Экономист Чеботарев в своем телеграмм-канале попробовал примерить ситуацию на Казахстан и спрогнозировать, что было бы, если бы в Казахстане так же, как в Тайване, раздали людям деньги.

«Население — примерно 20,3 млн человек. По 321 доллару на каждого — это 6,5 млрд долларов, или около 3,1 трлн тенге. Для масштаба — весь гарантированный трансферт из Нацфонда в бюджет на 2026 год — 2,2 трлн тенге. То есть, раздача обошлась бы дороже, чем всё, что мы забираем из Нацфонда за год», — посчитал эксперт.

Откуда взять деньги

Андрей Чеботарев считает, что теоретически такую сумму можно взять из Нацфонда. В нём 37,33 трлн тенге, раздача съест 8,3%. Однако, существует дефицит бюджета в 1,68 трлн тенге за пять месяцев, и трансферты.

Еще один вариант — занять деньги. Оказывается, именно так поступил Тайвань — часть пакета профинансировано займами. Но у них в стране инфляция около 2%, а в Казахстане — 10,2% и базовая ставка — 17%.

«Занимать под такие ставки на потребление дорого и бессмысленно. Из профицита, которого нет. У Тайваня был рекордный налоговый профицит, у нас устойчивый дефицит по ненефтяному балансу. Это и есть главное различие», — объясняет разницу экономист.

К чему привела раздача денег в Казахстане

Казахстан уже проводил подобный эксперимент ровно на эту сумму, говорит экономист. С января 2021 по апрель 2022 года казахстанцы подали 1,3 млн заявок на изъятие пенсионных накоплений на 3,1 трлн тенге, то есть 3% ВВП.

«По данным Бюро нацстатистики, вторичное жильё в 2021 году подорожало на 24,3% — исторический рекорд. Исследование Нацбанка показало рост цен на 9–14% в долларах и назвало происходившее волной спекуляций. Львиная доля изъятых средств ушла в недвижимость. На старте программы до 90% сделок с жильём совершались за счёт пенсионных излишков. Люди получили деньги. И тут же отдали их обратно в виде подорожавших квартир», — вспоминает недавний пример Андрей Чеботарев.

А если раздать деньги в 2026 году

В 2021-м инфляция была ниже, ставка мягче, тенге спокойнее. Сегодня 3,1 трлн тенге упали бы в экономику, где инфляция уже 10,2%, а ставка Нацбанка — 17%. Казахстан импортирует большую часть непродовольственных товаров. Значит, значительная доля розданного немедленно ушла бы за границу. Раздать можно, но только это будет не подарок, а перераспределение от тех, у кого нет активов, к тем, у кого они есть, уверен автор поста.

«Раздача денег работает там, где есть настоящий профицит, низкая инфляция и собственное производство. У Тайваня чипы на экспорт и инфляция 2%. У Казахстана же импорт и 10,2%», — подытожил теорию экономист.

Ранее американский предприниматель Илон Маск также предложил вместо получения правительством США доли в OpenAI, Anthropic и xAI выплатить бюджетные деньги народу. Бизнесмен заявлял, что в случае вытеснения человека с рынка труда из-за ИИ лучшим способом справиться с безработицей станет именно раздача денег населению.

Сообщение «Раздача денег работает там, где есть настоящий профицит». Может ли Казахстан так же, как Тайвань, раздать всем деньги? появились сначала на Ручная экономика.

Международный банк займет Казахстану 92,3 млрд иен или $600 млн. Азиатский банк ссудит 62,4 млрд японских йен или $400 млн. Оба займа берутся на 11 лет, первые пять лет будут льготными. Ставка вознаграждения по займам определяется по формуле TONA + переменный спрэд.

Кроме того, в планах Минфина выпуск евробондов на $1-1,5 млрд.

Депутат Ерлан Стамбеков на обсуждении кредитных соглашений поинтересовался у министра финансов Мади Такиева целью займов.

«На прошлой неделе мы обсуждали отчет правительства об исполнении республиканского бюджета за 2025 год, где депутаты как раз таки отмечали, что новые займы, к сожалению, отправляются на погашение старых. Вы тогда успокоили нас, что уровень госдолга находится в безопасных пределах, и никаких побочных рисков вы не видите. Сегодня мы рассматриваем новые займы правительства. Меня интересует, будет ли займ в $600 млн. направлен на текущие расходы и нужды бюджета или у него есть конкретные целевые проекты», – поинтересовался Ерлан Стамбеков.

Мади Такиев рассказал, что собственные доходы республиканского бюджета в 19 трлн тенге, плюс целевой трансфер из Национального фонда в 2,8 трлн тенге не покрывают расходы в 27 трлн тенге. Дефицит составляет 4,6 трлн тенге и для его покрытия привлекаются заемные средства.

«Я хотел бы акцентировать, что внешний долг у нас небольшой. Если брать всю структуру долга, она составляет у нас 36,8 трлн тенге. Это всего лишь $70,4 млрд или 20% к ВВП в целом. Если брать внешний госдолг, то он составляет лишь $17 млрд или 4,5% ВВП, остальное – внутренний долг», – отрапортовал министр финансов.

По его словам, дефицит в 4,6 трлн тенге будет закрываться займами в юанях эквивалентными в $1 млрд и выпуском евробондов на $1-1,5 млрд, в зависимости от конъюнктуры долгового рынка. Остальные средства возьмут на внутреннем рынке.

Средства в юанях частично привлечены. В мае Минфин в дебютном выпуске панда-облигаций привлек 3,4 млрд юаней с доходностью 1,9%, эквивалентно $500 млн.

Кредитное плечо само по себе – вполне естественный финансовый инструмент. Вопрос в том, на что идут заемные средства – на развитие или на латание бюджетных дыр. Еще вопрос – во сколько это обходится бюджету. Эксперты предупреждают, что опасность при росте займов заключается не в абсолютных и относительных величинах, а способности обслуживать взятые обязательства. А проценты по внешним займам потихоньку растут.

К сожалению, Минфин не открывает свежие данные о платежах по валютным внешним займам. Согласно графику платежей, опубликованному Нацбанком, в течении 2026 года Минфин должен потратить на обслуживание внешнего валютного долга свыше $1,5 млрд, из которых $1 млрд – основная сумма, $559 млн – проценты. К сожалению, данных за предыдущие периоды Нацбанк не публикует.

И немного статистики.

По состоянию на 1 апреля 2026 года совокупный государственный долг с начала года вырос на 1,1%, до 37 трлн тенге в тенговом эквиваленте и на 5,5% в валюте, до $76,5 млрд. Валютный эквивалент правительственных обязательств вырос на 5,8%, до $73,7 млрд. С 2021 по 2025 год расходы государственного бюджета на обслуживание долга выросли в 2,7 раза, достигнув 2,6 трлн тенге (примерно $5,5 млрд) в год.

Долг правительства перед Международным банком реконструкции с января по апрель (до новых кредитных соглашений) вырос на 9,7%, до $3,5 млрд. Долг Азиатского банка снизился за счет погашения старых обязательств. В итоге на начало апреля долг перед Международным банком достигает 20% в общих внешних обязательствах правительства, перед Азиатским банком – 8%.

Для справки

TONA – это безрисковая базовая ставка по кредитам овернайт в японских иенах, которая ежедневно рассчитывается и публикуется Банком Японии. Переменный спрэд – это дополнительный процент, который устанавливает кредитор за риск заемщика, расход на привлечение займа, а также включает его маржу. TONA является плавающим и меняется каждый день в зависимости от ситуации на денежном рынке, итоговая ставка по такому займу пересчитывается на каждый платежный период, делая стоимость кредита динамической.

Сообщение Правительство вновь занимает, депутаты ругались, но согласились появились сначала на Ручная экономика.