Мы решили разобрать популярные способы сохранения и преумножения денег: депозит, золото, ценные бумаги. Вместе с финансистом, автором телеграмм-канала EconomIQ Венерой Жаналиной гипотетически разместили 3 млн тенге на 1 год в разные инструменты. Читаем и считаем, что будет с вашими деньгами в 2027 году. 

«На горизонте одного года главное — не гнаться за максимальной доходностью, а выбрать инструмент, который позволит сохранить капитал и получить предсказуемый результат. Такой срок считается коротким инвестиционным горизонтом, поэтому основной критерий здесь — не максимальная потенциальная доходность, а соотношение доходности, риска и ликвидности», — предупреждает Венера Жаналина. 

3 млн на депозит: плюс 500 тысяч тенге, но минус инфляция  

На горизонте одного года банковский депозит остается одним из наиболее рациональных вариантов для консервативного инвестора. Сейчас денежно-кредитные условия в Казахстане по-прежнему достаточно жесткие: базовая ставка Национального банка составляет 16,75%. По последним опубликованным данным КФГД, средневзвешенная эффективная ставка по вновь привлеченным 12-месячным тенговым депозитам в июне составляла около 15,2% по вкладам с возможностью пополнения и 19,2% по вкладам без возможности пополнения. Это рыночные средневзвешенные ставки, поэтому конкретные предложения банков могут отличаться.

«Если условно разместить 3 млн тенге под 15,2% годовых, через год получится около 3 млн 456 тыс. тенге, а при доходности 19,2% — около 3 млн 576 тыс. тенге. Но номинальная доходность — это еще не реальная доходность. В июле годовая инфляция в Казахстане составляла 10,2%. Если предположить, что инфляция в следующие 12 месяцев окажется примерно на сегодняшнем уровне, реальная доходность депозита составит ориентировочно 4,5% при ставке 15,2% и около 8,2% при ставке 19,2%. Здесь принципиальна оговорка: сегодняшние 10,2% — это инфляция за прошедшие 12 месяцев, а не прогноз на будущий год. Поэтому заранее гарантировать реальную доходность невозможно», — рассчитала эксперт.

Нужно ли разбивать 3 млн между несколькими банками?

С точки зрения гарантирования депозитов — необходимости нет, отмечает эксперт. КФГД гарантирует до 20 млн тенге по сберегательным тенговым вкладам, до 10 млн  -по другим депозитам в тенге и до эквивалента 5 млн тенге — по валютным депозитам на одного вкладчика в одном банке. Поэтому сумма в 3 млн тенге полностью находится внутри действующих лимитов.

«Разделить деньги между двумя продуктами может быть разумно ради ликвидности. Например, одну часть разместить под более высокую ставку с ограниченным досрочным изъятием, а другую оставить на более гибком депозите. Главный риск, который люди недооценивают при выборе депозита, — как раз условия досрочного снятия. Самые высокие ставки часто означают меньшую ликвидность. Для сберегательного вклада, например, досрочная выдача денег осуществляется через 30 календарных дней», — объясняет Венера Жаналина.

Важно помнить что гарантия КФГД защищает номинальную сумму в установленных пределах, но не защищает вкладчика от инфляционного риска или возможного ослабления тенге.

Доллар выгоден, если тенге сильно ослабеет

Доллар не стоит рассматривать как полноценную замену тенговому депозиту, считает экономист.  Валюта сама по себе не создает денежный поток. Если человек просто покупает доллары, его результат зависит прежде всего от того, насколько изменится курс тенге.

На 12 августа официальный курс составляет 465,74 тенге за доллар.

«Здесь можно провести сравнение. При текущем курсе, чтобы простая покупка валюты за год дала доходность, сопоставимую с тенговым депозитом под 15,2%, курс должен вырасти примерно до 537 тенге за доллар. При ставке по депозиту 19,2% — примерно до 555 тенге. Это соответствует ослаблению тенге примерно на 15–19% за год, без учета спреда при покупке и продаже валюты. Иными словами, чтобы доллар обогнал такой тенговый депозит, недостаточно, чтобы курс просто немного вырос: тенге должен ослабнуть примерно на 15–19% за год», — прогнозирует Венера Жаналина. 

Это не прогноз курса, а точка безубыточности относительно альтернативной доходности. Таким образом, валюта становится лучшей инвестицией прежде всего в сценарии существенного ослабления тенге.

Но есть исключение из правил, кому же все-таки и при каких обстоятельствах будет выгодно купить доллары. Если человек знает, что через год ему понадобятся доллары -например, для учебы, покупки недвижимости за рубежом или других валютных расходов, тогда покупка валюты имеет смысл независимо от прогноза курса. В таком случае это уже не спекуляция, а хеджирование будущего валютного обязательства.

Золото: купить, хранить в упаковке, долго ждать  

Золото эксперт  назвала действительно защитным активом, но и у него нашелся недостаток — горизонт в один год для драгоценного металла достаточно короткий.

Ключевая особенность золота для казахстанского инвестора заключается в том, что его стоимость в тенге зависит сразу от двух факторов: мировой цены в долларах и курса USD/KZT. Национальный банк на основе этих двух показателей рассчитывает индикативную стоимость грамма металла в тенге.

На 12 августа индикативная стоимость грамма золота составляла около 65,5 тыс. тенге. При этом коммерческие цены покупки и продажи определяются самими банками и обменными пунктами и включают маржу. Поэтому у физического золота появляется проблема разницы между покупкой и продажей. Кроме того, есть важный нюанс: если вы покупаете слиток золота в банке, то вам необходимо хранить сам слиток и его упаковку. Защитная оболочка одновременно выполняет функцию сертификата качества, и Нацбанк рекомендует ее не вскрывать.

«У обезличенного металлического счета нет проблемы физического хранения, однако появляется другой риск: гарантия КФГД на металлические счета физических лиц не распространяется. Может ли золото за год принести больше депозита? Безусловно. Но оно может показать и значительно более слабый результат. Поэтому если 3 млн тенге точно понадобятся через 12 месяцев, я бы не использовала золото для основной части капитала», — советует эксперт.

Акции на год: скорее потерять деньги, чем сохранить 

Если условные 3 млн тенге понадобятся через год к определенной дате,  то и покупка акций не выгодное решение.

«Проблема здесь не в качестве компаний, а в горизонте. Даже акции хорошего бизнеса могут временно упасть на 20–30% и более. Долгосрочный инвестор может переждать такую коррекцию. Человек, которому через год понадобятся деньги, такой возможности может не иметь. Поэтому я также не пыталась бы на горизонте одного года выбирать между Казахстаном и США по принципу «какой рынок сейчас вырастет больше». Это уже попытка спрогнозировать краткосрочное движение рынка», — говорит Венера Жаналина.

Финансист предлагает выйти за пределы заданных изначально параметров и, если возможно хранить деньги в акциях больше года, то этот вариант вполне интересный.

«Я, скорее, предпочла бы диверсифицированный ETF, чем несколько отдельных компаний. Например, глобальный индекс MSCI ACWI (ключевой бенчмарк мирового фондового рынка) включает около 2,5 тыс. компаний из развитых и развивающихся стран и охватывает около 85% мирового рынка акций, доступного для инвестирования. Такая диверсификация существенно снижает риск, связанный с отдельной компанией, хотя общий рыночный риск сохраняется. На годовом горизонте вероятность получить отрицательный результат по акциям совершенно реальна. Поэтому акции — хороший инструмент долгосрочного накопления капитала, но значительно менее подходящий инструмент для денег, которые обязательно должны быть доступны через год», — считает эксперт.

Облигации

Облигации можно рассматривать как компромисс между депозитом и акциями, однако их надежность и доходность сильно зависят от эмитента, срока до погашения и условий конкретного выпуска.

Для консервативного инвестора прежде всего интересны государственные облигации с небольшим остаточным сроком до погашения. По данным KASE, на 11 августа индикатор доходности государственных ценных бумаг со сроком до одного года составлял около 16,33% годовых. Для сравнения, в тот же день минфин разместил МЕККАМ (краткосрочные государственные казначейские обязательства Казахстана) с доходностью к погашению 16,2% годовых. До погашения этого выпуска на момент размещения оставалось 178 дней. Поэтому инвестору важно смотреть не только на доходность, но и на дату погашения бумаги: если инвестиционный горизонт составляет год, желательно подбирать инструмент со сроком, максимально близким к моменту, когда понадобятся деньги.

«Корпоративные облигации могут предлагать более высокую доходность по отдельным выпускам, но вместе с ней инвестор принимает кредитный риск эмитента. На 11 августа индикатор доходности корпоративных облигаций основной площадки KASE составлял 16,28%. При этом доходность конкретных выпусков может существенно отличаться в зависимости от эмитента, срока и уровня риска. Именно поэтому высокая ставка корпоративной облигации сама по себе не должна восприниматься как преимущество. Чем выше доходность относительно государственных бумаг, тем важнее задать вопрос: за какой дополнительный риск мне платят эту премию?», — советует эксперт. 

Основные риски облигаций — кредитный риск эмитента, процентный риск и риск ликвидности. Если держать качественную облигацию до погашения, колебания ее рыночной цены имеют меньшее значение. Но если деньги придется забрать раньше, облигацию, возможно, придется продавать по цене ниже той, по которой она была куплена.

Как распределил бы 3 млн на год финансист 

«Я не делила бы 3 млн механически между депозитом, долларом, золотом, акциями и облигациями. Основную часть я разместила бы в тенговом инструменте с предсказуемой доходностью, либо в коротких государственных облигациях. Доллар имеет смысл добавлять, если будут валютные расходы, либо инвестору нужна защита части капитала от девальвационного сценария. Золото и акции я рассматривала бы только для небольшой части денег, потеря которых не создаст проблемы. Главная идея здесь очень простая: чем точнее известна дата, когда понадобятся деньги, тем меньше рыночного риска стоит принимать», — поделилась своим лайфхаком Венера Жаналина. 

Если срок инвестиций — 3 года

При горизонте 3 года подход может быть более диверсифицированным, хотя это все еще не очень большой срок для фондового рынка. Поэтому основа портфеля по-прежнему может состоять из депозитов и облигаций, считает финансист:

«Акции через широко диверсифицированные ETF можно постепенно добавлять в ту часть капитала, по которой человек готов быть гибким со сроком: например, не продавать активы именно через 3 года, если в этот момент на рынке будет серьезная коррекция. На таком горизонте также возрастает смысл валютной диверсификации, потому что инвестор уже меньше зависит от движения курса в конкретный момент».

Если срок инвестиций — 5 лет

Пять лет больше подходят для инвестирования в акции. При таком горизонте долю диверсифицированных фондовых ETF можно увеличивать, поскольку появляется время пережить часть рыночных циклов. Но конкретная доля акций должна зависеть не только от срока, но и от риск-профиля человека и от того, насколько жестко зафиксирована дата использования денег.

Эксперт советует постепенно снижать риск по мере приближения финансовой цели. Если деньги понадобятся через пять лет, не обязательно держать одинаковую долю акций все это время.  За год-два до цели часть капитала можно постепенно переводить в менее волатильные инструменты.

Существует ли переоцененный актив, которого лучше избегать?

Для частного инвестора главная опасность сейчас — даже не найти «самый переоцененный актив». Гораздо более распространенная ошибка — выбрать правильный актив на неправильный срок, предупреждает эксперт. А все потому, что казахстанский фондовый рынок находится около исторических максимумов: 11 августа индекс KASE достиг 7 997,39 пункта, а 12 августа продолжил рост. Но исторический максимум сам по себе не означает, что рынок обязательно должен упасть.

«Мировые акции сейчас стоят недёшево. Особенно высоко оценены компании роста — инвесторы уже закладывают в их цены сильный будущий рост. Поэтому покупать акции только потому, что они недавно сильно подорожали, сейчас рискованно», — считает Венера Жаналина.

Сохранение денег важнее преумножения

Акции могут быть прекрасным вложением на 10 лет и плохим вложением на 10 месяцев. Золото может хорошо защищать капитал на длинном горизонте, но оказаться неудачной покупкой перед расходами через год. Доллар необходим человеку с будущими долларовыми обязательствами, но не обязательно является лучшей альтернативой высокодоходному тенговому депозиту.

«Мой главный совет человеку с 3 млн тенге — в начале определить дату и валюту будущих расходов, и после этого выбирать инвестиционный инструмент. На горизонте одного года сохранность и предсказуемость результата сегодня, на мой взгляд, важнее попытки получить максимальную доходность», — резюмировала эксперт.

Сообщение Депозит, золото, акции или облигации? Куда вложить 3 млн тенге на год появились сначала на Ручная экономика.

С января 2024 года КФГД отказался от идеи «потолка» по ставкам по вкладам, в том числе, чтобы дать возможность банкам более агрессивно привлекать депозиты казахстанцев, при этом платить повышенные взносы за такую стратегию. Так, КФГД классифицирует банки-участники по категориям и присваивает им рейтинги в зависимости от степени риска и финансовой устойчивости. БВУ с низким рейтингом платят повышенные взносы, участники с более высоким рейтингом перечисляют взносы в меньшем размере.

В прошлом году небольшие игроки активно повышали проценты по вкладам, чтобы привлечь клиентов. Причем повышенные ставки касались новых вкладчиков. К конкуренции подключались и другие банки, чтобы сохранить депозитную базу.

С помощью взносов формируется специальный резерв средств для будущих выплат возмещений по депозитам вкладчикам в случае лишения лицензии банка-участника системы гарантирования депозитов. Так банки внесли более 480 млрд тенге за все годы. Общий специальный резерв гарантирования составил 1,6 трлн тенге по итогам 2025 года с учетом собственных денег и нераспределенной прибыли КФГД.

Также в прошлом году объем розничных депозитов вырос почти на 15% и составил 28,2 трлн тенге.

Судя по всему, такая конкуренция идёт на пользу не только вкладчикам, но и КФГД. Главное в этой истории, не «распустить» самых дерзких игроков.

*Сумма также включает доходы от неустойки и поступления от ликвидационной комиссии обанкротившихся банков.

Сообщение В борьбе за вклады населения БВУ выплатили на 60% больше взносов в КФГД в 2025 году появились сначала на Ручная экономика.