За последние десять лет регион стал одним из наиболее динамично развивающихся в мире: мировая экономика выросла примерно в полтора раза, а экономика Центральной Азии приросла в 2,5 раза.

«В этой связи к 2030 году региону потребуется порядка $170 млрд инвестиций в энергетику, $60 млрд – в транспортную инфраструктуру, $14 млрд – в водное хозяйство, $7 млрд – в логистическую инфраструктуру», – уточнил Руслан Даленов.

По его словам, структура спроса на инвестиции меняется. Если раньше инвестиции направлялись на модернизацию действующих предприятий, то сейчас растет спрос на создание новых производств и развитие новых отраслей промышленности.

Руслан Даленов отметил спрос в Центральной Азии на исламский банкинг. По его оценке, к 2033 году исламские активы в регионе должны составить $6,3 млрд, а рынок сукук (облигаций) достичь $5,6 млрд.

«Мы также видим спрос на финансирование в юанях и дирхамах. Это означает, что интересные проекты, связанные с Китаем, со странами Ближнего Востока появляются, и мы отвечаем на эти запросы», – говорит Руслан Даленов.

Он прогнозирует, что очередная волна инвестиций в Центральной Азии будет связана с системами хранения электроэнергии, искусственным интеллектом, робототехникой, космическими технологиями и проектами по адаптации к изменению климата.

Министр финансов РК Мади Такиев, выступая на этом же мероприятии, отметил, что рост прямых иностранных инвестиций в экономику Казахстана в годовом выражении составил 14,4%,  размер инвестиций достиг $20,5 млрд. Инвестиции в основной капитал приросли на 13% (год к году), до $43,5 млрд.

ЕАБР с 2022 по 2026 год инвестировал в Казахстан порядка $6,6 млрд. В целом накопленный инвестиционный портфель банка составляет $20 млрд и охватывает 326 проектов.

Сообщение Центральная Азия требует инвестиций появились сначала на Ручная экономика.

Международный банк займет Казахстану 92,3 млрд иен или $600 млн. Азиатский банк ссудит 62,4 млрд японских йен или $400 млн. Оба займа берутся на 11 лет, первые пять лет будут льготными. Ставка вознаграждения по займам определяется по формуле TONA + переменный спрэд.

Кроме того, в планах Минфина выпуск евробондов на $1-1,5 млрд.

Депутат Ерлан Стамбеков на обсуждении кредитных соглашений поинтересовался у министра финансов Мади Такиева целью займов.

«На прошлой неделе мы обсуждали отчет правительства об исполнении республиканского бюджета за 2025 год, где депутаты как раз таки отмечали, что новые займы, к сожалению, отправляются на погашение старых. Вы тогда успокоили нас, что уровень госдолга находится в безопасных пределах, и никаких побочных рисков вы не видите. Сегодня мы рассматриваем новые займы правительства. Меня интересует, будет ли займ в $600 млн. направлен на текущие расходы и нужды бюджета или у него есть конкретные целевые проекты», – поинтересовался Ерлан Стамбеков.

Мади Такиев рассказал, что собственные доходы республиканского бюджета в 19 трлн тенге, плюс целевой трансфер из Национального фонда в 2,8 трлн тенге не покрывают расходы в 27 трлн тенге. Дефицит составляет 4,6 трлн тенге и для его покрытия привлекаются заемные средства.

«Я хотел бы акцентировать, что внешний долг у нас небольшой. Если брать всю структуру долга, она составляет у нас 36,8 трлн тенге. Это всего лишь $70,4 млрд или 20% к ВВП в целом. Если брать внешний госдолг, то он составляет лишь $17 млрд или 4,5% ВВП, остальное – внутренний долг», – отрапортовал министр финансов.

По его словам, дефицит в 4,6 трлн тенге будет закрываться займами в юанях эквивалентными в $1 млрд и выпуском евробондов на $1-1,5 млрд, в зависимости от конъюнктуры долгового рынка. Остальные средства возьмут на внутреннем рынке.

Средства в юанях частично привлечены. В мае Минфин в дебютном выпуске панда-облигаций привлек 3,4 млрд юаней с доходностью 1,9%, эквивалентно $500 млн.

Кредитное плечо само по себе – вполне естественный финансовый инструмент. Вопрос в том, на что идут заемные средства – на развитие или на латание бюджетных дыр. Еще вопрос – во сколько это обходится бюджету. Эксперты предупреждают, что опасность при росте займов заключается не в абсолютных и относительных величинах, а способности обслуживать взятые обязательства. А проценты по внешним займам потихоньку растут.

К сожалению, Минфин не открывает свежие данные о платежах по валютным внешним займам. Согласно графику платежей, опубликованному Нацбанком, в течении 2026 года Минфин должен потратить на обслуживание внешнего валютного долга свыше $1,5 млрд, из которых $1 млрд – основная сумма, $559 млн – проценты. К сожалению, данных за предыдущие периоды Нацбанк не публикует.

И немного статистики.

По состоянию на 1 апреля 2026 года совокупный государственный долг с начала года вырос на 1,1%, до 37 трлн тенге в тенговом эквиваленте и на 5,5% в валюте, до $76,5 млрд. Валютный эквивалент правительственных обязательств вырос на 5,8%, до $73,7 млрд. С 2021 по 2025 год расходы государственного бюджета на обслуживание долга выросли в 2,7 раза, достигнув 2,6 трлн тенге (примерно $5,5 млрд) в год.

Долг правительства перед Международным банком реконструкции с января по апрель (до новых кредитных соглашений) вырос на 9,7%, до $3,5 млрд. Долг Азиатского банка снизился за счет погашения старых обязательств. В итоге на начало апреля долг перед Международным банком достигает 20% в общих внешних обязательствах правительства, перед Азиатским банком – 8%.

Для справки

TONA – это безрисковая базовая ставка по кредитам овернайт в японских иенах, которая ежедневно рассчитывается и публикуется Банком Японии. Переменный спрэд – это дополнительный процент, который устанавливает кредитор за риск заемщика, расход на привлечение займа, а также включает его маржу. TONA является плавающим и меняется каждый день в зависимости от ситуации на денежном рынке, итоговая ставка по такому займу пересчитывается на каждый платежный период, делая стоимость кредита динамической.

Сообщение Правительство вновь занимает, депутаты ругались, но согласились появились сначала на Ручная экономика.

По его словам, поступления по корпоративному подоходному налогу выросли на 880 млрд тенге, или на 24%, до 4,5 трлн тенге. По НДС рост составил 932,5 млрд тенге, или 18%, до 6,1 трлн тенге.

«Поступления республиканского бюджета в 2025 году составили 21,4 трлн тенге. Собственные доходы без учета трансфертов достигли 15,3 трлн тенге, увеличившись по сравнению с 2024 годом на 1,8 трлн тенге. Налоговые поступления выросли на 2,2 трлн тенге, или на 17,5%. В целом рост обеспечен расширением экономики, увеличением поступлений по корпоративному подоходному налогу и НДС, ростом импорта, а также повышением эффективности администрирования. Также улучшена эффективность камерального контроля. По его итогам в бюджет взыскано 388 млрд тенге против 262 млрд тенге в 2024 году. При этом государство продолжило выполнять обязательства перед бизнесом: в 2025 году из бюджета возвращено 1,4 трлн тенге НДС, что на 138 млрд тенге больше, чем годом ранее», — отметил министр финансов.

Депутаты — Жумангарину: где 3 трлн тенге?

primeminister.kz

Также на заседании мажилиса при рассмотрении отчета об исполнении республиканского бюджета за 2025 год депутаты спросили у вице-премьера Серика Жумангарина  о недополучении казной более 3 трлн тенге.

В ответ он сообщил, что на итоговые показатели доходов существенно влияют мировые цены на энергоресурсы и колебания курса тенге к доллару. Кроме того, все увеличивающиеся доходы от отечественного нефтяного сектора направляются  в Национальный фонд. Поэтому они не учитываются при подсчете стандартных налоговых поступлений в республиканский бюджет.

«В 2025 году у нас поступление НДС в бюджет составило 6,1 трлн тенге. Это означает, что по сравнению с 2024 годом на 18% больше. Но, несмотря на это, мы не выполнили план бюджета на 656 миллиардов тенге. Потому что в плане у нас было предусмотрено 877 миллиардов тенге на возврат НДС, а мы вернули 1 трлн 354 млрд тенге. По этой причине существует и такая проблема», — пояснил депутатам Серик Жумангарин.

Более 80% всех инвестиций в основной капитал — частные

Серик Жумангарин также ответил на вопросы депутатов мажилиса о структуре ВВП. По его словам, более 80% всех вложений в основной капитал страны — это частные инвестиции. Объем инвестиций в основной капитал составил 22,7 трлн тенге, прямых иностранных инвестиций — 20,5 млрд долларов (рост на 14,4%). При этом основными драйверами экономики выступили промышленное производство и обрабатывающий сектор, а также машиностроение, химическая промышленность и производство строительных материалов.

Отрицательный баланс первичных доходов в платежном балансе вице-премьер назвал естественным процессом вывода прибыли инвесторами после завершения крупных проектов.

Вице-премьер добавил, что единственная проблема на сегодня — это инфляция.

«Единственная проблема, с которой мы сейчас совместно с Национальным банком, регулятором финансового сектора боремся, соответствующая программа написана — это инфляция, пока успешно. Инфляция снижается, по итогам вот прошлого месяца была 10,4%. Я надеюсь, что в этом месяце мы тоже достигнем снижения инфляции», — сказал  Серик Жумангарин.

Какие отрасли тянут экономику Казахстана?

По словам министра финансов Мади Такиева, экономика Казахстана в 2025 году ускорила рост до 6,5% за счет таких отраслей, как транспорт, строительство, горнодобывающая промышленность и торговля.

«По итогам 2025 года экономика Казахстана сохранила положительную динамику. Рост ВВП составил 6,5%. Основной вклад в рост внесли транспорт – 20,4%, строительство – 15,9%, горнодобывающая промышленность – 9,4% и торговля – 8,9%. Вместе с тем инфляция сложилась на уровне 12,3%. Среднемесячная заработная плата составила 442 тыс. тенге, в реальном выражении снизившись на 2%, а уровень безработицы в течение года оставался стабильным на уровне 4,6%», – сказал Мади Такиев.

Он также сообщил, что активы Национального фонда на конец 2025 года составили 73,8 млрд долларов, в том числе валютного портфеля — 63,9 млрд долларов, за вычетом целевых требований по программе «Нацфонд — детям» в размере 1,57 млрд долларов.

Государственный долг в 2025 году составил 36,4 трлн тенге, или 22,8% к ВВП. При этом объем ВВП достиг 159,6 трлн тенге.

Сообщение НДС обеспечил почти треть поступлений в казну страны в 2025 году появились сначала на Ручная экономика.