Автор Ручная экономика 
Как-то незаслуженно остался обделенным вниманием аналитиков выпуск еврооблигаций ForteBank в прошлом месяце.
Забавно, что именно команда Тимура Исатаева в 2014 году проводила реструктуризацию обязательств тогдашнего Альянс Банка после приобретения банка Булатом Утемуратовым у фонда «Самрук-Казына». И через 11 лет эти же банкиры привлекают деньги у тех же инвесторов, и делают вполне себе удачное размещение. Надо напомнить, что рынок капитала для казахстанских банков и компаний был очень долго закрыт. Потому что все казахстанские банки, кроме Halyk, и компании «дефолтнули», то есть перестали обслуживать свои обязательства.
История казахстанского дефолта:
• Стоит вспомнить историю двойного дефолта БТА с долгом 12 млрд долларов: тогда западные СМИ стали писать, что такие реструктуризации не только не принесли новых друзей среди инвесторов, но и сожгли больше мостов, когда БТА «дефолтнул» дважды.
• Общий объем долга, подлежащий реструктуризации Альянс банка, составлял около $4 млрд.
• В 2009-м реструктурировать свои долги был вынужден и Темірбанк, который потом также вошел в нынешний Forte вместе с маленьким Forte и Альянсом. Общая сумма реструктурированных обязательств была порядка $1,4 млрд, из которых около $850 млн были международными обязательствами.
• Еще в 2009-м произошел дефолт компании «Астана-Финанс», когда она прекратила платить по своим обязательствам. Всего у компании было долгов, в том числе внутренних обязательств, на $2 млрд. Летом 2010 года в компанию вошел госфонд «Самрук-Казына». Потом было дело Стати, из-за которого многие инвесторы не открывали лимиты на Казахстан. По этой причине частным казахстанским компаниям вход на международный рынок капитала был закрыт в последние годы, попасть туда было практически невозможно, могли привлекать только суверенные компании вроде ФНБ «Самрук-Казына».
И это знаковое событие, что именно для западного рынка капитала Казахстан в 2025 году снова стал интересен. Команда Тимура Исатаева, можно сказать, реально «пробила окно в Европу».