Накануне официального сообщения акции ForteBank стоили почти 7,9 тенге, а после взлетали до 32,5 тенге. Сегодня они торгуются на KASE по 10,4 тенге. Сейчас акции сохраняют около 30% прирост к цифрам июня прошлого года.

Скрин с сайта KASE

Тем временем, на рынке обсуждают, что сделка по продаже Утемуратовым своего банка венгерскому OTP сорвалась. Чуть раньше глава АРРФР Мадина Абылкасымова говорила, что переговоры про продаже неназванного банка европейскому акционеру идут. При этом официально банк не делал никаких заявлений.

Сообщение Как инвесторы реагировали на покупку ForteBank Булата Утемуратова небольшого Home Credit Bank появились сначала на Ручная экономика.

Сообщение Fitch поместило рейтинг лизинговой «дочки» ForteBank в список Rating Watch «Негативный» на фоне продажи появились сначала на Ручная экономика.

В документах бывшего акционера отмечается, что компания оценила убыток от продажи «дочки» в Казахстане в 140 млн евро.

«Полученное вознаграждение от продажи двух компаний составило 436 млн евро. При этом стоимость выбывших чистых активов – 408 млн евро. Накопленные убытки от пересчета валюты до момента потери контроля, относящиеся к этим зарубежным операциям – 168 млн евро», указано в отчете PPF Group.

Размер активов проданной компании составил на момент выбытия 2,150 млрд евро, включая кредиты, предоставленные клиентам в размере 1,6 млрд евро, а обязательства — 1,7 млрд евро. Также «чистая прибыль от прекращенной деятельности» за 2025 год указана как 73 млн евро (в 2024 году – 84 млн евро).

Отрицательно на показателе сказалась и реализация актива в Индии: «продажа Home Credit India и Home Credit Bank Kazakhstan привела к положительному денежному потоку, но к бухгалтерскому убытку, что значительно снизило прибыль по сравнению с 2024 годом», – сообщается в отчете.

В документе группы отмечается, что ее деятельность в основном осуществляется в Европе и США, и постепенно прекращается в ключевых регионах Азии, таких как Вьетнам, Индия, Казахстан и Китай.

Весной 2025 года «Ручная экономика» написала, что банк Булата Утемуратова присматривается к Home Credit Bank. В конце июня прошлого года ForteBank сообщил о достижении договоренности по приобретению 100% акций АО «Home Credit Bank» (Казахстан). Было отмечено, что клиенты обоих банков будут обслуживаться на прежних условиях – все действующие договора сохраняют силу, обязательства банков также будут исполняться в полном объеме. В октябре 2025 года банк получил разрешение АФР на приобретение АО «Home Credit Bank» и ТОО «HomeITTech» в качестве дочерних организаций. ForteBank зарегистрировал право собственности на 34 890 акций АО «Home Credit Bank», что составляет 100% от общего количества размещенных и голосующих акций, а также на 100% доли участия в уставном капитале ТОО «HomeITTech».

Сообщение Чешская группа PPF зафиксировала бухгалтерский убыток в 140 млн евро от продажи Home Credit Bank и IT-компании в Казахстане появились сначала на Ручная экономика.

Совет директоров ForteBank в апреле 2026-го принял решение предварительно одобрить продажу простых акций ForteLeasing, находящейся в 100%-й собственности группы. Сделка предусматривает продажу 4,6 млн простых акций, что составляет 100% от всех размещенных и голосующих акций ForteLeasing на сумму 16,6 млрд тенге.

Ожидается, что сделка будет закрыта в течение 12 месяцев после ее заключения.

Тем не менее, согласно корпоративным документам, на 31 марта 2026-го группа не классифицировала ForteLeasing как компанию, предназначенную для продажи, не производила переоценку активов и обязательств ForteLeasing по справедливой стоимости за вычетом затрат на продажу.

Лизинговое направление достаточно успешное для материнского ForteBank. Чистая прибыль ForteLeasing в первом квартале 2026 года выросла на 47%, до 1 млрд тенге с 690,6 млн годом ранее.

Так почему ForteBank отказывается развивать лизинг и продает перспективную «дочку», за последний год фактически удвоившую размер прибыли?

Судя по последним решениям, группа сосредоточивает ресурсы на развитии розницы и МСБ в части традиционного кредитования, используя рычаг приобретенного в сентябре 2025-го Home Credit Bank, позиционирующим себя розничным банком. Вместе с банком был приобретен оператор цифровой платформы Home Credit – ТОО «HomeITTech».

В пресс-релизе «рост, масштабирование и сделка года: ForteBank подводит итоги года» от 23 апреля, банк указал, что интеграция Home Credit Bank обеспечила существенный вклад в масштабирование розничного бизнеса, сформировав 44% розничного кредитного портфеля и 32% розничной депозитной базы ForteBank.

«Цифровая трансформация остается ключевым фактором конкурентного преимущества банка. ForteBank последовательно развивает цифровую экосистему, увеличивает долю онлайн-продаж и транзакций, а также повышает операционную эффективность за счёт внедрения аналитических решений и развития технологической инфраструктуры», — говорится в сообщении.

Документ отмечает, что в 2026 году для ForteBank приоритетами остаются развитие цифровой экосистемы, интеграция и масштабирование платформы Home Credit Bank, расширение продуктового предложения в розничном и сегменте МСБ, а также поддержание высокой рентабельности и сильной капитализации. ForteBank сохраняет фокус на устойчивом росте и повышении операционной эффективности.

12 мая 2026-го совет директоров ForteBank принял решение разместить 4,1 млн простых акций с преимущественной покупкой текущими акционерами.

«Решение принято в целях дальнейшего развития бизнеса банка, расширения масштабов его деятельности и укрепления капитальной базы. Увеличение капитала позволит расширить кредитование бизнеса – направление, которое формирует фундамент устойчивого роста экономики Казахстана», — поясняет свое решение совет директоров ForteBank.

Судя по всему, группа Forte перестраивает свою экосистему и приводит ее в более стабильное и прогнозируемое состояние. Лизинг – многообещающее банковское направление, однако оно связано с повышенными рисками в части поставки и ремонта импортной специальной авто техники, которая составляет значительную долю в портфелях казахстанских лизинговых компаний.

Сообщение ForteBank Булата Утемуратова продает свою прибыльную лизинговую компанию появились сначала на Ручная экономика.

Однако на этом пути стоит Банк ЦентрКредит Бахытбека Байсеитова и Владислава Ли. Сейчас расстановка сил по активам коммерческих игроков (без учета Отбасы) выглядит так: на первом месте Halyk Bank с 20 трлн тенге, на втором – Kaspi Bank с 9,6 трлн тенге, на третьем — Банк ЦентрКредит с активами 8 трлн тенге. Далее следует ForteBank с цифрой в 5,1 трлн тенге.

Для того, чтобы усилить свои позиции на рынке в прошлом году банк олигарха №6 по версии Forbes приобрел небольшой розничный Home Credit Bank с активами 1,3 трлн тенге. Таким образом, два банка на начало апреля 2026 года совокупно контролируют активы на 6,4 трлн тенге. Автор «Ручной экономики» узнал у экспертов, сможет ли ForteBank потеснить Банк ЦентрКредит и что ему нужно сделать, чтобы вырваться в топ-3.

Разрыв в 2-3 трлн тенге

Чтобы обойти по активам банк, который выше, нужно создавать правильные продукты, которые бы привлекали клиентов, считает финансист Галим Хусаинов.

«Мне сложно комментировать качество продуктов, только рынок может это определить. Если ForteBank не может обогнать БЦК, значит пока рыночные продукты БЦК лучше чем у Forte», — отметил он.

При этом Галим Хусаинов не исключает вероятность входа ForteBank в топ-3.

«Возможно все, вопрос же в управлении. Если менеджмент способен создать уникальные продукты, которые будут привлекательны для клиентов, менеджмент создаст правильную систему продаж продуктов и внедрит лучшую корпоративную культуру, направленную на успех, то возможно все. По срокам — все зависит от менеджмента и желания. Можно и за 12 месяцев все реализовать, а можно и за пять лет не обогнать. Иногда конкуренты сами помогут в этом, просто может нужно подождать», — отметил он.

Директор DAMU Capital Management LLC Мурат Кастаев полагает, что у банка есть две стратегии для роста доли на рынке — органическая и за счет приобретений.

«Если позиции Halyk и Kaspi пока кажутся незыблемыми, то потеснить Банк ЦентрКредит ForteBank по силам на горизонте 5-6 лет. Для этого Forte должен показывать опережающий органический рост и продолжать присматриваться к рынку в поисках возможного объекта для поглощения. Органический рост быстрее, чем у БЦК банк Forte способен показать при эффективной интеграции приобретенного банка Home Credit, в результате которого Forte получает доступ на рынок розничного кредитования, передовую технологическую платформу HCB и готовую перспективную клиентскую базу — более молодую, с растущими доходами. Forte может начать агрессивно наращивать кредитный портфель в розничном сегменте», — полагает эксперт.

К тому же, по его словам, Forte может усилить синергию своей экосистемы — маркетплейса и более тесной интеграции с другими компаниями группы (телекоммуникации, туризм и т.д.). Однако и БЦК не будет стоять на месте и продолжит свое устойчивое, но осторожное и консервативное развитие.

«Что касается слияний и поглощений, то в ближайшие 2-3 года, после интеграции Home Credit, Forte может вновь выйти на рынок для поглощения, потенциальными объектами могут выступить Евразийский банк или Bank RBK, и тогда уже точно Forte станет равным БЦК по своему размеру. Если Forte пойдет по этому пути, то сможет сравниться с БЦК на горизонте 2-4 лет», — отметил эксперт, добавив, что Forte управляется достаточно консервативно и не будет агрессивно расти в ущерб своей устойчивости.

Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков напомнил, что ForteBank нужно закрыть разрыв примерно в 2-3 трлн тенге, чтобы обогнать БЦК. При этом ему нужно расти быстрее конкурента, что делает задачу не статичной, а конкурентной гонкой.

«Основной путь – ускоренный рост кредитного портфеля в корпоративном сегменте и рознице, но без расширения фондирования, прежде всего через депозиты и квазигосударственные ресурсы, этот рост невозможен. Наиболее быстрый сценарий предполагает сделки слияний и поглощений, поскольку органически нарастить такой объем активов сложно, особенно в уже зрелом и концентрированном банковском секторе Казахстана, где перераспределение долей идет в основном между крупными игроками. С учетом текущих темпов рынка это достижимо, но вряд ли быстро: при агрессивной стратегии и возможных сделках срок может составить около 2-3 лет, в более реалистичном варианте — 4-6 лет, при условии что Forte будет расти быстрее рынка, иначе цель может так и остаться декларацией, поскольку БЦК также демонстрирует сильную динамику», — считает он.

Большие банки — большие прибыли

Очевидно, поставленная задача по завоеванию рынка выглядит привлекательной для ForteBank на фоне более высоких доходов в банковском секторе.

«В более широком контексте укрупнение банков действительно становится ключевым трендом, так как масштаб позволяет снижать издержки на технологии, комплаенс и риски, а также дает лучший доступ к ликвидности и усиливает конкурентные позиции, особенно на фоне цифровизации и давления со стороны крупных экосистем», — считает Ярослав Кабаков.

При этом это не единственная рабочая модель: часть банков может сохранять прибыльность за счет нишевой специализации и более высокой маржи, однако универсальные игроки вроде Forte фактически вынуждены двигаться в сторону увеличения масштаба, чтобы удерживать долю рынка и рентабельность.

Галим Хусаинов отметил, что сегодня регуляторная среда такова, что крупным банкам легче зарабатывать, чем мелким и средним, поэтому имеют преимущество по сравнению с мелкими и средними игроками.

Мурат Кастаев полагает, что в текущих условиях для банков внутри страны становится все меньше, поэтому Kaspi и Freedom уже начали выходить на зарубежные рынки.

«На внутреннем казахстанском рынке конкуренция продолжает усиливаться, рынок достаточно сконцентрирован (топ-10 банков представляют собой 89% рынка)  и расти органически игрокам становится все труднее. В этой связи банку, желающему нарастить долю рынка, не остается ничего другого, как укрупняться и идти на сделки слияний и поглощений. В текущем году менее вероятно, но в следующем, думаю, мы можем увидеть одну или две такие сделки», — пояснил Кастаев.

Во имя доли

В конце 2025 года ForteBank купил красно-белый банк у самой богатой чешки Ренаты Келлнеровой. Оценивая влияние этой сделки, в ForteBank пришли к выводу, что его активы, депозиты и ссудный портфель (Forte+HCB) выросли с 8 до 10%. В банке подсчитали, что кредитный портфель Forte увеличился на 103% благодаря активному органическому росту и приобретению Home Credit, в результате чего доля рынка достигла 10%. Кроме того, банк видит возможности для роста перекрестных продаж, масштабирование стратегических инициатив.

При этом доля HCB до сделки оценивалась в 1,8% по активам, около 2% на депозитном рынке и в 2,2% на кредитном рынке. У банка насчитывается около 1,27 млн клиентов и 180 филиалов и отделений.

Скрин из презентации ForteBank

Сообщение ForteBank «рвется» в тройку. Сможет ли он обогнать БЦК, рассказали эксперты появились сначала на Ручная экономика.

В 2024 году руководство банка получило 4,6 млрд тенге тенге на 16 членов. 

В 2023 году 11 членов СД и правления получили 4,2 млрд тенге. 

С приходом главы банка Талгата Куанышева в 2024 году произошло полное обновление правления ForteBank.

Сообщение Вознаграждение руководству ForteBank снизилось в 2025 году появились сначала на Ручная экономика.

Изучив документы банка, напомним, что ForteBank купил Home Credit Bank поэтапно:

— 26,8% были куплены в сентябре 2025 года. Цена этого пакета в консолидированной отчетности отдельно не раскрыта, но была оценена в 48 млрд тенге.

— за дополнительные 48,2% было уплачено 147 млрд тенге

— за оставшиеся 25% — 76,1 млрд тенге.

Если сумма 26,8% акций за первый пакет соответствует оценочной стоимости, то общая сумма сделки за 100% акций могла бы оцениваться в 271,2 млрд тенге. Разница с 273,8 млрд тенге может быть связана с корректировкой или иными причинами.

ForteBank купил розничный красно-белый банк на фоне ужесточения потребительского кредитования в Казахстане и высоких ставок по депозитам в HCB. По сути ForteBank купил по рыночной цене банк, для которого бизнес-среда ухудшается. Стоит признать, что чешские акционеры неплохо продали свой красно-белый банк в Казахстане.

Сообщение За сколько банк Утемуратова купил Home Credit Bank появились сначала на Ручная экономика.