Торговля

Жёсткая денежно-кредитная политика проявилась в экономической активности. В первом полугодии темпы роста розничной торговли замедлились до 3,6%, для сравнения в прошлом году цифра была на уровне 6,5%.

Рынок кредитования

Динамика выдачи потребительских кредитов существенно ослабла и снизилась сразу на 8,0%.

Краткосрочные ставки денежного рынка сохранялись вблизи нижней границы процентного коридора базовой ставки. Это значит, что, у банков накопилось слишком много свободных денег, поэтому они готовы занимать друг другу почти по минимальным ставкам. Нацбанк ежедневно изымает 7 трл тенге, чтобы не допустить перегрева экономики и следовательно роста инфляции.

Кредиты для МСБ

Для МСБ кредиты стали дороже. АФК приводит данные: рост в 1,56 и 1,14 процентных пункта. А вот крупному бизнесу повезло больше – им деньги обходятся дешевле, кредиты подорожали всего на 0, 27 процентных пункта.

Такую тенденцию Ассоциация финансистов объясняет различием в уровне кредитного риска: у МСБ риски выше и они более уязвимы, в то время как за крупный бизнес банки борются. Ведь у компаний есть альтернатива в виде облигаций, привлечения денег иностранных инвесторов и прочее.

Кредиты для населения

Если говорить об ипотеке, то она немного подешевела. Совсем не намного — ставка снизилась на 0,23 процентного пункта. Причина в росте доли льготной ипотеки.

Потребительские кредиты напротив, немного подорожали. Во-первых, в 2025 году многие банки проводили акции и временно снижали ставки, чтобы привлечь клиентов. Поэтому нынешний рост кажется заметнее, потому что сравнение идет с необычно низким уровнем прошлого года.

Во-вторых, Нацбанк продолжает проводить жесткую денежно-кредитную политику: высокая базовая ставка делает привлечение денег для банков более дорогим, а значит, кредиты для клиентов тоже становятся дороже.

Автокредиты тоже стали дороже. Тут причина не в банках Ранее дилеры делали скидки, субсидировали часть процентной ставки, запускали специальные кредитные акции. В этом году таких программ стало меньше, следовательно кредиты стали как будто дороже.

Депозиты

На рынке депозитов существенных изменений стоимости фондирования не наблюдалось, что свидетельствует о стабилизации стоимости привлечения ресурсов после периода её активного роста.

Корпоративные облигации

На рынке корпоративных облигаций реакция также была сдержанной, считают в АФК. Крупные компании продолжают занимать деньги через облигации почти по тем же ставкам, что и раньше— ситуация на рынке стабильная. Индекс KASE_BMY почти не изменился — с 16,44% до 16,50%, что отражает устойчивость рынка корпоративных облигаций и отсутствие существенных изменений в стоимости корпоративного фондирования.

Между тем государству стало немного дороже занимать деньги: ставка умеренно выросла с 0,22 до 0,67 процентных пункта на фоне повышения реальной процентной ставки в экономике и увеличения объёмов госзаимствований.

Общая тенденция первого полугодия 2026 года и к чему готовиться дальше

Несмотря на то, что базовая ставка снижалась, условия кредитования пока остаются достаточно жесткими, потому что инфляция снижается еще быстрее. Банкам уже не становится заметно дороже привлекать деньги, поэтому есть основания ожидать постепенного снижения ставок по кредитам. Однако этот процесс, скорее всего, будет медленным считают в АФК, поскольку сохраняются риски нового роста инфляции — из-за повышения тарифов, государственных расходов, высоких инфляционных ожиданий и возможных внешних экономических потрясений. Пик высоких процентных ставок, вероятно, уже пройден, но возврата к дешевым кредитам в ближайшее время не ожидается.

Сообщение Кредиты для МСБ и населения останутся дорогими до конца 2026 года — эксперты АФК появились сначала на Ручная экономика.

Также процентные доходы БВУ от операций с клиентами выросли почти на 26% до 3,3 трлн тенге. При этом расходы увеличились на 37,4%, до 2,2 трлн тенге.

Комиссионные доходы банков с начала 2026 года снизились на 15%, до 356 млрд тенге.

С апреля 2026 года начался второй этап повышения минимальных резервных требований к банкам. Средства БВУ на корсчетах в Нацбанке РК выросли с 2,3 трлн тенге до 3,7 трлн тенге. Был введен контрциклический буфер капитала в размере 2% от риск-взвешенных активов портфеля физлиц (около 463,5 млрд тенге). По мнению Ассоциации финансистов Казахстана (АФК), это может еще сильнее тормозить выдачу новых кредитов и делать займы дороже для самих банков.

В первом квартале 2026 года большую часть новых выдач кредитов приходилась на корпоративный сегмент, тогда как розничное кредитование начало сокращаться.

Как отметили в АФК, дополнительное ужесточение регуляторных условий в текущей фазе цикла может усилить давление на маржу банков, кредитную активность и внутренний спрос.

При этом опережающий рост стоимости фондирования, усиливающийся на фоне жестких денежно-кредитных условий, конкуренции за ликвидность и действия повышенных нормативов минимальных резервных требований дополнительно оказывает давление на процентную маржу банков. Это ограничивает эффект от роста доходной базы и сдерживает динамику финансовых результатов. Давление оказывает и усиление фискальной нагрузки, что снижает итоговую рентабельность сектора, заключили в АФК.

Сообщение Прибыль банков Казахстана упала на 9% с начала года появились сначала на Ручная экономика.

За первый квартал 2026 года банки получили 1,2 млн заявок на автокредиты, что на 11% меньше показателя за аналогичный период 2025 года. В итоге объем новых выдач автокредитов снизился на 17,7% и составил 397,7 млрд тенге. При этом снижение оказалось заметно глубже, чем по розничному рынку в целом – минус 4,4%.

Доля одобрений по заявкам снизилась до 15,4% против 15,7% годом ранее и оставалась ниже среднего уровня по розничному рынку (21,8%).

АФК

При этом структура рынка продолжает смещаться в сторону более крупных займов. Доля кредитов свыше 10 млн тенге выросла с 32,3% до 37,1%, что связано как с удорожанием автомобилей, так и с постепенным смещением спроса в более дорогие ценовые сегменты.

Аналитики АФК связывают спад активности с несколькими причинами.

«Наблюдаемое охлаждение связано не только с сохранением жёстких денежно-кредитных условий и удорожанием заёмных ресурсов, но и с постепенным насыщением рынка после нескольких лет быстрого расширения клиентской базы. В результате этот сегмент начинает переходить от роста за счёт количества новых заёмщиков к модели, в большей степени зависящей от качества спроса и доступности кредитования», — отмечают в АФК.

Средневзвешенная ставка по автокредитам выросла до 24,3% против 14,8% годом ранее на фоне высокой базовой ставки, удорожания фондирования банков, сокращения маркетинговых мероприятий автосалонов и масштабов предложения ряда акционных продуктов.

АФК

Кроме того, банки продолжают консервативно оценивать заёмщиков в условиях усиления регулирования.

«Уровень просроченной задолженности составляет 2,9% и остаётся значительно ниже среднего показателя по розничному рынку (4,4%). Этому способствует обеспеченный характер продукта, более жёсткий отбор заёмщиков и высокая заинтересованность клиентов в сохранении предмета залога», — говорится в обзоре АФК.

АФК

Несмотря на снижение продаж, общая ситуация в сегменте остается устойчивой. Портфель автокредитов продолжает умеренно расти и уже достиг 4,1 трлн тенге, составляя 16,3% совокупного розничного портфеля банков. Общее число уникальных заёмщиков выросло до 666,2 тыс. в сравнении с 636,6 на начало года.

Объём производства автомобилей в стране за январь-март 2026 года составил 44,4 тыс. единиц. Это ниже рекордного показателя предыдущего квартала (64,7 тыс.), но значительно превышает уровень аналогичного периода 2025 года (32,3 тыс.).

По прогнозам АФК, в дальнейшем развитие автокредитования будет зависеть от реальных доходов населения, стоимости финансирования банков и денежно-кредитной политики. Пока ставки и условия остаются жесткими, рынок продолжит развиваться, но уже гораздо более скромными и умеренными темпами, чем раньше. Таким образом, во втором квартале 2026 года банки ожидают сохранение сдержанного спроса на авто.

Сообщение Рынок автокредитов остывает: АФК фиксирует падение спроса появились сначала на Ручная экономика.

«Получение рейтингов – это добровольное решение эмитента. Почему компании получают международный рейтинг? Потому что это выгодно им, в первую очередь, при размещении своих ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов, либо они являются миноритарными акционерами либо покупают долговые ценные бумаги. Поэтому я полагаю, что первое, где нужно поощрять получение рейтинга – это на бирже, для выпуска ценных бумаг. У нас сейчас достаточно большой пласт компаний, которые функционируют в форме товариществ с ограниченной ответственностью, которые выпускают свои ценные бумаги, для них было бы очень актуально получить такой национальный рейтинг, поскольку международного они не имеют», — отметила она.

При этом, говоря о банках, она напомнила, что они имеют иностранные рейтинги.

«Мне кажется, что это слишком легкое поле для заработка для того, чтобы просто повторить то, что за вас уже сделали компании с непререкаемым опытом. Поэтому мне кажется, регулятору не стоит идти по пути обязательных требований, правильнее было бы стимулировать компании, и это будет способствовать росту уровня корпоративного управления, привлекательности ценных бумаг, ну и соответствующему накапливанию опыта этого национального рейтингового агентства. Поэтому мне кажется, что биржа – это то место, где нужно поощрять использование такого национального рейтинга, а не обязывать тех, у кого и так все в порядке», — подчеркнула она.

Напомним, в середине апреля в Мажилисе прошло пленарное заседание по законопроекту «О рейтинговой деятельности», главным пунктом которого является создание национального рейтингового агентства.

Судя по дискуссии, у двух регуляторов пока нет единого мнения по обязательному получению банками национальной рейтинговой оценки.

Председатель АРРФР Мадина Абылкасымова прямо не ответила на вопрос депутата Никиты Шаталова, как регуляторы будут стимулировать банки получать национальный рейтинг. При этом добавила, что главная задача нового законопроекта – это создание независимой рейтинговой оценки для компаний МСБ.

Глава финнадзора также отметила, что на данный момент 14 из 23 БВУ имеют рейтинги иностранных агентств. БВУ получают их в основном для выхода на внешние рынки финансирования, поскольку наличие соответствующей кредитной оценки  – требование инвесторов.

Однако первый заместитель председателя Нацбанка Ерулан Жамаубаев отметил, что Нацбанк намерен стимулировать казахстанские банки получать национальный рейтинг. В частности, речь идет о его включении в некоторые нормативы по банковской деятельности.

Сообщение Слишком легкое поле для заработка – Елена Бахмутова о необходимости получения банками национального рейтинга появились сначала на Ручная экономика.