пакета профинансировано займами. Но у них в стране инфляция около 2%, а в Казахстане — 10,2% и базовая ставка — 17%.

«Занимать под такие ставки на потребление дорого и бессмысленно. Из профицита, которого нет. У Тайваня был рекордный налоговый профицит, у нас устойчивый дефицит по ненефтяному балансу. Это и есть главное различие», — объясняет разницу экономист.

К чему привела раздача денег в Казахстане

Казахстан уже проводил подобный эксперимент ровно на эту сумму, говорит экономист. С января 2021 по апрель 2022 года казахстанцы подали 1,3 млн заявок на изъятие пенсионных накоплений на 3,1 трлн тенге, то есть 3% ВВП.

«По данным Бюро нацстатистики, вторичное жильё в 2021 году подорожало на 24,3% — исторический рекорд. Исследование Нацбанка показало рост цен на 9–14% в долларах и назвало происходившее волной спекуляций. Львиная доля изъятых средств ушла в недвижимость. На старте программы до 90% сделок с жильём совершались за счёт пенсионных излишков. Люди получили деньги. И тут же отдали их обратно в виде подорожавших квартир», — вспоминает недавний пример Андрей Чеботарев.

А если раздать деньги в 2026 году

В 2021-м инфляция была ниже, ставка мягче, тенге спокойнее. Сегодня 3,1 трлн тенге упали бы в экономику, где инфляция уже 10,2%, а ставка Нацбанка — 17%. Казахстан импортирует большую часть непродовольственных товаров. Значит, значительная доля розданного немедленно ушла бы за границу. Раздать можно, но только это будет не подарок, а перераспределение от тех, у кого нет активов, к тем, у кого они есть, уверен автор поста.

«Раздача денег работает там, где есть настоящий профицит, низкая инфляция и собственное производство. У Тайваня чипы на экспорт и инфляция 2%. У Казахстана же импорт и 10,2%», — подытожил теорию экономист.

Ранее американский предприниматель Илон Маск также предложил вместо получения правительством США доли в OpenAI, Anthropic и xAI выплатить бюджетные деньги народу. Бизнесмен заявлял, что в случае вытеснения человека с рынка труда из-за ИИ лучшим способом справиться с безработицей станет именно раздача денег населению.

Сообщение «Раздача денег работает там, где есть настоящий профицит». Может ли Казахстан так же, как Тайвань, раздать всем деньги? появились сначала на Ручная экономика.

Нацбанк обеспечивает ценовую стабильность

По ее мнению, фундаментальные факторы пока не указывают на высокую вероятность резкой девальвации.

«В последние месяцы тенге поддерживали сразу несколько факторов, которые взаимно усиливали друг друга. Прежде всего, Национальный банк сохранял достаточно жесткую денежно-кредитную политику даже после снижения базовой ставки до 16,75%. Одновременно продолжалось замедление инфляции: в июне она снизилась до 10,3% против 10,4% месяцем ранее и замедляется уже девятый месяц подряд, что повышало привлекательность тенговых активов. Дополнительную поддержку оказывали операции Национального фонда и относительно сбалансированная ситуация на внутреннем валютном рынке», – поясняет эксперт.

При этом, по словам финансиста, Национальный банк неоднократно подчеркивал, что не ориентируется на какой-либо фиксированный обменный курс. Его основная задача – обеспечение ценовой стабильности. Поэтому дальнейшая динамика тенге будет зависеть не от административных решений, а от сочетания сразу нескольких факторов: инфляции, бюджетной политики, операций Национального фонда, состояния платежного баланса, мировых цен на нефть и общей внешнеэкономической ситуации.

Тенге может ослабеть из-за нефти

По мнению Саиды Тлеуленовой, во втором полугодии часть факторов, поддерживавших национальную валюту в первой половине года, может постепенно ослабевать. Традиционно к концу года увеличивается импорт оборудования, техники и потребительских товаров, растет спрос бизнеса на иностранную валюту для расчетов по внешнеторговым контрактам.

Если одновременно мировые цены на нефть останутся под давлением, это может привести к постепенному ослаблению курса.

Вместе с тем эксперт считает, что предпосылок для резкой девальвации пока нет. Международные резервы и активы Национального фонда остаются на комфортном уровне, платежный баланс в целом сохраняет устойчивость, а Национальный банк продолжает проводить достаточно осторожную денежно-кредитную политику.

Три сценария у тенге

Исходя из сочетания этих факторов, финансист рассматривает три возможных сценария развития событий.

Базовый сценарий. Наиболее вероятным Саида Тлеуленова считает сценарий сохранения относительной стабильности тенге с его умеренным ослаблением ближе к концу года.

«По мере сокращения влияния временных факторов поддержки – операций Национального фонда, сезонных налоговых поступлений и экспортной валютной выручки – курс, вероятнее всего, будет постепенно приближаться к своим фундаментальным значениям. При сохранении текущей макроэкономической ситуации, отсутствии серьезных внешних потрясений и ценах на нефть вблизи нынешних уровней наиболее вероятным выглядит диапазон 475–495 тенге за доллар», — прогнозирует экономист.

Оптимистичный сценарий. По словам эксперта, он возможен при одновременном выполнении нескольких условий: восстановлении мировых цен на нефть, сохранении высоких экспортных поступлений, дальнейшем замедлении инфляции и сохранении доверия к тенговым инструментам даже при осторожном снижении базовой ставки. В этом случае курс может удерживаться в диапазоне 465–480 тенге за доллар, а инфляционное давление продолжит постепенно снижаться.

Рисковый сценарий. Наименее вероятным сегодня финансист считает сценарий ускоренного ослабления национальной валюты.

Он возможен лишь при сочетании сразу нескольких неблагоприятных факторов: существенном снижении мировых цен на нефть, усилении геополитической неопределенности, росте спроса на иностранную валюту со стороны импортеров и населения, а также ухудшении внешнеторговой конъюнктуры. В этом случае курс может приблизиться к 500 тенге за доллар и выше. Однако на сегодняшний день вероятность такого сценария финансист оценивает как более низкую по сравнению с базовым.

При этом, по мнению Саиды Тлеуленовой, для экономики гораздо важнее не сам уровень обменного курса, а его предсказуемость.

«Критично не то, будет доллар стоить 475 или 485 тенге. Для бизнеса и инвесторов гораздо важнее возможность планировать расходы, инвестиции, экспортные контракты и импортные поставки без ожидания резких валютных колебаний. Именно поэтому главным результатом денежно-кредитной политики должно оставаться не искусственное укрепление национальной валюты, а сохранение устойчивого и экономически обоснованного курса», – говорит она.

Эксперт также советует не принимать финансовые решения исключительно в расчете на резкую девальвацию или столь же быстрое укрепление тенге. Даже разница между курсом 475 и 495 тенге за доллар составляет около 4%. Для долгосрочных финансовых решений зачастую гораздо важнее правильно выбрать инструмент сбережений и диверсифицировать активы, чем пытаться заработать на краткосрочных колебаниях валютного курса. При этом по мнению Саиды Тлеуленовой, на сегодняшний день гораздо более вероятным выглядит сценарий постепенного изменения курса, а не резких валютных шоков.

Сообщение «При рисковом сценарии курс тенге может достигнуть 500 тенге и выше», — финансист Саида Тлеуленова появились сначала на Ручная экономика.

Кроме того, снижение цен коснулось подержанных легковых автомобилей — на 3,8%, электромясорубок – на 2,2%, хозяйственного мыла – на 1,5%, смартфонов и очков – по 1,3%, краски для волос – на 0,7%.

В годовом выражении инфляция в июле 2026 года составила 10,2% (в июне этого года — 10,3%).  За год цены на непродовольственные товары выросли на 11,7%, продовольственные товары – на 10,1%, платные услуги – на 9,2%.

По сравнению с июлем прошлого года огурцы подешевели на 31,6%, помидоры – на 26,5%, лук – на 10,9%, чеснок – на 8,1%, апельсины – на 7,8%, яблоки – на 4,7%, также на рис – 4,1%.

Также за год снизились цены на новые автомобили отечественной сборки – на 16,2%, кондиционеры – на 10,8%, медицинские термометры – на 7,5%, медицинские бинты – на 6,4%.

Сообщение В июле 2026 года инфляция составила 0,6% за месяц появились сначала на Ручная экономика.