Вкладчики обязательных пенсионных взносов (ОПВ) и добровольных пенсионных взносов (ДПВ), а также физические лица, за которых перечислены обязательные профессиональные пенсионные взносы (ОППВ) и ДПВ, смогут самостоятельно определить объем своих накоплений, передаваемых в доверительное управление. Они также имеют право выбрать один или несколько УИП, и, кроме того, один или несколько инвестиционных портфелей. Каждый УИП может предложить вкладчикам до трех видов таких портфелей — консервативный, умеренный, рискованны. Они различаются по уровню риска, структуре инвестиций и сроку инвестирования. Подробная информация об этом будет публиковать регулярно на интернет-платформе invest.enpf.kz.

Для перевода своих пенсионных накоплений вкладчику нужно выбрать УИП из официального списка и подать заявление в личном кабинете на сайте enpf.kz (с использованием электронной цифровой подписи) или в любом отделении ЕНПФ.

Реестр УИП, допущенных к управлению пенсионными активами, публикуется на сайтах Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) и ЕНПФ. В настоящее время к управлению допущены 6 компаний: Alatau City Invest, BCC Invest, Halyk Global Markets, Halyk Finance, Сентрас Секьюритиз, Tansar Capital.

При этом, по сообщению ЕНПФ, Halyk Global Markets направил уведомление о расторжении договора о доверительном управлении с 2027 года. В этой связи ЕНПФ с 1 января 2026 года не принимает новые заявления вкладчиков о переводе пенсионных активов в его управление.

При исключении УИП из реестра пенсионные накопления возвращаются под управление Нацбанка Казахстана.

Как выбрать УИП

Принимая решение о переводе пенсионных активов частному управляющему инвестиционным портфелем (УИП), важно определиться с подходящим портфелем, т.е. с инвестиционной стратегией.

В интервью 24.kz управляющий директор Департамента по управлению активами Alatau City Invest Адиль Табылдиев рассказал, что сравнивать результаты разных управляющих компаний исключительно по доходности пока преждевременно. Выбор конкретного типа портфеля зависит от аппетита вкладчика к риску и горизонта инвестирования.

«Как известно, на выбор вкладчикам предлагается три типа портфелей с соответствующими бенчмарками: Ki(12) – для всех вкладчиков, Ki(36) – для вкладчиков со сроком до выхода на пенсию не менее трех лет и Ki(60) – для вкладчиков со сроком до выхода на пенсию не менее тринадцати лет», – рассказал Адиль Табылдиев.

По словам эксперта, эти портфели различаются горизонтом инвестирования, ожидаемой доходностью и уровнем риска: чем длиннее портфель, тем больше доля акций и длиннее срок погашения облигаций. Соответственно, ожидаемая доходность портфеля Ki(36) выше, чем у портфеля Ki(12), но и риски больше. Аналогично и для портфеля Ki(60) по сравнению с портфелем Ki(36). Типы портфелей также различаются по периодам, за которые производится расчет минимальной доходности и возмещается отрицательная разница (если таковая имеется). Для Ki(12) – это 12 месяцев, для Ki(36) – 36 месяцев, и для Ki(60) – 60 месяцев.

«Молодой вкладчик может выбрать любой из трех портфелей, а те, кто постарше – в зависимости от сроков до выхода на пенсию», – резюмировал Адиль Табылдиев.

Далее, по его словам, следует выбрать управляющую компанию. На первый взгляд самым очевидным ориентиром кажется доходность. Однако специалисты призывают не делать поспешных выводов исключительно на основании этого показателя. Эксперт считает, что сравнивать результаты разных управляющих компаний исключительно по доходности некорректно, в виду того, что УИПы имеют небольшой опыт работы. К тому же, высокие показатели в прошлом не гарантируют результативность в будущем.

«Текущие высокие ставки рыночной доходности позволяют управляющим сконцентрироваться на качестве, то есть на облигациях высоконадежных эмитентов, и не искать доходности в высокорисковых сегментах долгового рынка, то есть делать ставку на дюрацию и изменение кривой доходности, не принимая дополнительные кредитные риски», – говорит эксперт.

Табылдиев советует обратить внимание на ставки комиссионного вознаграждения управляющих компаний. УИПы имеют право менять их в пределах максимального предела раз в год. Некоторые компании могут в качестве маркетинговой акции установить низкие ставки комиссии на определенные периоды, а потом их повысить.

Еще одним косвенным показателем доверия к частным управляющим компаниям становится динамика перевода пенсионных активов. По словам Адиля Табылдиева, интерес вкладчиков к частному управлению продолжает расти. За первое полугодие 2026 года нетто-приток в портфели частных УИП составил более 26 млрд тенге, это около 30% от активов на начало года. За 12 месяцев – с 1 июля 2025 года по 1 июля 2026 года – нетто-приток превысил 46 млрд тенге, или 71% от совокупного портфеля пенсионных активов в управлении частных УИП на 1 июля 2025 года.

Спикер связывает эту тенденцию сразу с несколькими факторами: состоявшейся историей и успешным трек-рекордом, и продолжением пенсионной реформы. Был изменен принцип расчета и возмещения отрицательной разницы, произошел переход на инвестиционные портфели с бенчмарками в зависимости от срока до выхода на пенсию. Кроме того, повышение порогов минимальной достаточности также подстегнуло интерес.

По его словам, через несколько лет 500 млрд или даже 1 трлн тенге пенсионных активов в УИП не покажутся чем-то необычным. Норма, позволяющая переводить до 100% пенсионных накоплений в управление частным управляющимм компаниям, лишь придаст этому процессу дополнительный импульс.

Как будут защищены накопления

Если доходность портфеля окажется ниже ориентира, управляющая компания обязана компенсировать разницу вкладчику за счет собственного капитала.

Все активы хранятся в банке-кастодиане (независимом крупном банке), который контролирует целевое размещение активов требованиям законодательства. При этом они продолжают учитываться на индивидуальном пенсионном счете (ИПС) вкладчика в ЕНПФ и отделены от собственных активов УИП. В случае банкротства УИП пенсионные активы вкладчиков не могут быть использованы УИП.

Регулятор определяет перечень инструментов, в которые УИП имеет право инвестировать. В него входят государственные ценные бумаги Казахстана и иностранных государств, долевые и долговые негосударственные бумаги казахстанских и иностранных организаций, а также вклады в банках второго уровня и в банках-нерезидентах с соответствующим кредитным рейтингом. Высокорисковые цифровые и криптоактивы в этот перечень не входят, поэтому инвестирование пенсионных накоплений в них не допускается. Законодательством также установлены лимиты инвестирования. Стратегию управления каждый УИП определяет самостоятельно в своей инвестиционной декларации с учетом регуляторных требований;

К управлению пенсионными активами допускаются только финансово устойчивые УИП, соответствующие требованиям регулятора по капиталу, опыту управления активами клиентов и наличию крупного акционера либо акционера-нерезидента с рейтингом не ниже «BBB».

Сообщение Как выбрать управляющую компанию для пенсионных накоплений появились сначала на Ручная экономика.