В частности, Мадина Абылкасымова отметила, что агентством создана единая надзорная платформа FinAI с использованием искусственного интеллекта. До конца года будет разработана Стратегия внедрения ИИ во всех секторах финансового рынка, предусматривающая единые подходы к информационной безопасности и защите данных.

Также глава АРРФР сообщила о мерах по расширению финансирования экономики и снижению закредитованности населения. По ее данным, кредиты бизнесу увеличились на 3,5% и достигли 16 трлн тенге. Объем новых займов предпринимателям вырос с начала года на 19,1% до 12,5 трлн тенге. А темпы роста потребительского кредитования за 7 месяцев 2026 года замедлились до 4,6%. С июля 2026 года запущена платформа коллективного урегулирования проблемных займов Finkelisimkz. А до конца года начнет работу офис Единого финансового омбудсмена для рассмотрения обращений граждан.

Вместе с тем, за 8 месяцев 2026 года агентство провело 279 инспекторских проверок участников финансового сектора, по итогам принято 190 надзорных мер, наложены штрафы на сумму 465 млн тенге.

На рынке микрофинансирования и коллекторских агентств лишены лицензии 13 субъектов, у 6-ти приостановлены лицензии, 4 коллекторских агентства исключены из реестра.

Абылкасымова также проинформировала об исполнении поручений президента по разработке Программы развития рынка капитала и рынка страхования до 2030 года, а также о проектах новых законов «О рынке капитала» и «О рынке страхования».

Кроме того, в рамках реализации нового закона о банках полностью обновлена подзаконная база и принято 80 нормативно-правовых актов. Активы банков увеличились до 75,6 трлн тенге (на 6,9%), достаточность капитала составляет 20,7%.

«Глава государства дал ряд поручений по обеспечению финансовой стабильности, применению искусственного интеллекта в финансовой сфере, расширению кредитования реального сектора, расширению рынков капитала и страхования», — говорится в сообщении.

Сообщение Что поручил президент главе АРРФР Мадине Абылкасымовой появились сначала на Ручная экономика.

При этом финансирование малого бизнеса увеличилось на 21,2%, до 4,6 трлн тенге, среднего — на 56,2%, до 1,9 трлн тенге, крупного — на 10,5%, до 4,9 трлн тенге.

В целом, общий рост кредитования бизнеса банками с 50,3 до 55,9% от всей выдачи новых займов субъектам экономики в ассоциации объясняют уже не столько расширением числа потенциальных заемщиков, сколько более высокой конверсией спроса и увеличением объема финансирования одобренных проектов.

К примеру, средний размер заявок заметно вырос в более крупных сегментах бизнеса. В частности, у крупных предприятий — до 15,1 млрд тенге (+24,2%) и у средних — до 915 млн тенге (+8,1%).

Спрос на кредиты у малого и крупного бизнеса заметно снизился

Спрос предпринимателей на займы впервые за последние 5 лет вышел на плато: число кредитных заявок у малого бизнеса выросло лишь на 1,2% г/г против 11,4% годом ранее. Также у крупного бизнеса прирост заявок снизился с 21,2% до 8,7%.

Тогда как спрос со стороны среднего бизнеса, напротив, восстановился: число заявок выросло на 4,1% после снижения на 28,6% годом ранее.

При этом улучшилась конверсия заявок в фактическое кредитование и увеличился средний размер запрашиваемого финансирования у среднего и крупного бизнеса.

Доля одобрений в среднем выросла с 41% до 44,1%, причем, улучшение произошло во всех сегментах: у крупного бизнеса — с 56,3% до 60,5%, у среднего — с 33,8% до 38%, у малого — с 32,8% до 33,6%.

В АФК это связывают, возможно, с более качественной структурой входящего спроса, фокусом банков на финансово устойчивых заемщиках, а также совершенствованием скоринговых моделей и процедур рассмотрения заявок.

Финансирование среднего бизнеса выросло

Также рост выдач стал менее концентрированным на крупнейших заемщиках. Наиболее заметно увеличилось финансирование среднего бизнеса, чья доля в новых кредитах выросла с 12,8% до 16,6%, тогда как доля крупного бизнеса снизилась с 46,7% до 42,8%.

Корпоративный кредитный портфель с начала года вырос на 5,4%. Большая часть средств по-прежнему направляется на пополнение оборотных средств, а у среднего и крупного бизнеса преобладают краткосрочные займы.

«Это обеспечивает высокую оборачиваемость кредитов, но ограничивает их вклад в расширение портфеля и долгосрочное финансирование бизнеса», — говорится в обзоре.

Высокие ставки давят на малый бизнес, растут его просрочки

В АФК отмечают, что со снижением ставок к концу полугодия, ценовые условия все же остаются жесткими, особенно для малого бизнеса.

Средневзвешенная ставка по новым кредитам предпринимателям в среднем за первое полугодие находилась на уровне 22% против 21% годом ранее.

А, между тем, малый бизнес все хуже платит по кредитам на фоне ослабления финансово-хозяйственных показателей, отмечают в АФК. В то время как качество портфеля среднего и крупного бизнеса остается более устойчивым.

Уровень просрочки по корпоративному портфелю вырос до 3% по итогам первого полугодия с 2,4% на конец 2025 года, в основном из-за повышения в малом бизнесе с 3,4% до 4,5%. В АФК считают, что ухудшение ситуации может быть связано с высокой чувствительностью МБ к стоимости заемного финансирования и ослаблением финансово-хозяйственных показателей. Так, в I квартале доходы от реализации малых предприятий снизились на 12,3% г/г, а валовая прибыль – на 12%.

Крупный и средний бизнес еще будут удерживать корпоративное кредитование до конца 2026 года

По прогнозам АФК, во втором полугодии корпоративное кредитование может остаться ключевым драйвером кредитной активности банков. Поддержку могут оказать сохраняющийся проектный спрос крупного бизнеса, повышение роли среднего сегмента и постепенное снижение стоимости кредитования вслед за смягчением денежно-кредитных условий.

В 3 квартале 2026 года ожидаются двузначные темпы роста корпоративного кредитования за счёт увеличения спроса со стороны крупного бизнеса (43% от выдачи), улучшения ценовых условий и продолжающейся реализации инфраструктурных проектов.

Улучшение ценовых условий во втором полугодии может продолжиться под влиянием снижения базовой ставки, отмечают в ассоциации.

«Вместе с тем, ограниченный рост заявок и ухудшение платежной дисциплины малого бизнеса будут ограничивать возможность ускорения рынка исключительно за счет расширения числа заемщиков», — говорится в обзоре АФК.

Сообщение Спрос на кредиты у малого и крупного предпринимательства заметно снизился появились сначала на Ручная экономика.

«Рынок автокредитования остается привлекательным для всех кредиторов, поэтому с каждым годом количество новых игроков продолжает увеличиваться. Данная тенденция особенно усилилась в 2025 году на фоне активного выхода на рынок Казахстана китайских автопроизводителей, которые продвигают автомобили при поддержке совместных льготных программ с банками второго уровня», — сообщается в годовом отчете МФО с японскими корнями.

Помимо конкуренции в числе рисков в компании также называют изменение кредитоспособности клиентов (изменение объема заключаемых сделок в результате уменьшения количества клиентов), изменение спроса на услуги ТФС под влиянием общей макроэкономической конъюнктуры (за счет изменения спроса), риски, связанные с общим ухудшением экономической ситуации в стране и, как следствие, снижением активности на рынке автокредитования и риски, связанные с ужесточением законодательства в сфере микрокредитования.

В МФО также напомнили, что в рамках общей политики по снижению уровня долговой нагрузки населения в действующее законодательство вносятся изменения, преимущественно ориентированные на усиление защиты прав заемщиков и установление дополнительных ограничений для кредиторов.

«Одним из ключевых нововведений является обязательное исчисление коэффициента долговой нагрузки (КДН) по автокредитам, которое было введено в 2024 году. Данное изменение оказало значительное влияние на рынок автокредитования, особенно в сегменте автомобилей с пробегом, что привело к замедлению темпов роста объемов кредитования», — отметили в компании.

Хотя стоит напомнить, что в Казахстане действует послабление при оформлении автокредитов. До 31 декабря 2026 года банки не рассчитывают коэффициент долговой нагрузки (КДН) при выдаче займов на покупку новых автомобилей, а также подержанных авто при соблюдении установленных условий.

Тем не менее, в ТФС отмечают, что рынок МФО находится на стадии роста и имеет хорошее будущее.

«Перспективы развития сектора зависят от таких факторов, как наличие спроса у населения и малого и среднего бизнеса на услуги микрофинансирования, уровня государственного регулирования рынка, состояния экономики страны и конкуренции со стороны банковских организаций, законодательном уровне расширение спектра на услуг микрофинансовых организаций для включения некоторых банковских услуг (функции по переводу денег, приему депозитов, открытию и ведению счетов», — считают в МФО.

«Тойота Файнаншл Сервисез Казахстан» занимает первое место по активам среди 212 МФО Казахстана.

В 2025 году ссудный портфель МФО вырос на 28,5%, до 266 млрд тенге. Прибыль увеличилась на 25,6%, до 10,3 млрд тенге.

Ее конечной материнской компанией является ToyotaMotor Corporation. Отличительной особенностью бизнес-модели кэптивной компании является высокий уровень интеграции бизнес-процессов с национальным дистрибьютором, которым в случае с ТФС является ТОО «Тойота Мотор Казахстан». Активы компании на 1 января 2026 года составили 320,9 млрд тенге, ссудный портфель 273,8 млрд тенге.

Сообщение Количество новых игроков на рынке автокредитования продолжает расти. Отчет крупнейшей МФО появились сначала на Ручная экономика.

«Сдержанный спрос может быть ответом на сохранение жестких денежно-кредитных условий, освоения ранее привлеченных средств государственной поддержки, адаптацией малого бизнеса к изменениям налогового законодательства и отдельных госпрограмм, а также сокращения перечня отраслей, имеющих право на льготное финансирование», — полагают аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Между тем, опрос банков Нацбанком в первом квартале 2026-го показывал, что на снижение спроса на кредитные ресурсы подействовало значительное изменение условий по программе «Өрлеу». В условия кредитования внесли изменения в части встречных обязательств, выдвигаемых для бизнеса, ограничения использования средств для крупных городов, сокращения перечня подходящих отраслей экономики. В связи с этим, банки стали обсуждать с Фондом развития предпринимательства «Даму» влияние данных инициатив и их реализуемость на кредитную активность бизнеса.

Тем не менее, запрос на фондирование малого бизнеса остается высоким. В первом квартале 2026-го доля одобренных кредитных заявок выросла с 33 до 34,4%, что сопровождалось заметным улучшением финансового состояния предприятий. Данные Нацбанка показывают, что доля субъектов малого бизнеса с критическим финансовым состоянием снизилась с 38,9 до 33,9%, и, таким образом, делают вывод в АФК, рост одобрений определен прежде всего улучшением качества таких заемщиков.

Повышенное одобрение заявок положительно сказалась на объемах кредитования. Выдача кредитов малому бизнесу увеличилась в годовом выражении на 14,1% или на 244 млрд тенге, до 2 трлн тенге. Несмотря на то, что ключевым драйвером кредитования малого бизнеса остается торговля (на нее пришлось 88,2% прироста новых выдач), малый бизнес продолжает выделяться наиболее высокой долей долгосрочного кредитования. На кредиты сроком свыше одного года приходится 50% выдач против 32,4% в среднем по корпоративному рынку. Во многом такую структуру объясняет широкое участие малого бизнеса в госпрограммах поддержки предпринимателей, направленных на длинное финансирование проектов развития.

Опрос Нацбанка БВУ показал еще одну интересную тенденцию. Отдельные банки фокусировались на расширении кредитного предложения среди собственной базы клиентов, приостановив прием заявок от других потенциальных заемщиков, что может говорить о том, что банки более тщательно оценивают риски «чужих» клиентов. Урочень просрочки по кредитам малого бизнеса остается небольшим и умеренно вырос вы первом квартале с 3,4 до 4,1%, что может отражать естественное созревание плохих кредитов.

Аналитики АФК полагают, что во втором квартале 2026 года кредитование малого бизнеса, вероятно, сохранило положительную динамику на фоне сезонного оживления деловой активности и некоторого улучшения ценовых условий кредитования. Так, средняя ставка по кредитам малому предпринимательству в апреле-мае снизилась до 23,8–24,1% против 26,5% в начале года, что может поддержать восстановление спроса.

Сообщение Малый бизнес не может без «Өрлеу» появились сначала на Ручная экономика.

«Учитывая признаки охлаждения в сегменте кредитования населения, Нацбанк продолжит мониторинг показателя КДД в разрезе отдельных видов займов, включая автокредитование, ипотечные жилищные займы и беззалоговые потребительские займы, без установления для них дифференцированных предельных значений», — говорится в сообщении Нацбанка.

При нарастании рисков в розничном кредитовании Нацбанк оставляет за собой право установить дифференцированные предельные значения КДД по видам займов, а также изменить общий уровень КДД с учетом обеспечения баланса между доступностью кредитов и рисками финансовой стабильности.

Высокое значение КДД говорит о повышенной долговой нагрузке и росте вероятности неплатежеспособности заемщика.

КДД введен в регуляторную практику в августе 2024 года и пока находится в мониторинговом периоде. Он представляет собой отношение общей задолженности заемщика по всем непогашенным займам и микрокредитам, включая планируемый новый заем, к его годовому доходу. КДД позволит оценивать реальную способность заемщика своевременно обслуживать свои обязательства.

Что касается коэффициента долговой нагрузки заемщика (КДН), то Нацбанк не планирует пересмотр требований по его расчету, а также его предельного значения. На данный момент максимальный уровень КДН составляет 0,5.

Оба коэффициента рассчитываются до принятия решения о выдаче займа.

Эти инициативы направлены минимизацию избыточной долговой нагрузки населения и обеспечения устойчивого развития кредитного рынка, отмечают в Нацбанке.

Сообщение Нацбанк определил размер долга к доходу заемщика появились сначала на Ручная экономика.

Важная причина сжатия ИП – слабая предпринимательская активность. В первом квартале этого года зарегистрировано на 6,7% (126 тыс.) ИП меньше, чем в прошлом году. Почти одинаковый процент падения регистрации и числа работающих ИП показывает, что основной вклад в падение внесло именно снижение регистрации и только потом – уход с рынка ИП, не сумевших удержать бизнес или же справиться с финансовыми проблемами. На этом фоне почти стабильным остается количество официальных самозанятых. В 2024 и в 2025 годах они составляли 23,9 и 23,1% от общего числа занятых или 2,2 и 2,1 млн человек соответственно.

Снижение числа ИП – логичное следствие инициативы правительства по улучшению налогового климата. С начала 2026 года в стране с семи до трех сократилось количество специальных налоговых режимов, затрагивающих ИП. Новый Налоговый кодекс убрал вычеты по корпоративному подоходному налогу с товаров и услуг, купленных у ИП по «упрощенке».

Шаг продиктован желанием чиновников сократить практику дробления крупного бизнеса на ИП для снижения налогооблагаемой базы. Как рассказали «Ручной экономике» источники на рынке, с начала года в несколько раз возросло число обращений в бухгалтерские компании с просьбой о закрытии ИП. С одной стороны, шаги правительства достигли цели. Вал закрытия ИП говорит о правильности оценки правительством ситуации с налогами и дроблением бизнеса. Аффилированным ИП перекрыли кислород и сделали их задачи невыполнимыми. С другой стороны, не все закрытые ИП помогали более крупным собратьям с оптимизацией налогов. С сокращением упрощенного налогового режима часть ИП, кому позволит ОКЭД, уйдет в самозанятые, где ставки налогов все еще ниже, часть – потеряет в доходах и внесет свою лепту в общее сокращение потребления.

Налоги точат бизнес и сокращают рабочие места в малом предпринимательстве

Автор «Ручной экономики» поговорила с известным экономистом, директором консалтинговой компании «Ulagat Consulting Group» Маратом Каирленовым о том, почему  снижается число ИП и что это значит для экономики.

По мнению эксперта, причины сокращения ИП гораздо шире, чем борьба с оптимизацией налогов.

«На мой взгляд, в проблеме сокращения ИП есть две группы факторов. Первая – непосредственное влияние налогового законодательства, когда сильно выросли налоги. Изменения коснулись сделок В2В, снижения порогов для уплаты НДС, введения общей нагрузки на фонд оплаты труда. Налоговые изменения привели к тому, что часть ИП закрывается, так как их часто использовали для оптимизации налоговой нагрузки», – говорит Марат Каирленов.

Вторая группа факторов – сокращение совокупного спроса в экономике и, в целом, ухудшения дел в экономике. Созданная в Ulagat Consulting Group экономическая модель, задача которой – выяснить, как новый налоговый кодекс повлияет на экономику страны – показала, что нововведения повлекут достаточно мощный удар по экономике, а точнее по ее не сырьевому не государственному сектору, где работают 75% граждан.

Марат Каирленов предлагает обратить внимание на статистику рынка труда в разрезе агрегатора по рабочим местам – Head Hunter. Его обзоры показывают ряд важных индикаторов за первый квартал 2026 года, где наиболее интересны три из них. Первый – сокращение предложения рабочих мест на 12,8%. Второй – рост количества заявок на рабочие места от претендентов, где показатель вырос до 15,7 человека на место. Данные Head Hunter показывают резко возросшую конкуренцию и недостаток рабочих мест. Кварталом ранее, в четвертом квартале 2025-го, на одну вакансию претендовало 4,5 человека. Как видно, за первый квартал 2026-го ситуация ухудшилась в три раза. Третий индикатор – замер среднего значения по заработной плате от работодателей, где самое распространенное медианное значение сократилась на 3,8%.

Налоги не дружат с доходами: платежеспособный спрос падает

Рынок труда запускает спираль кризиса, и чем больше МНЭ собирает налогов с НДС, тем глубже копает яму для экономики, говорит Марат Каирленов. Как работает спираль? За квартал налоговики собрали дополнительно 640 млрд тенге НДС, запустилась волна ухудшения, спираль прокрутилась. С каждым налоговым периодом из экономики выкачивается все больше платежеспособного спроса. Сокращаются субъекты малого бизнеса, падает выдача кредитов и совокупный спрос, продажи стагнируют, население, в том числе как организатор мелкого бизнеса тоже беднеет. Поэтому ухудшение экономической ситуации все больше влияет на экономику и на рынок труда.

Пока же официальная статистика по доходам населения является противоречивой.

«Бюро национальной статистики (БНС) в октябре 2025-го показало индекс реальных доходов граждан с падением на 11%, в ноябре – с падением на 9%, в декабре – на 6%. Правда, через месяц БНС пересмотрело данные – до 9% в октябре, а еще через пару месяцев снизили оценку падения до 2,5%», — рассказывает Марат Каирленов. Но даже 6%, по его словам, очень много за последние 30 лет: такой динамики не было ни в мировые финансовые кризисы 1997 и 2008 годов, ни после крымских событий и военных действий 2022 года, ни в пандемию с ее локдауном: даже в те годы доходы граждан падали на 2-3%. Сейчас же на лицо очень резкое падение реальных доходов.

Экономист подмечает, что за первый квартал 2026-го средняя месячная инфляция составила 11,7%. Прибавляем к снижению предлагаемой заработной платы на 3,8% рост цен на 11,7% и получаем спад покупательской способности заработной платы на 15,5%. Понятно, что доходы граждан складываются не только из заработной платы, но и прочих доходов, однако заработная плата составляет под 75% от всех доходов. Такое падение сигнализирует о том, что реальные доходы граждан падают темпами, которых мы не до сих пор не видели, полагает Марат Каирленов.

«С другой стороны, мы видим, что выходит Министерство национальной экономики (МНЭ) и говорит, что налоговая реформа идет отлично, что мы получаем очень хорошие сборы по НДС, которые выросли на 48,6%. Наша же модель показывает, что если мы будем через НДС забирать деньги из экономики, а плательщик НДС – население, то реальные доходы граждан будут сокращаться не только на размер увеличения НДС, порядка 4,5 трлн тенге, а еще больше из-за кредитного рычага, что еще сильнее ударит по совокупному спросу. При том, что население беднеет и расходы на еду составляют 52%», — комментирует собеседник.

По мнению Марата Каирленова, налоговый удар будет гораздо мощнее, так как население сильно закредитовано и кредиты составляют большую часть совокупного спроса населения – 19,5 трлн тенге, было выдано гражданам за 2025 год. Когда будут расти просрочки по кредитам, банки начнут переоценивать свои риски и сокращать выдачу кредитов населению, чтобы не создавать дополнительные провизии из чистой прибыли или собственного капитала по теряющему качество ссудному портфелю. Удар по совокупному спросу будет в 2-3 раза больше, чем те 4,5 трлн тенге НДС, что планирует собрать правительство.

К слову, по данным Нацбанка, качество совокупного кредитного портфеля банков снижается. На начало января 2026-го кредиты с просрочкой свыше 90 дней занимали 3,63%, а кредиты третьей стадии (с подтвержденными признаками обесценения) – 6% в общем банковском портфеле. На начало апреля 2026-го показатели ухудшились до 3,97 и 6,47% соответственно.

Ухудшение качества привело к росту провизий. За первый квартал 2026-го провизии по займам физических лиц (за исключением ИП) с просрочкой свыше 90 дней выросли на 14,5%, до 720 млрд тенге, а провизии по займам нефинансовых юридических лиц приросли на 6,3%, до 646,3 млрд тенге.

Почему число ИП снижается резко, а самозанятых медленно?

Марат Каирленов поясняет это небольшой путаницей в терминах. По статистике в Казахстане порядка 2,2 млн самозанятого населения. Но кто входит в это определение?

Новый налоговый кодекс определяет туда тех, кто раньше работал по договорам ГПХ (разовое выполнение работы) как самозанятых и тех, кто не ищет работу и официально не работает. Однако, классические самозанятые осуществляют условно-официально постоянную деятельность, и таких судя по данным МНЭ порядка 300 тыс. человек при общем числе самозанятых в 2,2 млн человек.

«Наш опыт показывает размытый статус самозанятого в зависимости от принадлежности к крупным экономическим центрам. Так, в мегаполисах, допустим уровня Алматы, и в радиусе 40-50 километров от него, примерно на 80% самозанятые – это теневая экономика и 20% – реальные безработные. Если же, возьмем условно Петропавловск, то в радиус 10 км работа есть, хотя и с низкой зарплатой, а вот дальше в сельской местности получаем 80% безработных и только 20% теневой экономики. По новому налоговому кодексу всех их легализовали, собрав в одну группу с самозанятыми. Однако не стоит их путать с, по сути, застойной безработицей, которая составляет подавляющую часть тех, кого наши статорганы относят к самозанятым», — полагает собеседник.

Мнение «отца» налоговой реформы

Не остался в стороне и «отец» налоговый реформы. На своей странице в Facebook министр национальной экономики Секрик Жумангарин объяснил снижение числа МСБ в стране так: для корректной оценки важно учитывать базовый уровень закрытий. В среднем за первые кварталы 2024–2025 годов он составлял около 104 тыс. ИП. В 1 квартале 2026 года закрылись 207,9 тыс. ИП, то есть показатель оказался примерно вдвое выше. Таким образом, дополнительный эффект текущих изменений можно оценить примерно в 100 тыс. закрытий.

При этом, по его словам, ожидания были выше, до 300 тыс., поскольку изначально предполагалось, что с рынка в основном уйдут субъекты, использовавшиеся для дробления бизнеса в специальных налоговых режимах.

Анализ показывает, что основная часть закрытых в 2026-м — это неактивные предприятия с нулевыми доходами, без работников и признаков реальной деятельности.

В структуре закрытий за 1 квартал 2026 года:

• 39,2 тыс. перешли на режим самозанятых;
• 11,8 тыс. одновременно являлись руководителями других компаний (с учетом изменений условий применения СНР на основе упрощенной декларации);
• у 94,2 тыс. отсутствовали доходы в 2025 году.

При этом, добавляет он, сохраняется приток новых участников: за 1 квартал 2026 года зарегистрировано свыше 99 тыс. налогоплательщиков (88,7 тыс. ИП и 10,3 тыс. юрлиц). Общее число юридических лиц выросло до 584 093 (+4 337). Плюс свыше 410 тысяч самозанятых, из которых 85% выбрали платформенную занятость (Indriver, Яндекс, Wolt и т.д.). Это и есть структурные изменения в бизнесе: закрываются неактивные и низкоустойчивые ИП, часть предпринимателей укрупняет бизнес и переходит в юрлица, часть деятельности легализуется через режим самозанятых. Причем самозанятые, как уже отметил выше, концентрируются в сфере платформенной занятости, т.е это не очередная «схема» ухода от налогообложения крупных игроков.

Показательный пример — структура ВВП регионов за 2025 год (159,6 трлн тенге): лидируют Алматы (23,4%), Астана (11,9%) и Атырауская область (10,4%). Астана, где доминирует МСБ с долей участия свыше 70% и преобладают услуги, торговля и строительство, опережает нефтяную Атыраускую область с преимущественно крупными компаниями. Это наглядно подтверждает вклад малого и среднего бизнеса в экономику.

Говоря о статистике предприятий, приостановивших свою деятельность в первом квартале, некоторые эксперты приводят данные БНС в 184 906 предприятий, объясняя это тем, что часть предпринимателей предпочитает приостановить деятельность вместо закрытия, а часть переходит в другие форматы. И это не выглядит как спокойная адаптация бизнеса. Хочу сказать, что это некорректная интерпретация данных.

«Цифра в 184 906 предприятий – это накопленная база всех неактивных компаний, включая те, что не работают годами. Такая методология используется БНС и при подсчете других данных по числу закрытых и вновь зарегистрированных субъектов бизнеса. Данные налоговых органов позволяют увидеть более актуальную динамику: 1 квартал 2026 года — 62 557 приостановок, 1 квартал 2025 года — 25 561, 1 квартал 2024-го – 29 690», — отметил глава минэкономики.

В сопоставимых периодах видно, что число приостановок в первом квартале действительно выросло примерно вдвое к предыдущим годам, однако остается существенно ниже уровня, который может складываться при использовании накопленных показателей. Такая динамика в целом укладывается в поведение бизнеса в условиях макроэкономической неопределенности и внешних шоков и не выходит за рамки адаптационных процессов.

В качестве сухого остатка

Статистика начала года показывает снижение числа регистрируемых и работающих крупных компаний, небольшой прирост средних субъектов и скорый рост малого предпринимательства. Однако малый бизнес менее маржинальный и стабильный, не имеющий подушки финансовой прочности. Кроме того, лишь часть новых субъектов малого бизнесу не закрывается в первый же год работы.

Смогут ли небольшие по ставкам налоги растущего малого бизнеса принести в казну достаточно средств, чтобы перебить выпадающие доходы от сокращения числа крупных компаний? И будет ли общий рост налогов стимулировать долгосрочные инвестиции?

Сообщение Сокращение ИП, снижение спроса – Марат Каирленов о новом налоговом кодексе появились сначала на Ручная экономика.

Причина интереса к валютным кредитам – их более низкая стоимость, приправленная снижением регуляторных требований. В 2025 году Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) приняло ряд пруденциальных решений, которые расширили возможности компаний с экспортной выручкой либо с устойчивым финансовым положением привлекать валютные займы. В частности, по таким займам поменяли коэффициент риск-взвешивания, с 200 до 150, что сделало валютные займы более привлекательными. Между тем статистика Нацбанка показывает ухудшение совокупного кредитного портфеля банков, а валютный курс остается сложно прогнозируемым на среднесрочном горизонте.

Глава Нацбанка прокомментировал «Ручной экономике» риски активного валютного кредитования.

«Мы считаем, что до определенных объемов ничего в этом страшного нет. Во-первых, сохраняются требования по валютной выручке либо по финансовому устойчивому положению. Во-вторых, ясно, что жесткие решения по риск-взвешиванию – практически запрету валютных займов – принимались после резких административных девальваций 2014-2015 годов. Девальвация проходила за день или ночь, соответственно, для валютных заемщиков это было большим шоком. Сейчас мы находимся в режиме плавающего валютного курса, где курс снижается или растет плавно. Такая – немного более открытая позиция со стороны АРРФР по отношению к валютным займам нами поддерживается. Ничего страшного нет, но надо наблюдать за качеством валютного портфеля и за общим кредитным объемом. Мы тоже не хотим допускать долларизации кредитов свыше какой-то нормы» — отметил Тимур Сулейменов.

Пока же объем  валютных займов притормозил крепкий тенге. За первые два месяца 2026 года кредиты в валюте показали отрицательную динамику в 1,4% на фоне прироста на 0,6% кредитов в национальной валюте. В результате удельный вес кредитов в тенге на 1 марта 2026 года увеличился на 0,1 процентных пункта до 90,8%.

Сообщение До определенного объема ничего страшного нет — Тимур Сулейменов о росте валютных займов появились сначала на Ручная экономика.