Накопленные прямые инвестиции Китая в сырьевой сектор стран ЦА выросли с $25,5 млрд в 2016 году до $35,8 млрд в первом полугодии 2025 года, однако их доля в общей структуре инвестиций снизилась с 68 до 54%. В то же время накопленные инвестиции Китая в обрабатывающий сектор увеличились с $5 млрд до $14,5 млрд, с 13 до 22%, отмечается в докладе «Китай и Евразийский регион: анализ инвестиционных потоков»,  представленного аналитиками Евразийского Банка Развития (ЕАБР) .

Модернизация китайского капитала

Китай остается крупнейшим инвестором в экономику стран Центральной Азии. За последние 10 лет в регион инвестировано порядка $35 млрд. При этом с 2016 года динамика прироста составляет стабильные 7% ежегодно. Однако структура инвестиций из Поднебесной качественно меняется, доля инвестиций в электроэнергетику выросла до 12%, а промышленности – до 22%.

«Мы думаем, что причина в том, что китайские инвесторы стали зрелыми. Они ушли от получателей экспертизы технологий к генераторам технологий. У них появился собственный ноу-хау. И опробовав это ноу-хау, создав технологичное производство в своей стране, китайские инвесторы идут в соседние страны, вообще в мир, и там масштабируют свое ноу-хау, свои знания», – поделился своей точкой зрения главный экономист ЕАБР Евгений Винокуров.

Собственные разработки китайских компаний дали жизнь еще одному показательному тренду. В разрезе прямых инвестиций растет доля green field инвестиций – строительства производства с нуля, тогда как проекты brown field (покупка действующих производств) сокращается. По оценке ЕАБР, доля проектов green field достигает уже 60%.

«Это говорит о том, что инвестору выгоднее приходить полностью со своей технологией, ноу-хау, и масштабировать ее на новом рынке. Китайские инвестиции показывают зрелый технологичный характер с переходом от сырья в сторону электроэнергетики и промышленности», – отметил Евгений Винокуров.

Аналитики ЕАБР указывают, что накопленные вложения в электроэнергетику увеличились с $1,35 млрд до $8,1 млрд. Это указывает на усиление фокуса Китая на энергетической инфраструктуре, генерации с использованием возобновляемых источников энергии (ВИЭ), а также долгосрочных сервисных контрактах.

Китайское правительство дает заработать в ЦА своему корпоративному капиталу

Рост китайских инвестиций в страны ЦА сопровождает изменения структуры капитала. «Пионеры» освоения региона – госбанки Китая – уступают место в проектах китайскому корпоративному капиталу. Доля китайских инвесторов с полностью государственным участием сократилась с 62 до 53% с 2016-го до середины 2025 года. Одновременно доля частных компаний выросла с 22 до 27%, что отражает постепенную диверсификацию источников капитала и изменение моделей выхода китайского бизнеса на внешние рынки, отмечают аналитики ЕАБР.

Руководитель Центра интеграционных исследований ЕАБР Александр Забоев объяснил это тем, что ранее Китай вкладывал деньги в крупные проекты в нефтегазовом секторе, которые в основном осуществляли крупные государственные китайские компании, а сейчас растет число проектов, которые реализует частный бизнес.

«Если мы посмотрим на среднюю стоимость инвестиционной сделки, то она постепенно снижается. Сейчас количество проектов растет, но снижается средняя цена каждой такой инвестиционной сделки. В этом есть одно из проявлений того, что китайский частный бизнес все активнее вкладывается в страны Евразийского региона, причем уже не с такими масштабными грандиозными мегапроектами, а с проектами строительства конкретных объектов, заводов производственных мощностей, солнечных электростанций и так далее», — рассказал Александр Забоев.

Что касается проектов, которые строятся на принципе государственно-частного партнерства (ГЧП), то они позволяют сочетать интересы государственных китайских компаний с частным бизнесом. В целом же, полагает эксперт, динамичный приток китайских инвестиций в регион, совершенствование структуры китайских инвестиций, свидетельствует о том, что конкурентоспособность китайских инвесторов растет. Растет не просто в евразийском регионе, но и глобально, и, соответственно, страны региона обращают все большее внимание на возможности китайских компаний по предоставлению не просто капитала, а также технологий, компетенций, взгляда в то будущее развитие, которым регион будет двигаться на пути своего социально-экономического развития.

Все связи – политические

«Инвестиционное сотрудничество между Китаем и всеми странами Евразийского региона является предметом высоких политических договоренностей, достигнутых на уровне глав государств на важных саммитах, которые в последние годы проходили в регионе», — указал Александр Забоев.

В частности, он называет Тяньцзинскую декларацию Совета глав государств Шанхайской организации сотрудничества, которая была принята в сентябре 2025 года в Тяньцзине, Китай – она задает рамки для координации стратегических вопросов инвестиций в регионе. Другой важный инвестиционный документ был принят в 2025 году на саммите Китай-Центральная Азия.

Ну и, наконец, напоминает Александр Забоев, нельзя забывать о важнейшей инициативе, которую Китай реализует на протяжении последних лет – инициативе «Пояс и Путь», ставшая основой не только для широкого экономического, культурного и социального взаимодействия, но и поддерживающая в том числе инвестиции в самые широкие отрасли в Евразийском регионе.

Казахстан остается крупнейшим (32%) получателем китайских инвестиций в Центральную Азию, однако его быстро догоняет Узбекистан, доля которого уже составляет 30%, на третьем месте – Туркменистан (27%).

Вложения в Узбекистан растут очень быстро, с менее чем $300 млн в 2016 году до $10,7 млрд к середине 2025 года. За последние 10 лет инвестиции из Поднебесной в Узбекистан выросли в 35 раз. Благодаря Узбекистану доля Центральной Азии в объеме китайских инвестиций в Евразийский регион достигла 54% ($35,9 млрд) по итогам первого полугодия 2025 года. Надо полагать, что с решением Узбекистана развивать региональный финансовый центр в Ташкенте, динамика вложений китайских денег в эту страну получит дополнительный импульс.

Сообщение Китайские инвестиции стали зрелыми – теперь акцент на энергетику и производство с нуля появились сначала на Ручная экономика.